近來(lái)，貴人鳥(niǎo)“貴人事多”，先有擬出資3.68億元收購控股子公司名鞋庫網(wǎng)絡(luò )科技有限公司余下49%的股權，控股是為推動(dòng)貴人鳥(niǎo)對運動(dòng)鞋服線(xiàn)上渠道的布局；后有其投資的虎撲體育被證監會(huì )終止審查，投資虎撲體育，是貴人鳥(niǎo)從傳統運動(dòng)鞋服行業(yè)運營(yíng)到體育產(chǎn)業(yè)運營(yíng)的重要布局，一時(shí)間引發(fā)關(guān)注。走在轉型路上的貴人鳥(niǎo)究竟能不能朝著(zhù)自己的大體育產(chǎn)業(yè)夢(mèng)進(jìn)軍,前途是荊棘還是坦途？

　　出現“分水嶺” 走上轉型路

　　據了解，貴人鳥(niǎo)在發(fā)展初期借鑒了“安踏模式”。2012年，貴人鳥(niǎo)發(fā)展達到頂峰，公司營(yíng)業(yè)收入高達28億元，凈利潤達到5億元。 從成立到那段時(shí)期的貴人鳥(niǎo)無(wú)意是輝煌的。分水嶺出現在2013年，那年貴人鳥(niǎo)業(yè)績(jì)下滑了15%-20%，雖然在2014年A股上市，也沒(méi)有帶來(lái)太大轉機。主營(yíng)業(yè)務(wù)的萎縮使貴人鳥(niǎo)走上了轉型之路。

全面進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè) 盈利效果待考

　　自轉型體育行業(yè)以來(lái),貴人鳥(niǎo)已投資西班牙足球經(jīng)紀公司BOY、合作虎撲、大、中體協(xié)、成立康湃思多家公司布局校園體育、合作設立安康保險、收購邦恒保險等,在體育經(jīng)紀、體育賽事、體育保險等模塊均有布局。 貴人鳥(niǎo)收購威康健身將進(jìn)一步豐富體育生態(tài)圈布局,為貴人鳥(niǎo)提供穩定的現金流和新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。貴人鳥(niǎo)將借助豐富的產(chǎn)業(yè)資源,支持現有業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展的同時(shí)尋求并購更多優(yōu)質(zhì)體育項目。

　　貴人鳥(niǎo)的持續投資布局可以看出它在做體育產(chǎn)業(yè)的野心，從體育運動(dòng)鞋服為核心的主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展到體育產(chǎn)業(yè)的方方面面�；�撲的入股是貴人鳥(niǎo)開(kāi)始進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)的開(kāi)始，同時(shí)也為其打開(kāi)了體育行業(yè)信息的窗口，AND1的代理能收獲“中西合璧”的優(yōu)勢，從渠道上看除了線(xiàn)下門(mén)店，還有往線(xiàn)上進(jìn)軍的意圖，收購名鞋庫展現出貴人鳥(niǎo)進(jìn)軍線(xiàn)上的意圖。對于威爾士健身的收購可以打開(kāi)貴人鳥(niǎo)一線(xiàn)城市的入口。不難看出，貴人鳥(niǎo)是朝大而全方向發(fā)展，布局具有合理性，但大規模的收購和資金動(dòng)作，勢必會(huì )帶來(lái)巨大的資金壓力，投資項目的盈利效果仍需時(shí)間的驗證。

　　數據看轉型：主營(yíng)業(yè)務(wù)起色不大 多元化仍待磨合

　　從營(yíng)收與凈利潤上看，2016年貴人鳥(niǎo)實(shí)現營(yíng)收22.79億元，同比增長(cháng)15.74%；歸屬上市公司股東的凈利潤2.93億元，同比下降11.81%。

從分業(yè)務(wù)類(lèi)型來(lái)看，2016年貴人鳥(niǎo)收購多家體育公司，業(yè)務(wù)范圍由單一貴人鳥(niǎo)品牌運營(yíng)延伸至運動(dòng)品牌鞋服零售、招商代運營(yíng)及足球經(jīng)紀三大業(yè)務(wù)。運動(dòng)鞋服、招商及代運營(yíng)、體育經(jīng)紀業(yè)務(wù)分別實(shí)現收入22.19 億元、3280.92 萬(wàn)元、1913.62 萬(wàn)元。

從運營(yíng)主體來(lái)看，貴人鳥(niǎo)先后收購杰之行、名鞋庫、BOY，增厚收入水平。2016 年貴人鳥(niǎo)主品牌實(shí)現收入18.90 億元，同降3.98%。

　　貴人鳥(niǎo)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入依然主要來(lái)源于貴人鳥(niǎo)品牌，貴人鳥(niǎo)鞋產(chǎn)品為以自主生產(chǎn)為主， 服裝及配飾產(chǎn)品均為外包生產(chǎn)，貴人鳥(niǎo)品牌產(chǎn)品的主要生產(chǎn)量、銷(xiāo)量、庫存量情況詳見(jiàn)下表：

從門(mén)店數量上看，截至 2016年12 月31日，貴人鳥(niǎo)品牌營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )覆蓋全國 31 個(gè)省、自治區及直轄市，零售終端數量達到4106 家。

　　而從2017年一季度財報報告看，貴人鳥(niǎo)收入4.2 億，同比減少19.78%，主要由于門(mén)店同比減少356家（-8.11%），環(huán)比減少74 家，另外春節在1 月份也使得貴人鳥(niǎo)對經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)貨較早影響了收入。

貴人鳥(niǎo)在大規模布局的同時(shí)，各方面成績(jì)并未出現“質(zhì)”上的飛躍。它的布局著(zhù)眼未來(lái)，在整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)大環(huán)境競爭日益激烈的時(shí)候，轉型是必然的。但是主營(yíng)業(yè)務(wù)遲遲未有起色，是讓人擔憂(yōu)的。而投資并購項目對貴人鳥(niǎo)的推動(dòng)作用也是未知。

　　布局大產(chǎn)業(yè)下的機遇與挑戰并存

　　“大而全”似乎已經(jīng)成為了現在服裝企業(yè)的一個(gè)走向。不在少數的服裝企業(yè)在自身主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展到一定程度的時(shí)候，選擇拓展到相關(guān)產(chǎn)業(yè)，從而保證自身業(yè)務(wù)的可持續發(fā)展。貴人鳥(niǎo)的這種轉型應該來(lái)說(shuō)是機遇與挑戰并存的。貴人鳥(niǎo)擬以27億元的總價(jià)收購威康健身后卻連續數日跌停，發(fā)布公告改名“全能體育”卻遭叫停，虎撲被證監會(huì )終止審查等等，都可以看出貴人鳥(niǎo)轉型之路漫漫，不但內部整合尚需時(shí)間，外部還要面對對諸如阿迪達斯、耐克等國際運動(dòng)品牌的市場(chǎng)入侵，還要時(shí)刻注意李寧、安踏、匹克等國內品牌的拓張。但在體育產(chǎn)業(yè)逐漸復蘇的態(tài)勢下，貴人鳥(niǎo)依然存在努力的空間。

　　附：貴人鳥(niǎo)布局體育產(chǎn)業(yè)的部分重要舉措

　　2015年年初，貴人鳥(niǎo)與虎撲體育、西班牙足球經(jīng)紀公司BOY合作，設立20億體育產(chǎn)業(yè)基金；

　　2015年5月，同大體協(xié)、中體協(xié)簽署框架協(xié)議書(shū)，布局校園體育賽事資源；

　　2015年11月，貴人鳥(niǎo)發(fā)布16億元定增預案，其中的5.3億元用于體育云平臺建設；

　　2016年6月，出資3.83億元收購杰之行部分股權并對其增資，成為后者控股股東；

　　2016年7月25日，宣布擬出資1億元對深圳市星友科技增資，成為最大股東；

　　2016年9月3日，出資3.825億元收購廈門(mén)名鞋庫51%股權；

　　2016年10月，宣布收購籃球裝備品牌AND1未來(lái)31年在大中華地區的獨家商標運營(yíng)權；

　　2017年3月12日，貴人鳥(niǎo)27億完成對威康健身收購 。