九牧王上市募資的主要用途是增加營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )的建設，但至今項目進(jìn)展緩慢

　　8月9日，九牧王發(fā)布2013年中報, 二季度盈利進(jìn)一步下滑。上半年公司核心產(chǎn)品男褲與茄克收入首次出現下滑。

　　同時(shí)，九牧王披露，公司對營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設的投入更加趨于謹慎,放緩了開(kāi)店速度。上半年門(mén)店總數3205家,較年初減少59家。

　　值得注意的是，2011年5月，九牧王上市時(shí)，其募集資金的主要用途是增加營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )的建設。

　　當時(shí)，九牧王實(shí)際募集資金凈額為25.53億元。而截至今年6月30日，九牧王累計實(shí)際使用募集資金11.11億元，其中募集資金項目使用只有4.87億元。兩年多過(guò)去了，募集資金項目使用卻不到募集資金凈額的兩成。

　　九牧王證券投資部有關(guān)人士告訴《投資者報》記者，最近租店、買(mǎi)店的價(jià)格都很貴，再加上服裝行業(yè)形勢不好，募投項目的進(jìn)展是比較緩慢。

　　另外一家上市公司的董秘向《投資者報》記者表示：“當時(shí)該公司目的就是為了上市，至于募投項目看形勢的發(fā)展而定�！�

　　上半年關(guān)店59家

　　中報業(yè)績(jì)顯示，今年上半年，九牧王實(shí)現收入11.64億元,同比下降2.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.9億元，同比下降14.03%。

　　九牧王表示，業(yè)績(jì)下滑的主要原因在于終端消費低迷,渠道建設減緩。上半年公司核心產(chǎn)品男褲與茄克收入首次出現下滑。

　　從服裝行業(yè)方面看，根據中華全國商業(yè)信息中心的統計數據，2013年上半年全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝商品零售額同比增長(cháng)6.9%，增速較上年同期降低2.9個(gè)百分點(diǎn)；而各類(lèi)服裝零售量同比增長(cháng)4.3%，增速較上年同期高3.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示促銷(xiāo)力度增大。

　　九牧王的發(fā)展情況已經(jīng)慢于行業(yè)平均水平。東莞證券魏紅梅分析師認為，上半年關(guān)閉店數較多，主要在業(yè)績(jì)較差的加盟專(zhuān)賣(mài)店。預計全年門(mén)店總數同比將可能有所減少。另外加盟商信心受到影響，訂貨較為謹慎,預計2013年秋冬訂貨金額可能出現下降，2014年春夏訂貨仍將受到不利影響。

　　這也是九牧王所沒(méi)有估計到的。九牧王在2012年年報董事會(huì )報告中披露2013年的經(jīng)營(yíng)計劃顯示,收入計劃,營(yíng)業(yè)收入27.5億元；費用計劃,成本和期間費用19億元。新年度經(jīng)營(yíng)目標,2013年度計劃凈增終端60~100家,預計實(shí)現銷(xiāo)售收入27.5億元,比2012年度增長(cháng)5.77%。

　　實(shí)際情況是，2013年上半年公司實(shí)現收入11.64億元，完成年收入計劃的42.32%；成本和期間費用7.85億元，占年成本及費用計劃的41.32%。終端方面，報告期內沒(méi)有增加，反而減少終端59家。

　　東方證券分析師施紅梅表示,考慮到公司2013 年秋冬訂貨會(huì )已于年初召開(kāi)，預計訂貨金額大約有個(gè)位數的下滑，考慮到公司加盟后期補貨較少，因此預計下半年很難有所改善。

　　據上述九牧王證券投資部人士介紹，九牧王正在努力減少庫存，通過(guò)網(wǎng)絡(luò )渠道等主要就是去庫存。

　　募投項目進(jìn)展緩慢

　　值得注意的是，今年上半年，公司對營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設的投入更加趨于謹慎,放緩了開(kāi)店速度。上半年門(mén)店總數3205家,較年初減少59家;其中商場(chǎng)店1749家,較年初增加20家;專(zhuān)賣(mài)店1456家,較年初增加減少79家。其中直營(yíng)店數量較年初上升42 家至736 家，加盟店數量較年初減少101 家至2469 家。

　　這與當初九牧王上市的募投項目目標是不符的。公司擬用募集資金投入4個(gè)項目，分別是營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設、供應鏈系統優(yōu)化升級、信息系統升級及設計研發(fā)中心建設。

　　九牧王承認，受終端消費低迷影響,公司募投項目之一的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目進(jìn)展得也比較緩慢。在已購置的募投店鋪中,已投入使用有11家，其中1家為直營(yíng)店,10家為戰略加盟店;累計租賃12家店鋪作為戰略加盟店。

　　除增加營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )外，公司供應鏈系統優(yōu)化升級項目進(jìn)展較慢，主要系該項目中的物流倉儲建設項目選址地塊的相關(guān)建設手續尚未辦理完成。而公司設計研發(fā)中心建設項目也不見(jiàn)進(jìn)展，主要系該項目選址在廈門(mén)九牧王營(yíng)運中心大樓，該大樓尚未竣工投入使用。

　　截至二季度末，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目的投入進(jìn)度只有30.06%，其收益僅為19.98萬(wàn)元。供應鏈系統優(yōu)化升級項目的投入進(jìn)度為15.72%，信息系統升級項目的投入進(jìn)度為44.25%，設計研發(fā)中心建設項目的投入進(jìn)度僅僅為9.77%。這幾個(gè)部分則沒(méi)有收益。

　　數據顯示，截至2013年6月30日，九牧王累計實(shí)際使用募集資金11.18億元（其中：募集資金項目使用4.87億元，募集資金永久補充流動(dòng)性資金2.70億元，募集資金購買(mǎi)理財產(chǎn)品余額3.55億元），累計收到募集資金存款利息收入1.18億元，累計收到理財收益333.16萬(wàn)元，累計扣除手續費1.59萬(wàn)元，累計收到延期交房違約金90.72萬(wàn)元，募集資金尚未使用余額15.64億元。

　　上述九牧王證券投資部人士對記者表示，未來(lái)募投項目的進(jìn)展如何沒(méi)有時(shí)間表，看市場(chǎng)的行情再說(shuō)。從資金有效使用的角度出發(fā)，購買(mǎi)了部分理財產(chǎn)品。

　　數據顯示，九牧王上市兩年多以來(lái)，募投項目實(shí)際使用的資金不到募集資金的兩成，且幾乎沒(méi)有什么利潤產(chǎn)生。其中大部分資金只能在銀行生利息，或者購買(mǎi)理財產(chǎn)品。

　　兩年多前，公司是因為這些募投項目的資金需求才上市的�？墒�，兩年多過(guò)去了，募集上市的大部分資金無(wú)處使用，已經(jīng)使用的資金幾乎沒(méi)有盈利。公司并無(wú)法兌現當初的諾言。