最近，萬(wàn)達商業(yè)登陸港股并如愿籌得大量資金，讓曾表示要復制萬(wàn)達模式的紅星美凱龍最快第二季度赴港上市的消息不脛而走。

同時(shí)，記者發(fā)現，相比2014年欲登陸A股市場(chǎng)的籌資金額，紅星美凱龍這次顯然加大了胃口，而根據公司此前披露的招股說(shuō)明書(shū)，公司2013年有66.96%的高負債率，及連續三年的運營(yíng)資金緊張，讓業(yè)內人士紛紛猜測紅星美凱龍在中國A股苦苦等待八年未果的情況下，急于籌資赴港心切。

紅星美凱龍相關(guān)負責人在回應《證券日報》時(shí)，明確表示，公司早前排隊登陸A股市場(chǎng)之前，就有多地上市的計劃，至于是否二季度赴港上市還在論證階段�！澳壳斑�沒(méi)有定論，公司仍在A(yíng)股排隊”。

同時(shí)，記者通過(guò)實(shí)地調查采訪(fǎng)發(fā)現，作為紅星美凱龍尋求未來(lái)新盈利增長(cháng)點(diǎn)的一個(gè)重要方式，紅星美凱龍自建的電子商務(wù)平臺似乎不怎么受商戶(hù)“待見(jiàn)”，其電商平臺顯然已成紅星美凱龍目前的業(yè)務(wù)軟肋，如何更好的發(fā)揮出線(xiàn)上平臺的優(yōu)勢，大量的資金投入顯然少不了。

早有多地上市計劃

公開(kāi)資料顯示，紅星美凱龍早在2007年就籌劃著(zhù)在A(yíng)股上市，如今八年過(guò)去了，紅星美凱龍的A股市上市計劃還一籌莫展。同期萬(wàn)達商業(yè)登陸港股上市的強勁表現，讓紅星美凱龍著(zhù)實(shí)“眼紅”。

在轉戰相關(guān)之前，紅星美凱龍曾在2014年4月份向中國證監會(huì )提交A股上市申請，根據中國證監會(huì )網(wǎng)站首次公布了紅星美凱龍公開(kāi)發(fā)行的預披露材料。根據當時(shí)披露的招股說(shuō)明書(shū)顯示，紅星美凱龍家居集團擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)10億股，募集資金將投入到武漢紅星美凱龍世博家居廣場(chǎng)等項目中，募集資金擬投入金額44.5億元。

但在隨后的7月4日，中國證監會(huì )發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票中止審查和終止審查企業(yè)基本信息情況表》。紅星美凱龍因“申請文件不齊備”而被中止審查，至此，紅星美凱龍在A(yíng)股上市步伐便一直未有較大進(jìn)展，雖然公司相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公司目前仍在A(yíng)股排隊上市，但同時(shí)，其表示，公司早在排隊A股上市之前就有多地上市計劃，言下之意，對日前赴港上市的消息并未否定。

有消息顯示，紅星美凱龍計劃在2015年第二季度在香港展開(kāi)招股程序，募資規模達5億美元至10億美元，折算成人民幣約31.5億至63億元，記者注意到，這個(gè)募資金額顯然比2014年4月份公布的44.5億元募集資金有了較大提升。

紅星美凱龍之所以擴大募資金額，顯然與其之前的迅速擴張有關(guān)，雖然在2014年，武漢紅星美凱龍打算通過(guò)募集資金44.5億元籌建的世博家居廣場(chǎng)等項目在上市擱淺的情況下，仍然在推進(jìn)當中。根據披露信息顯示，紅星美凱龍2013年資產(chǎn)負債率達66.96%，而2011年至2013年，公司合并口徑的凈營(yíng)運資金分別為-33 .46億元、-13.73億元、-39.28億元。再加上公司在2014年依舊加快擴張的步伐，導致資金缺口進(jìn)一步加大。

雖然如此，紅星美凱龍相關(guān)人士在回應是否資金緊張問(wèn)題急于上市時(shí)，卻表示，這只是由于公允價(jià)值計算問(wèn)題，公司資產(chǎn)負債率并不高。

賣(mài)場(chǎng)現場(chǎng)冷清

作為擬赴港上市的紅星美凱龍北京線(xiàn)下門(mén)店經(jīng)營(yíng)情況究竟如何，為此《證券日報》實(shí)地走訪(fǎng)了紅星美凱龍位于北京北四環(huán)的實(shí)體門(mén)店，該賣(mài)場(chǎng)一共九層，整個(gè)賣(mài)場(chǎng)人流量稀少，一樓服務(wù)臺工作人員告訴記者，因為臨近年底裝修工人都走了，所以顯得賣(mài)場(chǎng)比較冷清。

記者也來(lái)到了位于北京東北四環(huán)的宜家家居四元橋店。與紅星美凱龍門(mén)可羅雀的冷清景象相比，這里顯然人流更旺盛，特別是一樓的瑞典美食店和三樓的瑞典餐廳人流爆滿(mǎn)，1元就能吃到冰激凌，5元就能買(mǎi)到一杯軟飲外加一個(gè)熱狗，這讓一樓聚集了不少人氣。三樓的瑞典餐廳提供的兒童套餐也相當便宜，記者在現場(chǎng)看到，三樓餐廳幾乎爆滿(mǎn)，而且有一個(gè)特點(diǎn)是，來(lái)宜家大部分都是全家人一起來(lái)，這樣的場(chǎng)景與紅星美凱龍相比簡(jiǎn)直是天壤之別。

為了聚集人氣，紅星美凱龍好像有所行動(dòng)，但效果不佳。雖然北四環(huán)店的一樓服務(wù)區設有免費飲用水水及休息區，賣(mài)場(chǎng)外也引入了麥當勞等快餐品牌，但這些對聚集人氣似乎還不能起到很好的效果。

同樣冷清的情境也在另一家大型家居建材賣(mài)場(chǎng)居然之家上演，在居然之家北四環(huán)店，記者看到，一共分為四個(gè)模塊的居然之家家居建材城同樣冷清。雖然是周五下班時(shí)間，但前來(lái)購物的人寥寥無(wú)幾。

有業(yè)內人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，宜家與紅星美凱龍、居然之家的定位不一樣，宜家主要以剛結婚或單身小青年為主，而紅星美凱龍和居然之家定位偏中高端。雖然如此，宜家家居等外資家居賣(mài)場(chǎng)在多元化經(jīng)營(yíng)及消費者體驗方面顯然做得更好，畢竟還是以現場(chǎng)購物為主的大賣(mài)場(chǎng)來(lái)說(shuō)，如何吸引人流進(jìn)而將人流量轉化為銷(xiāo)售的過(guò)程中，首先還是得有人氣。

渠道下沉三四線(xiàn)城市

此外，值得注意的是，在房地產(chǎn)行情不景氣的當下，作為房地產(chǎn)下游行業(yè)的家居建材業(yè)也日子也不太好過(guò)。

在記者實(shí)地調查采訪(fǎng)的紅星美凱龍賣(mài)場(chǎng)內，一家燈飾品商家告訴記者，公司幾乎在所有的紅星美凱龍大賣(mài)場(chǎng)都設有店面，但最近的生意也在走下坡路，特別是一線(xiàn)城市，生意更是不太好做。

前述紅星美凱龍相關(guān)負責人也表示，在一二線(xiàn)城市，家居建材行業(yè)的市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對成熟的階段，相對應的紅星美凱龍未來(lái)在三四線(xiàn)城市的開(kāi)店布局會(huì )比一二線(xiàn)城市要多。

相關(guān)負責人同時(shí)表示，這些新增的店面部分，紅星美凱龍會(huì )采用委托管理或合資公司的形式來(lái)進(jìn)行管理�！盀榱吮３脂F存的優(yōu)勢，公司在一二線(xiàn)城市會(huì )適量選擇增加店面，在三四線(xiàn)城市公司的戰略是開(kāi)一些小規模的店鋪”。

廣東省家居業(yè)聯(lián)合會(huì )執行會(huì )長(cháng)蔣德輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，家居建材行業(yè)跟房地產(chǎn)有很大關(guān)系，從行業(yè)增量來(lái)看，一二線(xiàn)城市的競爭太激烈，也趨向飽和，紅星美凱龍在一二線(xiàn)城市將采取收縮戰線(xiàn)，反觀(guān)目前三四線(xiàn)城市由于城鎮化建設，需求也會(huì )更旺盛，大型家居建材城布局三四線(xiàn)城市也符合規律。

線(xiàn)上平臺還未起色

在電子商務(wù)的沖擊下，為增加新的銷(xiāo)售渠道，各大家居建材大賣(mài)場(chǎng)也開(kāi)始發(fā)力電子商務(wù)平臺。其中就包括紅星美凱龍和居然之家在內，但在記者的實(shí)地調查中發(fā)現，大賣(mài)場(chǎng)的商家似乎對電子商務(wù)平臺并不感冒。

電商平臺方面，紅星美凱龍成立了在線(xiàn)商城星易家和類(lèi)似唯品會(huì )的特賣(mài)商城，而從目前來(lái)看效果顯然不太理想。在記者實(shí)地調查采訪(fǎng)的紅星美凱龍北四環(huán)店，商家普遍反映目前自己只做線(xiàn)下，不做線(xiàn)上，并未參與紅星美凱龍的電子商務(wù)平臺。

有一家商鋪的店員告訴記者，公司跟紅星美凱龍線(xiàn)上有合作，線(xiàn)上的產(chǎn)品只放了店里面的特價(jià)產(chǎn)品，但該特價(jià)產(chǎn)品實(shí)體店里卻沒(méi)有展示，“只是價(jià)格便宜幾百元而已，一般情況下等消費者來(lái)店里逛，看到更好的產(chǎn)品后也不會(huì )要特價(jià)產(chǎn)品了”。上述家居店鋪負責人表示,目前公司從星易家過(guò)來(lái)的訂單寥寥無(wú)幾。

而同樣的情況也發(fā)生在另一家大型家居賣(mài)場(chǎng)居然之家身上，居然之家也推出了自己的電商品臺：居然在線(xiàn)，打出的口號是“線(xiàn)上交易，線(xiàn)下體驗”，言下之意是把居然之家的實(shí)體店當做線(xiàn)上交易的體驗店的形式。事實(shí)上，店家參與線(xiàn)上的熱情還并未那么強烈，按他們的話(huà)來(lái)說(shuō)“由于家居建材的特殊性，客單價(jià)都比較高，真正想要買(mǎi)的人會(huì )選擇來(lái)實(shí)體店”。

對此，紅星美凱龍方面表示，公司的電商業(yè)務(wù)還處于探索階段，根據家居產(chǎn)品的特點(diǎn)，目前線(xiàn)上銷(xiāo)售很難出彩。此外，紅星美凱龍推出線(xiàn)上品牌，主要是為了實(shí)現線(xiàn)下與線(xiàn)下的互補�！凹t星美凱龍的電商平臺，目前的主要作用是為購物者提供信息服務(wù)，還沒(méi)有做成一個(gè)完整的銷(xiāo)售平臺”。

蔣德輝表示，目前來(lái)看，家居建材在電商平臺中所占比重還很低，這里面不單是互聯(lián)網(wǎng)消費觀(guān)念的問(wèn)題，還有家居產(chǎn)業(yè)本身存在的問(wèn)題，電商平臺比重是由產(chǎn)品定位及售后服務(wù)的特殊性所決定的。線(xiàn)上的發(fā)展只是多了一種渠道，并且家居建材線(xiàn)上發(fā)展困難，未來(lái)線(xiàn)上和線(xiàn)下能否更好融合在一起，還有很長(cháng)的路要走。