今年六月，美國知名運動(dòng)品牌耐克(Nike)發(fā)布了2018財年第四季度財報和全年財報，2018財年耐克大中華區全年營(yíng)收達51.34億美元，息稅前利潤達18.07億美元，同比增長(cháng)20%，連續16個(gè)季度實(shí)現兩位數增長(cháng)。

　　與此同時(shí)，中國運動(dòng)裝備制造商貴人鳥(niǎo)則哀鴻一片。6月14日，貴人鳥(niǎo)股價(jià)最高點(diǎn)達到28.9元，總市值為181.8億元人民幣，可是好景不長(cháng)，隨后股價(jià)和市值斷崖式下跌，接連6個(gè)交易日跌停，8月13日收盤(pán)，股價(jià)為8.4元，下滑超過(guò)三分之二，市值蒸發(fā)過(guò)百億。而2015年5月，貴人鳥(niǎo)股價(jià)曾達到69.37元的峰值，現在看去這一切都如同虛幻和泡影般不真實(shí)。

　　貴人鳥(niǎo)成立于2002年，誕生之際就站在巨人的肩膀上，邀請天皇巨星劉德華擔任品牌形象代言人，迅速在品牌云集的體育用品市場(chǎng)一炮而紅。2005年進(jìn)軍專(zhuān)業(yè)體育運動(dòng)領(lǐng)域，連美國夢(mèng)7隊也身著(zhù)貴人鳥(niǎo)的裝備。之后其與眾多海內外頂尖專(zhuān)業(yè)公司結為戰略合作關(guān)系，令貴人鳥(niǎo)品牌價(jià)值早早超過(guò)30億元，不斷曝光讓貴人鳥(niǎo)的品牌形象深入消費者心中，品牌影響力獲得大幅度提升。

　　不過(guò)，隨著(zhù)中國經(jīng)濟發(fā)展紅利的消失，以及近年來(lái)伴隨著(zhù)經(jīng)濟轉型而出現的消費升級和數字時(shí)代的來(lái)臨，貴人鳥(niǎo)的發(fā)展落后于時(shí)代的步伐。有消息表明，主業(yè)受挫、轉型失敗讓它遭遇了前所未有的現金流危機，股市下跌只是表象之一。據悉，為了資金回籠、保持現金流，貴人鳥(niǎo)出售了康湃思體育和虎撲體育的股權。但這一筆筆資產(chǎn)交易似乎只是迫不得已的保命之舉，并不能真正挽狂瀾于既倒。

　　貴人鳥(niǎo)能否逃出生天。

　　變賣(mài)資產(chǎn)還債

　　近日，貴人鳥(niǎo)發(fā)布公告稱(chēng)，擬將持有的虎撲體育13.66%股權作價(jià)2.73億元，轉讓給上海鼎點(diǎn)資產(chǎn)管理有限公司。據悉，這筆交易完成后，貴人鳥(niǎo)將回收2.39億元投資款，并獲利3000萬(wàn)元，本利將全部用于向泉翔投資償還借款本息。

　　貴人鳥(niǎo)轉讓康湃思也發(fā)生在今年8月。8月初，貴人鳥(niǎo)宣布擬將持有的參股公司：康湃思體育管理有限公司37%的股權與康湃思體育咨詢(xún)公司37%的股權，轉讓給晉江國家體育城市股份有限公司。這筆轉讓涉及交易金額總計1.43億元。此外，由于泉晟投資出售其所持有的康湃思網(wǎng)絡(luò )30%股權，出售價(jià)款6525萬(wàn)元，得以全部歸還所欠貴人鳥(niǎo)的借款。

　　值得一提的是，康湃思體育是貴人鳥(niǎo)布局校園體育的抓手，旗下運營(yíng)了諸多校園體育賽事。不過(guò)根據貴人鳥(niǎo)發(fā)布的公告，不管是康湃思體育管理有限公司，還是康湃思體育咨詢(xún)有限公司，都不賺錢(qián)。

　　今年上半年，康湃思體育營(yíng)業(yè)收入為1955.18萬(wàn)元，虧損達80.93萬(wàn)元�？蹬人俭w育咨詢(xún)有限公司今年上半年的凈利潤也僅僅只有2.06萬(wàn)元。貴人鳥(niǎo)出售康湃思，甩掉了業(yè)績(jì)負累。

　　截至目前，通過(guò)連續出售，貴人鳥(niǎo)已經(jīng)獲得了近5億元資金，回籠的資金緩解了貴人鳥(niǎo)現金流危機，暫時(shí)解決了目前的燃眉之急，但變賣(mài)資產(chǎn)對于貴人鳥(niǎo)的未來(lái)而言，恐怕并不是一件好事。

　　眾所周知，體育產(chǎn)業(yè)投資回報周期較長(cháng)，有的業(yè)務(wù)難以得到短期回報，但未來(lái)價(jià)值可期。貴人鳥(niǎo)賣(mài)出的或許就是自己的“明天”。

　　如果說(shuō)賣(mài)掉不賺錢(qián)的康湃思是為了擺脫虧損危機，那么出售虎撲體育股權恐怕真的是迫不得已而為之。據最新財報顯示，虎撲體育2017年營(yíng)業(yè)收入為2.32億元，凈利潤為1929.4萬(wàn)元，雖然相較于2015年收獲的3157萬(wàn)元凈利潤，有大幅下滑，但不可否認，虎撲是目前中國體育產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司，其月活用戶(hù)數量超過(guò)了5000萬(wàn)。

　　虎撲體育一直被外界視為多元化經(jīng)營(yíng)成功的典范。2007年成立以來(lái)，虎撲體育從原來(lái)的籃球論壇逐漸覆蓋足球、健身、桌游與電子競技等領(lǐng)域�；�撲體育的商業(yè)化變現同樣有聲有色，自有電商平臺“虎撲識貨”年交易額突破20億。

　　虎撲創(chuàng )始人程杭希望公司未來(lái)“跳出體育”，為用戶(hù)提供更多健康生活和互動(dòng)娛樂(lè )的內容。

　　虎撲體育的線(xiàn)下業(yè)務(wù)同樣可圈可點(diǎn)。原創(chuàng )賽事IP路人王已在全國34個(gè)城市開(kāi)展，超過(guò)2萬(wàn)人參與其中，在自有直播平臺上，最高同時(shí)觀(guān)賽人數超過(guò)400萬(wàn)人、單月賽事播放量超過(guò)1.1億次。

　　今年NBA休賽期，虎撲路人王邀請到了杜蘭特、哈登、韋斯特布魯克等球星參與，影響力得到極大提升。

　　今年1月，虎撲體育公布了最新一輪融資，融資金額高達6.18億元人民幣。這次融資后，虎撲體育成為中國體育產(chǎn)業(yè)新的獨角獸。

　　貴人鳥(niǎo)作為虎撲體育的投資方，早在2015年就參與了虎撲體育的融資。三年間，虎撲體育為貴人鳥(niǎo)帶來(lái)了3000萬(wàn)元的利潤，在貴人鳥(niǎo)眾多投資項目當中，盈利十分可觀(guān)。

　　除了投資虎撲體育，貴人鳥(niǎo)布局收購的公司涉足多個(gè)行業(yè)，不僅布局裝備制造業(yè)，還包括體育保險、健身、彩票、電競等多個(gè)領(lǐng)域。貴人鳥(niǎo)花費2000萬(wàn)歐元投資了西班牙足球經(jīng)紀公司，也嘗試進(jìn)入體育保險行業(yè)，出資2.6億與多家公司共同發(fā)起設立了安康保險。在去年3月初，還擬花費27億收購威爾士健身的母公司威康健身，最終以失敗告終。

　　貴人鳥(niǎo)四處出擊，不斷試錯，目的是為了擺脫困境，找到新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。不過(guò)隔行如隔山，貴人鳥(niǎo)的多元化嘗試并不理想。

　　跨界如同生死

　　貴人鳥(niǎo)2017年財報表明，公司轉型并不成功。2017年，貴人鳥(niǎo)新開(kāi)零售終端503家，關(guān)閉零售終端多達879家，凈關(guān)閉376家，相當于全年平均一天關(guān)閉一家店。貴人鳥(niǎo)2017年全年營(yíng)業(yè)收入為32.52億元，凈利潤下降了46.25%至1.57億元。

　　從市場(chǎng)來(lái)看，貴人鳥(niǎo)的品牌影響力在消費者心中早已不及李寧、安踏等品牌，更遑論與耐克、阿迪達斯等國際知名運動(dòng)品牌的差距。

　　消費者已經(jīng)能明顯感覺(jué)到貴人鳥(niǎo)的品牌曝光度逐年降低，貴人鳥(niǎo)曾是許多90后讀書(shū)時(shí)的記憶，但如今提及貴人鳥(niǎo)，不少人感到陌生。

　　昔日走在行業(yè)前沿的貴人鳥(niǎo)如今卻掉了隊?筆者將此問(wèn)題拋給一位業(yè)內人士，該人士的回答很有代表性，他說(shuō)：“貴人鳥(niǎo)將過(guò)多的精力投于副業(yè)，而忽略了它的主業(yè)�！�

　　舍本逐末讓貴人鳥(niǎo)多年來(lái)的產(chǎn)品未有質(zhì)的突破和創(chuàng )新，令其在市場(chǎng)競爭白熱化的運動(dòng)品牌中喪失了競爭力。

　　“體育產(chǎn)業(yè)投資回報周期往往并不是立竿見(jiàn)影的，不適合多線(xiàn)作戰，”該人士還引用毛澤東語(yǔ)錄，“傷其十指，不如斷其一指�！�

　　一些行業(yè)分析師與專(zhuān)家認為，貴人鳥(niǎo)多元化跨界轉型發(fā)展收效甚微，是因為其進(jìn)入了公司并不擅長(cháng)的領(lǐng)域。有些收購不僅不能讓貴人鳥(niǎo)順利轉型，反而成為公司的負累。貴人鳥(niǎo)在自身護城河不深的情況下四處攻城略地，讓主城陷入了岌岌可危的境地。

　　感覺(jué)到了命懸一線(xiàn)，可是貴人鳥(niǎo)的管理層沒(méi)有壯士斷腕的決心，反而表現得猶豫。去年3月19日，貴人鳥(niǎo)發(fā)布了擬變更公司名稱(chēng)的公告，宣布公司更名為“全能體育股份有限公司”，但未過(guò)24小時(shí)，公司董事會(huì )又全票否決了更名的決定。貴人鳥(niǎo)始終在求變的道路上徘徊，錯失了轉折良機。

　　老子云：“天之道，損有余而補不足。人之道則不然，損不足以奉有余�！苯裉炜梢杂靡粋�(gè)詞語(yǔ)來(lái)概括，就是“馬太效應”。馬太效應在體育產(chǎn)業(yè)中也體現得淋漓盡致。近日，安踏發(fā)布2018年中期業(yè)績(jì)。數據顯示，在今年上半年，安踏公司收益為105.5億元人民幣，毛利達到57.2億元人民幣。同為晉江幫的兩家企業(yè)，可謂一家在天堂，一家在地獄。

　　不過(guò)未來(lái)貴人鳥(niǎo)的路還很難言，貴人鳥(niǎo)能否涅槃重生只有時(shí)間能給出答案。目前貴人鳥(niǎo)股價(jià)已趨于穩定，資本市場(chǎng)對貴人鳥(niǎo)能否東山再起仍保持著(zhù)觀(guān)望態(tài)度。