全球奢侈時(shí)尚零售行業(yè)前景逐漸明朗，國內投資巨頭復星國際正不斷顯露其時(shí)尚野心。

據復星國際昨晚最新發(fā)布的聲明顯示，集團于近日向奧地利高端內衣品牌 Wolford 提出了總值 5500 萬(wàn)歐元（約 4.3 億人民幣）的收購要約，同意以每股12.8歐元收購254.37萬(wàn)股，相當于總股本約50.87%，即代價(jià)約3256萬(wàn)歐元，并提供最多2200萬(wàn)歐元作增資之用。

同時(shí)，復星國際按例以過(guò)去六個(gè)月平均股價(jià)向品牌其他股東發(fā)出強制性收購要約，每股要約價(jià)13.67歐元。Wolford 指該交易計劃于 5 月完成。

Wolford 創(chuàng )辦于1950年，于1995年在維也納證券交易所上市，主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售高端內衣、連體衣、女裝和配飾等，曾與 Karl Lagerfeld 和 Vivienne Westwood 等知名時(shí)裝設計師有過(guò)合作。除內衣產(chǎn)品外，其生產(chǎn)的絲襪被稱(chēng)為全球最好的絲襪，Nicole Kidman、王菲等明星都是該品牌的忠實(shí)粉絲，且經(jīng)常出現在各大品牌的秀場(chǎng)中。

不過(guò)，隨著(zhù)全球時(shí)尚零售遭遇挑戰，Wolford 近年來(lái)開(kāi)始持續錄得虧損。據數據顯示，Wolford 在截至 2017 年 4 月的 12 個(gè)月內，銷(xiāo)售額下滑 5% 至 1.52億歐元，并錄得 339 萬(wàn)歐元的虧損。2018 上半財年，Wolford 銷(xiāo)售額同比增長(cháng) 3.7% 至 7020 萬(wàn)歐元，稅后凈虧損達660萬(wàn)歐元。

受此影響，Wolford 原首席執行官 Asish Sensarma 于去年 7 月辭職，并由品牌原首席運營(yíng)官兼首席財務(wù)官 Axel Dreher 接替，創(chuàng )意總監 Grit Seymore 則于 5 月因個(gè)人原因離職。同年 8 月，Wolford 董事長(cháng) Antonella Mei-Pochtler 宣布退休。為加快品牌業(yè)績(jì)復蘇，Wolford 于去年底開(kāi)始加大對在線(xiàn)業(yè)務(wù)的投入，并聘請了三位專(zhuān)家負責對消費市場(chǎng)進(jìn)一步細分，同時(shí)還任命了新的首席設計師和品牌營(yíng)銷(xiāo)官，這為品牌和公司的轉型和可持續發(fā)展創(chuàng )造積極的條件。

值得關(guān)注的是，去年底，外媒曾報道復星國際曾向奢侈內衣品牌 La Perla 發(fā)起過(guò)收購要約，并對品牌展開(kāi)了為期30天的盡職調查，不過(guò)該品牌最終的買(mǎi)家是荷蘭阿姆斯特丹的私募基金 Sapinda Holding。本月初，復星國際還出資 1.2 億歐元收購了法國奢侈品牌 Lanvin。

有分析指出，復星國際近期頻頻加碼時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的目的是助力旗下的復星時(shí)尚集團打造聚焦時(shí)尚的企業(yè)平臺。而其收購的品牌，無(wú)論是 Lanvin 還是 Wolford，目前都亟需借助復星國際的全球資源，進(jìn)入新一輪的業(yè)務(wù)擴張。

Axel Dreher表示，復星國際的收購將有利于品牌更好地進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，Wolford 首席財務(wù)官 Brigitte Kurz 則指出，復星國際的增資將令品牌能夠加速發(fā)展電商業(yè)務(wù)并重塑品牌形象。

消息發(fā)布后，Wolford 股價(jià)大漲 10.85% 至每股 14.3 歐元，目前市值約為 7050 萬(wàn)歐元。

為什么是 Wolford？

在全球奢侈時(shí)尚行業(yè)遭遇寒冬之際，奢侈內衣品牌一度被視為該行業(yè)的突破點(diǎn)之一。

據咨詢(xún)公司 Oliver Wyman 發(fā)布的數據顯示，全球內衣市場(chǎng)價(jià)值達350億美元，但未來(lái)四年內的增速將保持在4%左右，而外國內衣品牌滲透率僅為 20% 的亞洲市場(chǎng)未來(lái)的增速將達到 8% 左右，La Perla 的發(fā)展潛力巨大。另?yè)?Mintel 集團數據稱(chēng)，中國一線(xiàn)城市內衣市場(chǎng)價(jià)值在三年內將達 180 億美元。

目前，國內高端內衣市場(chǎng)比較分散，沒(méi)有一家品牌占據市場(chǎng)主導地位。在全球市場(chǎng)前景慘淡的情況下，復星國際正是瞄準了外國品牌在中國奢侈內衣市場(chǎng)的巨大空白。

有趣的是，復星國際先后看中的 La Perla 和 Wolford 均為來(lái)自歐洲的奢侈內衣品牌，也都擁有一定的品牌文化積淀，但仔細對比，二者之間仍存在一定差異。

得益于 La Perla 近年來(lái)有意識地向中國市場(chǎng)擴張，并邀請劉雯、奚夢(mèng)瑤等中國超模為其代言，品牌在中國消費者心目中的知名度略高于復星國際此次買(mǎi)下的 Wolford。

在產(chǎn)品方面，Wolford 的產(chǎn)品種類(lèi)雖不及 La Perla 多元化，但除了內衣外，其連體衣和絲襪產(chǎn)品也受到忠實(shí)消費者的不斷追捧，即使其成衣系列產(chǎn)品也主要為簡(jiǎn)單、家居類(lèi)的基礎款，整體風(fēng)格更為統一，品牌定位清晰。

圖為 Wolford 的絲襪和連體衣等經(jīng)典產(chǎn)品

與此同時(shí)，La Perla 的業(yè)務(wù)現已延伸至男女成衣、睡衣、香水、眼鏡及童裝領(lǐng)域。2015年，La Perla首個(gè)Atelier系列在巴黎高級定制時(shí)裝周上展出，2016年，La Perla任命Julia Haart接替Pedro Lourenco出任品牌創(chuàng )意總監，但有分析指出，品種過(guò)多的 La Perla 反而令自己的品牌定位愈發(fā)模糊。

而在業(yè)績(jì)方面，二者的表現并無(wú)太大差異。據時(shí)尚頭條網(wǎng)數據顯示，La Perla 在 2015 年的銷(xiāo)售額為 1.5 億歐元，但 2017 年銷(xiāo)售額已下滑至 1.4 億歐元，同樣錄得虧損。首席執行官 Silvio Scaglia 去年接受采訪(fǎng)時(shí)曾透露，La Perla 有望在2018年年底實(shí)現收支平衡，但Wolford 則有信心在今年底恢復盈利。

在門(mén)店方面，盡管 Wolford 在大中華區共有 22 個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)，超過(guò) La Perla 的 11 家門(mén)店，暫未有獨立旗艦店，且兩個(gè)品牌目前均未對中國地區開(kāi)放官網(wǎng)的電商購物功能，這意味著(zhù) Wolford 在中國擁有更大的發(fā)展潛力，且可塑性也比 La Perla 更高。

值得關(guān)注的是，嗅到商機的復星國際早在去年5月就入股了中國最大內衣零售商都市麗人，該品牌被視為 La Perla 進(jìn)軍內地市場(chǎng)的勁敵之一，現在有了 Wolford 的加入，La Perla 未來(lái)在中國市場(chǎng)的發(fā)展或遭遇挑戰。

復星國際的時(shí)尚野心

實(shí)際上，復星國際早已通過(guò)收購來(lái)擴張時(shí)尚零售業(yè)務(wù)。

2011年，復星國際出資8458萬(wàn)歐元獲得希臘輕奢品牌 Folli Follie 9.5％的少數股權，2013年復星國際成為美國女裝品牌St. John 的第二大股東，并通過(guò)增資擴股獲得意大利北部男裝廠(chǎng)商Caruso 35%股權。

2014年，復星國際收購德國快時(shí)尚集團Tom Tailor 23.16%的股權。去年復星國際先后增持Caruso和Tom Tailor的股份外，還于去年6月以2.56億英鎊買(mǎi)下全球最大祖母綠礦商Gemfields。

據悉，復星國際與山東如意控股均參與了瑞士奢侈品牌Bally的競購，不過(guò)在第二階段競標時(shí)決定退出，最終該品牌由山東如意控股收入囊中。

有業(yè)界人士認為，行業(yè)前景傳遞出的利好訊號為中國公司發(fā)展提供了信心，從中國市場(chǎng)發(fā)展情況來(lái)看，如意控股和復星國際都有潛力成為國內奢侈品時(shí)尚巨頭。

麥肯錫早前曾發(fā)布報告稱(chēng)，2008年至2016年間，中國境外奢侈品消費占消費金額比例增至四分之三，到2025年，中國的奢侈品消費將占全球市場(chǎng)的44％。

面對品牌矩陣日漸完善的如意控股，復星國際選擇高端內衣市場(chǎng)作為突破點(diǎn)，以在愈發(fā)激烈的收購戰中扳回一局。據時(shí)尚頭條網(wǎng)數據顯示，復星國際在過(guò)去5年中業(yè)績(jì)累計大漲25%，且債務(wù)水平在不斷下降。

集團董事長(cháng)郭廣昌此前在巴黎接受采訪(fǎng)時(shí)表示，鑒于公司財務(wù)狀況非常強勁，正在瞄準更多海外交易，集團正仔細籌劃在醫療保健、教育和旅游行業(yè)的投資，也包括時(shí)尚產(chǎn)業(yè)。

不過(guò)，有分析人士認為，重點(diǎn)在于如何經(jīng)營(yíng)被收購的品牌，在拿下深陷業(yè)績(jì)泥潭的 Lanvin 后，復星國際在繼續尋求新目標的同時(shí)，或許也該思考如何讓落入囊中的品牌重獲增長(cháng)。