雅戈爾YOUNGOR男裝三季度服裝收入29.15億

　　三角型素來(lái)號稱(chēng)所有幾何圖形中最穩定的一個(gè)。服裝、地產(chǎn)、金融投資，三足鼎立曾是最有財力紅幫裁縫老板李如成得意的布局，然而對于成立35年的寧波雅戈爾集團來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)地產(chǎn)預售收入近期急劇下滑，并嚴重拖累企業(yè)整體業(yè)績(jì)，這個(gè)貌似周期性最佳對沖的構思開(kāi)始荒腔走板。

　　最新數所據顯示，2014年三季度末，雅戈爾公司擁有土地儲備僅5宗，擬開(kāi)發(fā)建設面積59.31萬(wàn)平方米。如此土地儲備規模，即使是在中小型房企中也屬偏小。更何況這家涉足房地產(chǎn)業(yè)已整整22年的“老資格”，其收縮地產(chǎn)板塊的意圖已無(wú)需遮掩。

　　雅戈爾媒體負責人日前對記者表示，公司確有戰略調整，未來(lái)將收縮地產(chǎn)板塊，回歸服裝主業(yè)。

　　而瑞浙江區域兼杭州公司總經(jīng)理劉晨光對記者表示，“三年前雅戈爾在資金困難的時(shí)候，已經(jīng)開(kāi)始轉讓一些地產(chǎn)項目公司，也退掉一些合作權益和地塊，但因為企業(yè)項目定位與市場(chǎng)錯位，調整效果不太明顯�！�

　　大本營(yíng)成重災區

　　2014年三季度，雅戈爾品牌服裝主業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入29.15億元，與上年同期基本持平；實(shí)現凈利潤4.66億元，較上年同期增長(cháng)23.50%。

　　與服裝板塊一片飄紅相反，同樣作為雅戈爾支柱業(yè)務(wù)之一的房地產(chǎn)板塊卻抬不起頭。

　　2014年3季度，該公司實(shí)現房產(chǎn)項目預售收入64.65億元，較上年同期降低36.05%。截至報告期末，公司房產(chǎn)板塊預收賬款為138.95億元，凈利潤達6.43億元，較上年同期降低29.36%。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴躍進(jìn)對記者表示，雅戈爾業(yè)績(jì)波動(dòng)的一個(gè)原因是此前限購政策的靶心直擊長(cháng)三角，尤其寧波、杭州等城市，這些都是雅戈爾布局的重點(diǎn)板塊。

　　2014年上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)觀(guān)望情緒加重，成交持續下滑。雅戈爾開(kāi)發(fā)項目所處的寧波、蘇州、上海、杭州四個(gè)城市，均面臨商品房成交面積不同程度降低、整體庫存量居高不下的嚴峻形勢。

　　同時(shí)，其房地產(chǎn)銷(xiāo)售的不振也加重了雅戈爾的現金流壓力。2014年三季度，公司房產(chǎn)板塊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為11.48億元，較上年同期減少23.61億元，降幅高達61.38%。

　　對此，雅戈爾管理層解釋稱(chēng)，這是受區域房產(chǎn)市場(chǎng)形勢持續下行以及公司項目開(kāi)發(fā)周期、產(chǎn)品結構等因素的綜合影響。

　　房地產(chǎn)板塊大縮水

　　與業(yè)績(jì)下降相匹配的是，雅戈爾拿地、建設進(jìn)程也在大幅度放緩。

　　2014年前三季度，雅戈爾新開(kāi)工項目?jì)H有1個(gè)（明洲一期），開(kāi)工面積為14.98萬(wàn)平方米；竣工項目為4個(gè)（香湖丹堤二期、比華利二期、蘇園、紫玉花園），竣工面積達35.01萬(wàn)平方米。截至2014年3季度末，該公司在建項目?jì)H為9個(gè)，在建面積達140.96萬(wàn)平方米。

　　事實(shí)上在拿地方面，雅戈爾已慎之又慎。除合作項目都市陽(yáng)光以外，2014年三季度未新獲土地儲備。截至三季度末，公司擁有5宗土地儲備，擬開(kāi)發(fā)建設面積59.31萬(wàn)平方米。

　　嚴躍進(jìn)分析稱(chēng)，這樣一個(gè)土地儲備規模，即使在中小型房企中也屬偏小，容易帶來(lái)庫存不足的風(fēng)險。

　　如此拿地節奏，與雅戈爾財務(wù)實(shí)施策略謹慎有關(guān)。

　　雅戈爾方面向記者表示，公司也曾多次分析、參與地塊出讓?zhuān)�但是鑒于目前市場(chǎng)成交低迷，土地市場(chǎng)又熱度不減，因此放棄了很多超過(guò)成本預期的項目，為的就是控制風(fēng)險。

　　上述雅戈爾現有的5宗土地里，有4宗是來(lái)自去年新增的土地儲備，而雅戈爾縮減土地儲備的意圖，在去年的布局中已經(jīng)可見(jiàn)一斑。

　　2013年，雅戈爾共計僅新增5宗土地儲備，其中2宗為合作項目，3宗為全資項目，新增權益可建面積49.23萬(wàn)平方米，土地總價(jià)26.04億元。

　　如此處理地產(chǎn)板塊的業(yè)務(wù)，成為壓在李氏家族心頭的一塊巨石。

　　2013年雅戈爾集團董事長(cháng)李如成多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拆分獨立上市。2014年2月，雅戈爾正在籌劃的重大事項，業(yè)內普遍認為是籌劃地產(chǎn)板塊上市事宜。然而形勢最終比人強，A計劃最后以失敗告終。如今，雅戈爾已著(zhù)手收縮房地產(chǎn)板塊，上市之舉恐已無(wú)望。