國民男裝品牌——海瀾之家股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海瀾之家”）今天（4月28日）晚間發(fā)布2019年年報，公司推進(jìn)全渠道布局，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，實(shí)現了多品牌、多渠道、多品類(lèi)的協(xié)同發(fā)展。報告期，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入219.70億元，與上年同期相比增長(cháng)15.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤32.11億元。與上年同期相比下降7.07%，基本每股收益為0.72元；公司擬向全體股東每10股派發(fā)現金股利人民幣2.80元(含稅)。

報告期內：海瀾之家重點(diǎn)拓展以購物中心為代表的新興消費市場(chǎng)，穩步推進(jìn)海外市場(chǎng)的渠道布局，繼續深耕東南亞，成功開(kāi)拓日本市場(chǎng)，報告期內，海瀾之家系列品牌新開(kāi)門(mén)店655家，關(guān)店354家，凈增301家，門(mén)店總數5598家，其中海外門(mén)店56家。

申萬(wàn)宏源證券分析師王立平此前表示，海瀾之家對于長(cháng)期擴張有明確的目標，將在渠道升級、品類(lèi)覆蓋方面進(jìn)一步發(fā)力，2017年下半年至今已經(jīng)有多項實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展落地。從中長(cháng)期的角度來(lái)看，海瀾之家有望將其高效的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢由男裝品類(lèi)拓展到其他多個(gè)品類(lèi)中，建設多品牌管理集團，持續創(chuàng )造新的成長(cháng)動(dòng)能。

觀(guān)察來(lái)看，2016年起，海瀾之家營(yíng)業(yè)收入增速回落，帶來(lái)估值下行回到10倍水平。2015年前是海瀾之家的高速發(fā)展期：王立平推算，單店零售額方面，海瀾之家主品牌單店零售額（含增值稅）由2013年的362萬(wàn)元增至2015年的675萬(wàn)元，年復合增長(cháng)率23.1%；門(mén)店數量方面，2015年前主品牌每年凈開(kāi)門(mén)店數量均超過(guò)400家。2015年起，公司門(mén)店平效達到行業(yè)較高水平，門(mén)店區位經(jīng)歷了街邊店向購物中心店轉移的結構性遷移，加之2015年底至2017年的存貨調整，平均店效表現低迷，2016-2018年公司收入放緩至個(gè)位數增長(cháng)。

在王立平看來(lái)，海瀾之家未來(lái)的發(fā)展方向是一家多品類(lèi)的品牌管理集團，經(jīng)營(yíng)核心是優(yōu)化性?xún)r(jià)比、提升效率，以跑量實(shí)現規模，從而鞏固發(fā)展核心競爭力。與此同時(shí)，海瀾之家在童裝品類(lèi)未來(lái)的拓展也主要是基于幾個(gè)因素：一是童裝行業(yè)景氣度高，行業(yè)增速有望跑贏(yíng)服裝大盤(pán)；二是中國童裝行業(yè)市占率分散，尚未形成穩定格局；三是海瀾之家通過(guò)并購的方式跨過(guò)了童裝供應鏈上的門(mén)檻，未來(lái)有望憑借高效的運營(yíng)管理能力獲得份額。

英氏嬰童品牌定位中高端，品牌力是核心優(yōu)勢，王立平預計，未來(lái)在積極賦能品牌管理能力的同時(shí)，公司將探索渠道下沉措施，在不影響品牌力的前提下，順應消費升級趨勢，嘗試拓展二、三線(xiàn)市場(chǎng)。

王立平表示，海瀾之家主品牌具備非常強的護城河，早期在運營(yíng)層面設計了較為先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)模式，后續有多家消費品公司采用了類(lèi)似的經(jīng)營(yíng)模式，驗證了公司模式的領(lǐng)先性，而公司則在早一步建立規模的基礎上，強化了競爭優(yōu)勢的積累。從消費品的角度來(lái)看，海瀾之家基于更高的效率，可以提供相較競爭對手性?xún)r(jià)比更高的產(chǎn)品，在中長(cháng)期內仍將持續獲得更多市場(chǎng)份額。

第一紡織網(wǎng)記者查閱財報獲悉，截至報告期末，海瀾之家期末存貨904404.26萬(wàn)元，較上年末947363.67萬(wàn)元相比減少42959.41萬(wàn)元，下降4.53%，存貨周轉天數為250天，較去年減少36天。

海瀾之家解釋稱(chēng)，由于公司運營(yíng)模式的特點(diǎn)，存貨包含公司倉庫的存貨以及門(mén)店未實(shí)現銷(xiāo)售的貨品，同時(shí)主品牌海瀾之家的產(chǎn)品銷(xiāo)售兩季，導致公司的存貨規模較大，相應存貨管理成本較高。

截止報告期末，海瀾之家存貨中有51.71%為附可退貨條款的貨品，根據采購合同相關(guān)條款的約定，出現滯銷(xiāo)情形可以退給供應商，這部分存貨公司不承擔跌價(jià)風(fēng)險。

截止報告期末，海瀾之家存貨中有48.29%為附不可退貨條款的貨品，如市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競爭加劇，可能引發(fā)變現出現困難或跌價(jià)的風(fēng)險。為此，海瀾之家將采取加強研發(fā)、控制首單比例、提高供應鏈反應速度等措施，進(jìn)一步控制和改善庫存結構，降低產(chǎn)品滯銷(xiāo)風(fēng)險，同時(shí)公司已按規定對不可退貨產(chǎn)品計提了充分的跌價(jià)準備，減少進(jìn)一步減值風(fēng)險。

分品牌看，海瀾之家主品牌推出了如雙面茄克、彈力牛仔褲、大鬧天宮系列、甄選鵝絨、運動(dòng)速干系列、夜光系列T恤、彈力“小黑褲”等系列高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品，以滿(mǎn)足不同細分市場(chǎng)的需求，進(jìn)一步提升產(chǎn)品銷(xiāo)售力。

報告期內，海瀾之家攜手中國動(dòng)畫(huà)經(jīng)典IP《大鬧天宮》，在上海美術(shù)電影制片廠(chǎng)舉行發(fā)布會(huì )，掀起了國民的“悟空的情結”，引發(fā)強烈共鳴；與暴雪六個(gè)游戲進(jìn)行IP合作推廣，形成線(xiàn)上線(xiàn)下的多媒介、多形式的立體傳播。

職業(yè)裝業(yè)務(wù)方面，圣凱諾職業(yè)裝團隊為山東航空設計了飛行員制服，以“金鷹遠航”為主題，進(jìn)一步擴大品牌知名度和市場(chǎng)份額。

其他品牌業(yè)務(wù)方面：

海瀾之家對童裝品牌英氏嬰童的持股比例增至66.24%，成為英氏嬰童的控股股東，由此形成了渠道、產(chǎn)品、市場(chǎng)等多方面互補。

輕奢品牌結合創(chuàng )新的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，不斷提升品牌的影響力和競爭力。

家居品牌以?xún)?yōu)質(zhì)的服務(wù)和舒適的賣(mài)場(chǎng)環(huán)境打動(dòng)消費者，為消費者提供溫馨、舒適、簡(jiǎn)約的高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品。

電商業(yè)務(wù)方面：海瀾之家增設了拼多多、云集、貝店、蜜芽、小紅書(shū)等細分社交化銷(xiāo)售渠道，增加各品牌在渠道上的曝光，拉動(dòng)品牌增粉效率，同品牌做好客群補充，積極沉淀新客，刺激二次轉化。

2020年，海瀾之家計劃：

在海瀾之家系列品牌方面，加大與知名IP的跨界合作力度，推出高性?xún)r(jià)比系列產(chǎn)品，國內市場(chǎng)方面，穩步提升購物中心門(mén)店比例，持續優(yōu)化存量街邊店，提升線(xiàn)下門(mén)店的整體質(zhì)量；海外市場(chǎng)方面，繼續開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)，推進(jìn)海外電商工作，將線(xiàn)上體驗和線(xiàn)下服務(wù)相結合，擴大品牌在海外的知名度和影響力。

圣凱諾職業(yè)裝品牌，海瀾之家職業(yè)裝品牌繼續推進(jìn)智能生產(chǎn)、制造、營(yíng)銷(xiāo)平臺的信息化升級改造，提升職業(yè)裝的信息化水平，強化職業(yè)裝品牌的市場(chǎng)競爭力。

與此同時(shí)，童裝系列品牌方面，全力打造童裝品牌在高端市場(chǎng)和大眾市場(chǎng)的品牌力，優(yōu)化高端品牌的會(huì )員權益制度，提升品牌客戶(hù)的粘性；輕奢系列品牌方面，打造更具設計感的產(chǎn)品調性，提高推廣的精準度和及時(shí)性；生活家居品牌方面，建立市場(chǎng)對產(chǎn)品定期的反饋機制，提高產(chǎn)品美譽(yù)度；通過(guò)“電商+微商”雙平臺打造爆款，推進(jìn)線(xiàn)上平臺和線(xiàn)下門(mén)店的雙向引流。

公開(kāi)資料顯示，海瀾之家成立于1997年，是一家主要從事品牌管理、供應鏈管理、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )管理的大型消費品牌運營(yíng)平臺公司，公司旗下?lián)碛邪�括男裝、女裝、童裝、職業(yè)裝及生活家居等品牌，公司主要經(jīng)營(yíng)模式為連鎖經(jīng)營(yíng)模式，除公司旗下職業(yè)裝團購定制品牌圣凱諾采用傳統的自主生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式外，其余品牌均采用連鎖經(jīng)營(yíng)模式。