近日，貴人鳥(niǎo)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貴人鳥(niǎo)”）公布了其2017年第三季度的財務(wù)報告。數據顯示，該公司2017年三季報凈利潤為1.48億，同比下降16.95%。

而在2017年上半年年報中，該公司的上半年凈利潤較上年同期相比下滑17.22%，由此可見(jiàn)，這家公司凈利持續低迷的情況并沒(méi)能夠得到根本改善，令它連續數年來(lái)以跨行業(yè)、多元化擴張為主要方式的轉型策略備受市場(chǎng)質(zhì)疑。

　　三年斥資50億 近來(lái)收購屢屢受阻

　　2015年1月，貴人鳥(niǎo)2.4億元人民幣曲線(xiàn)入股虎撲體育，當年7月雙方聯(lián)合景林投資成立體育產(chǎn)業(yè)基金慧動(dòng)域、動(dòng)域資本，總規模20億元，首期10億元；

　　2015年7月，貴人鳥(niǎo)集團通過(guò)子公司2000萬(wàn)歐元投資西班牙足球經(jīng)紀公司The Best Of You Sports，S.A。持有其30.77%的股權；

　　2016年6月，貴人鳥(niǎo)以3.83億元控股體育用品零售商湖北杰之行，持股50.01%；

　　2016年8月，貴人鳥(niǎo)出資3.825億元收購廈門(mén)名鞋庫51%的股權；

　　2016年12月，貴人鳥(niǎo)再次嘗試進(jìn)入體育保險領(lǐng)域，擬與新疆廣匯實(shí)業(yè)投資有限責任公司、紅豆集團等7家公司共同發(fā)起設立安康保險。其中，貴人鳥(niǎo)擬出資2.6億元，占安康保險股本總額的13%。

　　2017年3月，貴人鳥(niǎo)擬27億收購威康健身100%股權，但9月初該交易以失敗告終……

　　從上面這張時(shí)間表我們就能夠看出，近三年來(lái)，貴人鳥(niǎo)轉型的路徑一直很寬，在主營(yíng)業(yè)務(wù)不佳的情況下，意圖跨界到更多處于增長(cháng)路徑中的產(chǎn)業(yè)鏈條中去。

　　單就行業(yè)上來(lái)看，貴人鳥(niǎo)所涉足收購的行業(yè)企業(yè)十分五花八門(mén)，除了體育行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈之外，還涉及競彩、付費閱讀APP、專(zhuān)業(yè)足球裝備零售商、運動(dòng)健身科技應用、電競主播及職業(yè)戰隊經(jīng)紀、女性運動(dòng)服飾品牌等多個(gè)領(lǐng)域，涉及金額近50億元。

　　三年中如此的并購規模之大、涉及行業(yè)之多，令貴人鳥(niǎo)在一眾轉型升級的鞋服行業(yè)中顯得非常醒目，這兩年里，更是被業(yè)內人士戲稱(chēng)為“欲望鳥(niǎo)”、“九頭鳥(niǎo)”。但這只“欲望鳥(niǎo)”的運氣，卻似乎沒(méi)有預想中那么好。

　　在業(yè)內人士認為的轉型“關(guān)鍵年”2017年里，貴人鳥(niǎo)的多項轉型“大手筆”交易，都以失敗告終。

　　今年1月時(shí)，貴人鳥(niǎo)宣布擬注銷(xiāo)其成立8個(gè)月的子公司享安保險。對于注銷(xiāo)享安保險的原因，貴人鳥(niǎo)方面表示由于其屬外商控股型企業(yè)，且占享安保險股權比例較高，不符合外資企業(yè)在境內參股保險業(yè)務(wù)公司的要求。為降低運營(yíng)成本，公司決定擬注銷(xiāo)享安保險。

　　今年3月，貴人鳥(niǎo)提出將公司更名為“全能體育股份有限公司”，被認為是貴人鳥(niǎo)全力向體育產(chǎn)業(yè)轉型的總號角。但在發(fā)布更名公告一天后，“全能體育”便在董事會(huì )全票否決中偃旗息鼓，成為了烏龍事件。

　　9月5日，貴人鳥(niǎo)對外宣布，該公司籌劃收購“威爾士健身”母公司威康健身的重大資產(chǎn)重組計劃終止。原因是“本次重組交易雙方在交易對價(jià)和支付方式等關(guān)鍵條款上無(wú)法達成一致�！�，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是收購價(jià)格沒(méi)談攏。這個(gè)被稱(chēng)為2017年中國體育產(chǎn)業(yè)天價(jià)交易的收購事項，最終也以失敗告終。

　　但似乎這些挫折，都并未能影響這家“貪吃蛇”公司收并購的路徑，就在剛剛過(guò)去的10月，貴人鳥(niǎo)發(fā)布的最新公告顯示，這家公司目前正出資2000萬(wàn)美元，擬購買(mǎi)知名網(wǎng)球品牌PRINCE在中國及韓國擁有的商標資產(chǎn)所有權。

　　而針對這家公司最近的動(dòng)向，以及貴人鳥(niǎo)未來(lái)的發(fā)展策略會(huì )否出現轉變等問(wèn)題，記者聯(lián)系到了貴人鳥(niǎo)董秘辦，向其董事長(cháng)林天福提出采訪(fǎng)意愿。但截至發(fā)稿前，記者并未得到來(lái)自于貴人鳥(niǎo)方面的任何回復。

　　多元化并購為主 主營(yíng)業(yè)務(wù)不斷萎縮

　　這幾年，零售行業(yè)整體遇冷，作為其上游產(chǎn)業(yè)的鞋服行業(yè)企業(yè)的日子同樣不好過(guò)：高庫存、關(guān)店潮、跑路轉型等一系列行業(yè)問(wèn)題時(shí)常出現，增長(cháng)壓力非常巨大。

　　在這樣的大背景下，不少早年里在業(yè)內享有盛名的鞋服企業(yè)，都改變了前20多年里面“OEM起家-轉做內銷(xiāo)-簽代言人砸廣告建品牌-門(mén)店擴張-上市”這一傳統的粗放生長(cháng)模式，轉而思考如何創(chuàng )新自己的發(fā)展路徑。而對于上市鞋服企業(yè)來(lái)講，并購就成為了它們的一個(gè)上佳選擇。

　　在尚未完成的2017年內，與貴人鳥(niǎo)同屬“晉江系”的七匹狼、安踏也先后發(fā)起過(guò)幾次令業(yè)內乃至世界都矚目的大規模收購——七匹狼3.204億元投資國際設計師品牌Karl Lagerfeld中國運營(yíng)實(shí)體后，又欲收購估值為6億歐元的瑞士奢侈品牌Bally；安踏則被傳正以6000萬(wàn)港元收購香港中高端童裝品牌KINGKOW，將戰略版圖擴展到童裝領(lǐng)域。

　　轉型中的鞋服企業(yè)如此熱衷并購其他品牌，早就有行業(yè)專(zhuān)家分析過(guò)原因，并購實(shí)際上能為上市鞋服企業(yè)帶來(lái)兩大紅利：其一，并購能夠通過(guò)管理上的重新組合、財務(wù)上的優(yōu)化運作，令企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值得以提升；第二，并購企業(yè)往往也是本行業(yè)或是其他行業(yè)中的領(lǐng)先者，通過(guò)并購能夠令企業(yè)完善自我的生態(tài)鏈條，令這些公司的其他相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展得更快、更順暢。安踏與七匹狼的這幾起收購，如果歸因的話(huà)都屬于如上兩種情況，整體來(lái)看并沒(méi)有偏離服裝、時(shí)尚行業(yè)，形成了一服裝集團包含多品牌同步發(fā)展的局面，仍屬于同業(yè)并購的范疇。

　　與這兩家相比，貴人鳥(niǎo)的并購路徑則要寬廣得多。主要呈現的是跨領(lǐng)域多元化的發(fā)展模式：

　　將目光放在健身、彩票、保險等這些與主業(yè)“八竿子打不著(zhù)”的行業(yè)當中，尋求業(yè)績(jì)增長(cháng)的新引擎。

　　但這種模式無(wú)疑會(huì )擠壓該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的體量。數據顯示，貴人鳥(niǎo)2017年上半年的營(yíng)收上漲55%，主要依靠近年來(lái)的資本收購，而其貴人鳥(niǎo)品牌的業(yè)務(wù)，在2017年上半年僅實(shí)現收入85317.44萬(wàn)元，與上年同期相比下降了16.20%。目前，貴人鳥(niǎo)品牌仍處于“關(guān)門(mén)閉店”的進(jìn)程中。上半年貴人鳥(niǎo)關(guān)閉零售終端326家，貴人鳥(niǎo)加盟代理總店數量為3997家，數量已是近三年來(lái)新低。

　　專(zhuān)家

　　鞋服品牌應回歸初心

　　同為“晉江系”的鞋服企業(yè)，貴人鳥(niǎo)為什么不像安踏、七匹狼一樣聚焦同業(yè)，而是選擇多樣并購道路？

　　上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄分析認為，貴人鳥(niǎo)過(guò)去一段時(shí)間的選擇是無(wú)可奈何之舉，原因或主要包含內外兩方面因素：內因方面，貴人鳥(niǎo)與安踏、七匹狼等企業(yè)相比，主業(yè)的盤(pán)子明顯不夠，定位本就略顯尷尬。短期內，只能選擇以領(lǐng)域的擴張，換取與其他品牌同等的成長(cháng)機會(huì )；外因方面，近幾年零售行業(yè)整體不振，市場(chǎng)對于鞋服行業(yè)的信心低迷，需要依靠收購來(lái)提升企業(yè)價(jià)值，從而換取企業(yè)更為寬裕的發(fā)展空間與資金。

　　但他同時(shí)也認為，貴人鳥(niǎo)將并購觸角如此外延，體現出了戰略方向的搖擺不定，從而錯失了這兩年里面因消費升級所帶給二、三線(xiàn)體育鞋服品牌的極大的發(fā)展機會(huì )。

　　近年來(lái)，隨著(zhù)民眾生活水平的提升，國內健身和體育消費升級成為趨勢，體育產(chǎn)業(yè)成為新風(fēng)口。根據國務(wù)院2014年10月發(fā)布的《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費的若干意見(jiàn)》，目前，全國體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速保持在20%以上，到2025年，國內體育產(chǎn)業(yè)規�？傊祵⑦_5萬(wàn)億元。毫無(wú)疑問(wèn)，當下的體育產(chǎn)業(yè)，正處在一個(gè)快速發(fā)展的黃金時(shí)期，是一塊無(wú)可爭議的“餡餅”。

　　在程偉雄看來(lái)，在這樣極大的市場(chǎng)機會(huì )面前，鞋服企業(yè)更應該聚焦主業(yè)，而不是在主業(yè)沒(méi)做好的情況下，盲目撒網(wǎng)跨界�；貧w主業(yè)，也不只是簡(jiǎn)單地回歸制造業(yè)，而是依據消費升級的市場(chǎng)與“新零售”的生態(tài)，回歸初心，精細布局，令鞋服行業(yè)產(chǎn)生嬗變。

　　具象上來(lái)講，就是要通過(guò)科技手段，實(shí)現PC端、移動(dòng)端、實(shí)體端的端端對接，徹底解決消費者體驗舒適切入品牌、產(chǎn)品、價(jià)格、服務(wù)等多極，真正達到全渠道的零售體驗模式。而在做垂直與深度的同時(shí)，再下沉覆蓋更為低級的市場(chǎng)，深耕長(cháng)尾需求，或許才是鞋服企業(yè)真正的發(fā)展正道。

　　“不過(guò)，新生態(tài)下的發(fā)展模式對運營(yíng)效率、企業(yè)機器效能提升的要求都較高，轉型的過(guò)程太辛苦了，不如抄近路兼并更便捷，所以現在大多數的上市鞋服企業(yè)還是選擇了并購這條路�！背虃バ鄹袊@稱(chēng)：“所以我們經(jīng)常說(shuō)，做好主業(yè)，當下國內品牌必須要回歸初心，這不是一句空喊的口號，而是服裝行業(yè)在轉型關(guān)鍵期里面的必要修煉�！�