距離9月29日貴人鳥(niǎo)員工持股計劃解禁已經(jīng)沒(méi)有幾天了，但是以目前7.19元/股的價(jià)格（截至2018年9月25日）計算，貴人鳥(niǎo)員工持股計劃浮虧已近7成。

禍不單行的貴人鳥(niǎo)于9月20日晚間，發(fā)布一則關(guān)于公司控股股東股份凍結的公告，表示其接到了公司控股股東貴人鳥(niǎo)集團(香港)有限公司所持有其部分股權被司法凍結的通知，再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

來(lái)源：公司公告

員工持股計劃，無(wú)一高管人員買(mǎi)入

2017年9月29日，“華潤信托貴人鳥(niǎo) 1 號”信托計劃完成員工持股計劃買(mǎi)入，累計購買(mǎi)上市公司股票2222萬(wàn)股，占公司總股本的3.54%，成交均價(jià)為21.92元／股，鎖定期12個(gè)月。

在這12個(gè)月里，公司股價(jià)最高到過(guò)28.65元／股，然而緊接著(zhù)股價(jià)遭遇斷崖式下跌，連續8個(gè)交易日跌�！，F在馬上就要到解禁期，股價(jià)卻無(wú)任何起色。根據貴人鳥(niǎo)去年披露的相關(guān)公告，該信托計劃按1:1比例設立了優(yōu)先級和次級份額，公司員工出資2.5億元認購次級份額，招商銀行廈門(mén)分行出資2.5億元認購優(yōu)先級份額，募集資金總額為5億元。

優(yōu)先級份額可實(shí)現的權益，包括本金回收和5.5%的預期年化收益率。然而，員工認購的屬于次級份額，不僅無(wú)法保障收益，并且因為加杠桿的設計，股價(jià)下跌導致的虧損是先虧員工持股計劃的部分。

對于員工的權益是否能得到保障，GPLP君采訪(fǎng)了貴人鳥(niǎo)的相關(guān)負責人，貴人鳥(niǎo)給予了如下回復：“公司控股股東已通過(guò)股權質(zhì)押擔保形式，為員工持股計劃信用增級人林天福先生在員工持股計劃信托計劃下負有的義務(wù)和責任提供質(zhì)押擔保，公司及控股股東將盡最大努力保障公司員工利益�！�

來(lái)源：公司公告

對于控股股東質(zhì)押股票是為員工權益保障還是為了周轉公司現金流，目前暫不得知。不過(guò)需要注意的是，該次員工持股計劃沒(méi)有一名高管人員參與認購。那么貴人鳥(niǎo)是否對公司股價(jià)早就沒(méi)有信心了呢？

業(yè)績(jì)低迷，控股股東股票被司法凍結。

8月31日，貴人鳥(niǎo)公開(kāi)了2018年半年報，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約為15.36億元，同比下降2.67，歸屬上市公司股東凈利潤約為0.34億元，相較于上年同期的1.30億元，降幅高達73.51%，營(yíng)收與凈利雙雙下滑。

來(lái)源：wind

實(shí)際上，這已是貴人鳥(niǎo)從2016年開(kāi)始，連續第三年的凈利下滑。2015年，公司實(shí)現的凈利潤為3.32億元，兩年過(guò)去，2017年的凈利潤腰斬，降至1.57億元。

而業(yè)績(jì)下滑與貴人鳥(niǎo)轉型失敗不無(wú)關(guān)系。

近些年來(lái)，貴人鳥(niǎo)在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻繁，致力于多元化拓展。2015年，公司出資2.4億元參與虎撲體育的融資，出資2000萬(wàn)歐元投資西班牙足球經(jīng)紀公司；2016年，貴人鳥(niǎo)出資3.83億元控股體育用品零售商杰之行，出資3.825億元收購廈門(mén)名鞋庫51%的股權，出資2600萬(wàn)美元收購籃球裝備品牌AND1，出資2.6億與多家公司共同發(fā)起設立了安康保險；2017年，公司擬出資27億元收購威爾士健身，不過(guò)最終失敗。

可惜的是，貴人鳥(niǎo)的多元化嘗試不僅不成功，還因為大舉并購導致公司現金流緊張。

今年8月，貴人鳥(niǎo)將其持有的參股公司康湃思體育和康湃思咨詢(xún)各37%的股權全部轉讓給了晉江國家體育城市股份有限公司，轉讓金額分別為1.25億元、811.42萬(wàn)元。

同時(shí)，貴人鳥(niǎo)還同意泉晟投資出售其所持有的康湃思網(wǎng)絡(luò )30%股權給晉江國家體育城市股份有限公司，獲得的6525萬(wàn)元轉讓金額用以歸還貴人鳥(niǎo)借款。

8月6日晚，貴人鳥(niǎo)再次發(fā)布公告，宣布出售所持有的虎撲13.66%的股權：同意泉晟投資將持有虎撲13.66%的股權轉讓予上海鼎點(diǎn)資產(chǎn)管理有限公司，轉讓價(jià)格為2.73億元，轉讓金用于償還貴人鳥(niǎo)借款本息。

這也意味著(zhù)貴人鳥(niǎo)近年跨界投資的商業(yè)價(jià)值遠不及所帶來(lái)的負面影響，而如此快進(jìn)快出的并購與出售，貴人鳥(niǎo)方面表示是長(cháng)遠利益打算，是否是著(zhù)這樣呢？

屋漏偏逢連夜雨，9月20日，貴人鳥(niǎo)控股股東所持有的部分股份又被司法凍結，使其本身就薄弱的資金實(shí)力面臨嚴峻挑戰。

而對于不斷出售之前并購的虎撲體育、康湃思體育等股份，貴人鳥(niǎo)的相關(guān)負責人向GPLP君表示：“公司出售虎撲、康湃思等對外投資權益，有利于公司盤(pán)活存量資產(chǎn)，優(yōu)化公司資本結構，降低公司財務(wù)費用，提高公司整體運營(yíng)效率，符合公司長(cháng)遠利益�！�