紅星美凱龍內地IPO排隊多年后，近日有消息稱(chēng)，國內家居運營(yíng)巨頭紅星美凱龍正計劃放棄A股，轉赴香港上市。昨日南都記者聯(lián)系到該公司，其相關(guān)負責人表示：“目前是緘默期，不方便對此事發(fā)表任何意見(jiàn)�！倍�這似乎也間接證實(shí)紅星美凱龍轉投香港的消息不僅可靠，而且已進(jìn)入實(shí)操階段。

　　為何A股轉H股？

　　2014年4月25日晚間，證監會(huì )發(fā)布了25家擬IPO企業(yè)預披露文件，其中，紅星美凱龍家居集團股份有限公司首次出現在披露名單之列。預披露材料顯示，公司擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)10億股，其中新股發(fā)行數量不超過(guò)5.3億股，發(fā)行后的總股本不超過(guò)35.3億股。而這一次轉戰H股，據報料稱(chēng)，紅星美凱龍已敲定中金和高盛等機構作為保薦人，計劃今年第二季度在香港展開(kāi)招股程序，募資規模達5億至10億美元，相當于約31.5億至63億元。

　　“由于在緘默期，我們不方便透露任何信息�！奔t星美凱龍相關(guān)人士昨日這樣表示。不過(guò)據知情人士向南都記者透露，按照香港上市操作流程，也許用不了多久，該公司就會(huì )有重大消息公布出來(lái)。

　　中投顧問(wèn)高級研究員薛勝文分析，紅星美凱龍放棄A股上市轉向H股的原因是國內IPO等待時(shí)間較長(cháng)。國內此前暫停IP O，累積了較多欲登陸資本市場(chǎng)的公司，如今實(shí)行排隊制，排隊時(shí)間恐怕較長(cháng)，已經(jīng)有企業(yè)因此選擇終止上市計劃或者另?yè)褓Y本市場(chǎng)。其中H股就是一個(gè)不錯的選擇，萬(wàn)達商業(yè)已經(jīng)成功登陸H股，紅星美凱龍做出如此選擇不難理解。

　　據記者了解，早在2007年，紅星美凱龍就提出要在兩到三年內實(shí)現上市，如今七八年時(shí)間過(guò)去，沖刺A股的種種努力，也只換來(lái)一個(gè)“等”字。

　　為何如此急于上市？

　　中投顧問(wèn)高級研究員薛勝文向記者表示，此前紅星美凱龍欲在A(yíng)股募集44.5億元，赴港上市募集規模在31.5億元至63億元之間，說(shuō)明募集資金范圍擴大。從A股招股說(shuō)明書(shū)中可以看出，紅星美凱龍75%左右的資金用于新店項目，剩余兩項是償還借款補充流動(dòng)資金和用于電子商務(wù)平臺建設，都有一定緊迫性，因此其需要以較快的時(shí)間登陸資本市場(chǎng)，募集發(fā)展資金。

南都記者查詢(xún)了紅星美凱龍去年披露的招股說(shuō)明書(shū)。披露信息顯示，公司2013年營(yíng)業(yè)收入66.5億元，增長(cháng)19.8%，營(yíng)業(yè)利潤17.1億，增長(cháng)23.9%，利潤總額18 .5億元，增長(cháng)22 .5%，凈利潤13 .5億元，增長(cháng)26.1%。中國家具協(xié)會(huì )的統計數據顯示，紅星美凱龍在過(guò)去六年里擴張較為迅猛，其旗下門(mén)店的數量以平均每年約10家的速度增長(cháng)。但高速擴張帶來(lái)高增長(cháng)的同時(shí)也帶來(lái)高負債。披露信息顯示，紅星美凱龍2013年資產(chǎn)負債率達66.96%，而2011年-2013年，公司合并口徑的凈營(yíng)運資金分別為-33 .46億元、-13.73億元、-39.28億元。

　　薛勝文表示，從整體來(lái)看，近兩年國內家居賣(mài)場(chǎng)整體運行并不佳，數據顯示2014年全國規模以上建材家居賣(mài)場(chǎng)累計銷(xiāo)售額同比下降3.7%。下游房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)需求萎縮是家居行業(yè)發(fā)展不佳的重要原因。紅星美凱龍逆市擴張是基于新型城鎮化和二三線(xiàn)城市居民消費升級的考慮，其發(fā)展重心也會(huì )集中在二三線(xiàn)市場(chǎng)。