新零售時(shí)代，很多主打線(xiàn)上的電商品牌在做好主業(yè)的同時(shí)，開(kāi)始通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈與供應鏈的深度融合，加快了向線(xiàn)下高速擴張的步伐，以“做得多說(shuō)得少”聞名業(yè)內的南極電商股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南極電商”）就是其中的一家。

疫情期間，為了“先活下來(lái)”的南極電商近日公開(kāi)表示，新零售時(shí)代，公司計劃采取自營(yíng)方式，集合有創(chuàng )意的產(chǎn)品、名品，包括聯(lián)名款、潮牌等，籌備打造針對年輕人的品牌矩陣。

第一紡織網(wǎng)記者此間獲悉，南極電商主打的南極優(yōu)選線(xiàn)下店，也定位為針對年輕人的全球網(wǎng)紅商品集合店，除了用自有品牌以外，美妝、進(jìn)口食品、生活電器等品類(lèi)會(huì )用第三方品牌，并銷(xiāo)售一些老字號品牌的伴手禮產(chǎn)品，南極電商希望，以此建立線(xiàn)下零售組合，讓用戶(hù)找到更多的場(chǎng)景、滿(mǎn)足更多的偏好，涵蓋更多的消費細分市場(chǎng)。

據了解，早在2019年，南極電商啟動(dòng)了線(xiàn)下版南極電商——“南極優(yōu)選”，預計將于2020年推出第一家店鋪。南極優(yōu)選主打高性?xún)r(jià)比國貨零售店，業(yè)內預計，其貨品品類(lèi)將會(huì )覆蓋大紡織、母嬰等公司現有強勢品類(lèi)，也會(huì )囊括食品、化妝品等公司即將拓展的新品類(lèi)。新線(xiàn)下渠道將助推新品類(lèi)的拓展，為品牌帶來(lái)新流量，長(cháng)期來(lái)看有望對公司經(jīng)營(yíng)發(fā)揮積極作用。

南極電商方面坦言，雖然線(xiàn)下經(jīng)營(yíng)會(huì )面臨到如何改變用戶(hù)習慣的問(wèn)題，但品牌可以通過(guò)個(gè)性化、體驗感強的商品來(lái)加以平衡，公司將精心選擇終端、精心配制組織、精心生產(chǎn)商品，盡量滿(mǎn)足未來(lái)和當下的年輕人預期的需求。也希望線(xiàn)下的效率和線(xiàn)上相平衡，通過(guò)多方面滿(mǎn)足用戶(hù)偏好。

據了解，南極電商立足于“消費品牌巨頭”與“零售的龍頭”的定位，逐漸朝著(zhù)這兩個(gè)方向在線(xiàn)上和線(xiàn)下努力拓展相應的品類(lèi)和業(yè)務(wù)。

針對消費者重視的品質(zhì)提升，南極電商在加強對客戶(hù)質(zhì)量管理要求的同時(shí)，今年也希望在合作伙伴中可以有一些標桿工廠(chǎng)，通過(guò)公司的提煉、幫助，從整個(gè)形象、產(chǎn)品質(zhì)量上樹(shù)立標桿供其他工廠(chǎng)學(xué)習，為此，南極電商在供應鏈做了多個(gè)層次的改變：一是設立分公司做垂直化管理；二是將促進(jìn)合作伙伴建立標桿工廠(chǎng)，從形象、品牌標識、車(chē)間硬件等方面制定標準；三是根據客戶(hù)和公司要求，聯(lián)合十幾家檢測公司做后置化監測和前置化培訓；四是公司也會(huì )逐步制定企業(yè)質(zhì)量標準，培訓監督，也會(huì )購買(mǎi)一些樣品送檢。

南極電商希望，加快制定企業(yè)的質(zhì)量標準，甚至有些外觀(guān)指標要求會(huì )逐漸高于國家標準，為此也在加大對供應鏈的管理力度，到今年年底，業(yè)內可以看到“標桿工廠(chǎng)”的外立面、內設和管理流程，公司相信，隨著(zhù)這些標桿工廠(chǎng)升級完成后，可以與優(yōu)衣庫、無(wú)印良品的合作工廠(chǎng)相媲美。

開(kāi)源證券分析師呂明認為，南極電商的主要競爭優(yōu)勢在于先發(fā)優(yōu)勢、規模壁壘以及流量累積三個(gè)維度，同類(lèi)競爭者短期內難以超越或打破壁壘，觀(guān)察來(lái)看：

首先，南極電商自2008年起開(kāi)始涉足品牌授權業(yè)務(wù)，2010年布局電商業(yè)態(tài)，是最早一批進(jìn)行網(wǎng)絡(luò )電商運營(yíng)的公司。經(jīng)過(guò)十年與品牌電商的合作發(fā)展，公司已熟悉各大品牌電商的運營(yíng)規則，并能夠靈活運用規則為上下游客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)化電商服務(wù)。

其次，南極電商的核心資產(chǎn)在于品牌及銷(xiāo)售渠道，經(jīng)過(guò)多年銷(xiāo)售渠道的累積，已吸引大量上游供應商、下游經(jīng)銷(xiāo)商與公司開(kāi)展業(yè)務(wù)，GMV逐年提升，馬太效應逐步顯現，未來(lái)仍有望繼續擴大客戶(hù)群體。

財報顯示，2018年，南極電商的經(jīng)銷(xiāo)商數量為4186家，較2014年凈增加3382家；2018年線(xiàn)上店鋪數量為5525個(gè)，同比2017年凈增加1093個(gè)。公司已具備較大渠道規模優(yōu)勢，能夠吸引供應商與之合作。

這種規模優(yōu)勢在供應端逐步形成規模經(jīng)濟，2019年，南極電商GMV約為305.59億元，2015-2019年CAGR為66.36%。較高的GMV意味著(zhù)單品的投入成本更低，公司可以對產(chǎn)品進(jìn)行更好的改善升級。此外，公司2018年擁有合作供應商866家，較2014年凈增547家。通過(guò)供應商、經(jīng)銷(xiāo)商及公司間緊密合作，從而實(shí)現產(chǎn)品的“優(yōu)質(zhì)低價(jià)”和“快速反應”，以應對快速變化的市場(chǎng)環(huán)境。

南極電商也時(shí)刻把握新消費趨勢，結合品牌定位，利用大數據挖掘熱款爆款，進(jìn)一步擴充有潛力的品類(lèi)。預計今年南極電商重點(diǎn)拓展化妝品、食品與健康生活等新品類(lèi)：

在化妝品方面，今年2月份，南極電商與浙江尚緯成立了合資公司，正式切入化妝品品類(lèi)，南極電商將嘗試線(xiàn)上直營(yíng)銷(xiāo)售模式，早期從基礎護膚中的個(gè)別爆款產(chǎn)品入手逐漸擴展品類(lèi)，推動(dòng)南極人化妝品品牌的影響力，不斷累積品牌勢能；

在食品方面：南極電商將與優(yōu)質(zhì)食品行業(yè)供應商合作推出食品品類(lèi)，預計以休閑零食為主；

在健康生活產(chǎn)品方面，隨著(zhù)疫情影響下人們的消費意識發(fā)生了變化，防疫類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售更為常態(tài)化，近期需求上升的幅度比較大，尤其抗菌類(lèi)、健康類(lèi)產(chǎn)品已成為消費熱點(diǎn)。僅2020年2月份，南極電商洗護類(lèi)產(chǎn)品月銷(xiāo)量已過(guò)百萬(wàn)，南極電商下半年預計也將會(huì )有更完善的布局，在商品的結構、質(zhì)量方面會(huì )有較大的提升；在品類(lèi)選擇層面，南極電商也對所屬細分市場(chǎng)進(jìn)行痛點(diǎn)分析，充分考慮到消費人群的年齡、場(chǎng)景、購買(mǎi)用途、風(fēng)格等；在產(chǎn)品選擇層面，將產(chǎn)品與消費需求進(jìn)行高度匹配，并精細化管理運營(yíng)，充分結合新潮流、新科技、新面料、新工藝、新功能等元素。

在呂明看來(lái)，南極電商特殊的商業(yè)模式?jīng)Q定了它可以通過(guò)不斷拓展品類(lèi)，逐漸增加品牌價(jià)值。在“既不生產(chǎn)，也不銷(xiāo)售”的模式下，公司上游方面通過(guò)與眾多優(yōu)質(zhì)的供應商合作，可以在豐富品類(lèi)的同時(shí)保證產(chǎn)品品質(zhì)；下游方面與擁有賣(mài)貨經(jīng)驗和渠道資源的專(zhuān)業(yè)的經(jīng)銷(xiāo)商合作，公司可以通過(guò)銷(xiāo)售新品類(lèi)產(chǎn)品為品牌吸引新流量和新用戶(hù)，而不會(huì )面臨其他品牌常見(jiàn)的快速擴張導致品牌價(jià)值被透支的問(wèn)題。

此外也需要看到的是，除品類(lèi)拓展外，擴渠道也是南極電商重要的未來(lái)增長(cháng)點(diǎn)之一，由此來(lái)看，南極電商的先發(fā)優(yōu)勢及規模效應逐步凸顯，品牌影響力不斷提升，品類(lèi)及渠道不斷完善，營(yíng)收及凈利潤總體呈高速增長(cháng)趨勢。

財報顯示，2019年，南極電商實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入39.08億元，同比增長(cháng)16.55%，其中，本部主業(yè)收入為13.97億元，同比增長(cháng)134.71%，時(shí)間互聯(lián)收入為25.11億元，同比增長(cháng)18.33%，2015-2019年，公司營(yíng)業(yè)總收入CAGR為78.03%，本部主業(yè)收入CAGR為37.66%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.06億元，同比增長(cháng)36.04%；基本每股收益0.49元。

報告期內，南極電商實(shí)現各渠道可統計GMV為305.59億元，同比增長(cháng)48.92%，2015-2019年CAGR為66.36%。分各個(gè)渠道來(lái)看，阿里、京東、唯品會(huì )及主要社交電商可統計GMV分別為203.17億元，同比增長(cháng)39.13%、46.82億元，同比增長(cháng)31.50%、14.45億元，，同比增長(cháng)200.35%、39.65億元，同比增長(cháng)124.89%億元，分別占比為66.48%、15.32%、4.73%、12.97%。

截至2019年末，南極電商合作經(jīng)銷(xiāo)商數凈增至4513家，線(xiàn)上店鋪數增至5800家，供應商數增至1113家。

2020年一季度，南極電商實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.72億元，同比下降18.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.28億元，同比增長(cháng)5.28%，報告期內，公司毛利率為28%，同比提高6.5個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為19.1%，同比提高4.3個(gè)百分點(diǎn)。

其中，本部營(yíng)收1.53億元，同比增長(cháng)10.2%，歸屬凈利潤0.97億元，同比增長(cháng)5.8%；時(shí)間互聯(lián)營(yíng)收5.20億元，同比下降24.3%，歸屬凈利潤0.29億元，同比增長(cháng)0.5%。

報告期內業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因主要是加強精細化管理，優(yōu)化收縮廣告投放業(yè)務(wù)，但利潤率提升；品牌授權及綜合服務(wù)收入1.37億元，同比增長(cháng)12.9%，其中，品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)收入為1.20億元，同比增長(cháng)11.2%，經(jīng)銷(xiāo)商品牌授權收入0.17億元，同比增長(cháng)26.1%，盡管疫情影響，核心品牌業(yè)務(wù)仍實(shí)現逆勢正增長(cháng)。

公開(kāi)資料顯示，南極電商前身于1998年成立于上海，初期以生產(chǎn)銷(xiāo)售保暖內衣產(chǎn)品為主，后期逐步剝離生產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)模式，開(kāi)啟品牌授權業(yè)務(wù)，并為客戶(hù)提供電商綜合服務(wù)。2015年通過(guò)重大資產(chǎn)重組，借殼新民科技于2016年初成功上市。2017年完成對時(shí)間互聯(lián)的收購后，增加了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

南極電商旗下傳統LOGO品牌、IP品牌與CP品牌并行，涵蓋南極人、卡帝樂(lè )鱷魚(yú)、精典泰迪、PONY系列等品牌，經(jīng)營(yíng)類(lèi)目亦注重全品類(lèi)發(fā)展，橫跨內衣、家紡、男裝、女裝、鞋品、母嬰、童裝、服飾配件、箱包、戶(hù)外、居家日用、個(gè)人護理等眾多領(lǐng)域。