業(yè)務(wù)范圍橫跨服裝、地產(chǎn)、投資三大領(lǐng)域的雅戈爾于日前發(fā)布了2013年年報，雅戈爾錄得營(yíng)業(yè)收入151.67億元，同比增長(cháng)41.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.59億元，同比下降14.88%。在服裝、投資兩大領(lǐng)域表現平平的同時(shí)，雅戈爾的地產(chǎn)業(yè)務(wù)再次充當了“救世主”角色——報告期內，公司地產(chǎn)板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入98.65億元，同比增長(cháng)91.27%。

除了地產(chǎn)板塊的突出表現，雅戈爾2013年年報的最大亮點(diǎn)在于其超高比例的分紅——根據分配預案，雅戈爾預計將向全體股東每10股派發(fā)現金紅利5元（含稅），現金分紅數額達11.13億元，占合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤比例高達81.88%，股息率達到8%。

“雅戈爾把當期利潤中的大部分都分出去了，這確實(shí)是一個(gè)有意思的現象�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的地產(chǎn)分析師表示，一方面可能因為公司確實(shí)不缺錢(qián)，另一方面也可能是因為公司還沒(méi)有想好未來(lái)再投資的方向，與其把錢(qián)放著(zhù)，不如分給股東，進(jìn)而提振股價(jià)。此外，高分紅對于大股東來(lái)說(shuō)也是件好事。

針對超高比例的分紅，雅戈爾董秘劉新宇對《第一財經(jīng)日報》記者解釋稱(chēng)，公司一直堅持回報股東的思路，同時(shí)，公司目前的現金流情況也很不錯，去年歸還了大量的借款，同時(shí)保持了正向的經(jīng)營(yíng)性現金流。

公開(kāi)資料顯示，2013年5月，雅戈爾以2012年末的總股本22.27億股為基數，向全體股東每10股派發(fā)現金紅利5元（含稅），共計發(fā)放紅利11.13億元，占當年歸屬于上市公司股東凈利潤的69.70%。雅戈爾自1998年上市以來(lái)，累計實(shí)現現金分紅15次，派發(fā)現金紅利總額81.52億元。

“需要說(shuō)明的是，公司去年因退地及其他方面的原因，計提了大量資產(chǎn)減值準備，如果不是這樣，分紅占凈利潤的比例并不會(huì )達到這么高�！眲⑿掠畋硎�。

年報顯示，雅戈爾于去年無(wú)奈退掉了“面粉貴過(guò)面包”的杭州申花地王，為此計提了4.84億元的資產(chǎn)減值準備，同時(shí)，公司還對所持有的中金黃金和山煤國際的股份計提資產(chǎn)減值準備4.27億元。

“炒股被套”和“無(wú)奈退地”是過(guò)去一年雅戈爾在公司經(jīng)營(yíng)方面碰到的不小挑戰縮影，但在地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體表現出色的情況下，雅戈爾仍交出了一份還不錯的成績(jì)單，同時(shí)，公司也保持了不錯的現金流。

2013年年報顯示，雅戈爾經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~高達58億元，雅戈爾官方將此歸因為地產(chǎn)銷(xiāo)售回款的大幅增長(cháng)，導致公司資金狀況持續改善。同時(shí)，雅戈爾累計歸還了約30億元的借款，剔除房產(chǎn)板塊預收賬款的影響，公司整體其他負債占總資產(chǎn)的比例為37.87%。

 克而瑞上海機構研究總監薛建雄認為，高比例分紅確實(shí)是雅戈爾年報的亮點(diǎn)，同時(shí)，從其較高的分紅比例和較少的拿地量判斷，雅戈爾目前仍處在調整期，短期內不會(huì )尋求大規模擴張。

上述不愿透露姓名的地產(chǎn)分析師表示，雅戈爾目前面臨的形勢比較微妙。首先，紡織服裝主業(yè)“增收不增利”的情況短期內很難改變；其次，地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)保證了公司未來(lái)幾年的利潤，但由于公司目前重兵布局的杭州、寧波等城市的樓市短期內并不樂(lè )觀(guān)，公司在庫存高企的情況下，也不敢再邁開(kāi)擴張的步伐，另外，公司的金融投資業(yè)務(wù)也已經(jīng)“風(fēng)光不再”。