本土休閑裝龍頭——浙江森馬服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“森馬服飾”），今天午間宣布，從長(cháng)遠來(lái)看，購物中心是未來(lái)的重要發(fā)展方向，會(huì )促進(jìn)公司品牌發(fā)展。而森馬服飾旗下巴拉巴拉品牌童裝在幾年前就已規�；�進(jìn)駐購物中心，已成為主要購物中心的標配品牌，購物中心店鋪是童裝利潤的重要來(lái)源。

第一紡織網(wǎng)此前發(fā)布消息顯示，2017年上半年，森馬服飾實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44.33億元，與上年同期相比增長(cháng)14.28%，實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤7.15億元，與上年同期相比增長(cháng)14.28%；實(shí)現歸屬上市公司股東的凈利潤5.34億元，與上年同期相比增長(cháng)4.16%。

觀(guān)察來(lái)看，報告期內，兒童服飾板塊的營(yíng)業(yè)收入為22.46億元，占營(yíng)業(yè)收入比重高達50.68%，同比增長(cháng)24.97%；休閑服飾板塊的營(yíng)業(yè)收入為21.52億元，占營(yíng)業(yè)收入比重達48.57%，同比增長(cháng)5.4%。

對于業(yè)績(jì)的增長(cháng)，森馬服飾董事會(huì )秘書(shū)、總經(jīng)理助理宗惠春解釋稱(chēng)，今年上半年，森馬旗下兒童服飾業(yè)務(wù)收入提升主要取決于行業(yè)門(mén)檻提升帶來(lái)流量提升、供應鏈的整合、產(chǎn)品設計研發(fā)能力、品牌效應、綜合坪效提升等方面；而休閑裝業(yè)務(wù)的調整階段即將結束，趨勢向好，隨著(zhù)變革的深入，未來(lái)收入也將繼續提升。

宗惠春談到，森馬品牌所處的調整期即將結束。國內休閑服飾品牌近幾年面臨渠道變革、品牌老化以及全球跨國品牌競爭加劇的影響，市場(chǎng)發(fā)展增速放緩，目前外部環(huán)境未發(fā)生明顯改變，公司過(guò)去幾年通過(guò)對休閑裝各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節的調整與變革，并對森馬品牌進(jìn)行優(yōu)化升級，提高產(chǎn)品性?xún)r(jià)比，加強競爭力，為持續健康發(fā)展打下良好基礎。

作為全球休閑裝大國，中國服裝行業(yè)自2010年起從需求推動(dòng)的市場(chǎng)走向充分競爭的市場(chǎng)。在此階段中，市場(chǎng)表現出渠道多元化、互聯(lián)網(wǎng)崛起、全球跨國品牌在中國進(jìn)一步發(fā)展、行業(yè)供應鏈變化及成本上升等特征。國際品牌進(jìn)入、互聯(lián)網(wǎng)崛起、購物中心渠道的快速發(fā)展，消費升級等一系列市場(chǎng)新變化對休閑服飾行業(yè)的沖擊已趨緩，整個(gè)休閑服飾行業(yè)的新格局已明朗化。

宗惠春就此認為，全渠道發(fā)展是休閑服飾行業(yè)未來(lái)的重要方向。電商與傳統的街邊店、百貨店、購物中心構成全渠道重要形態(tài)。公司針對不同渠道推出差異化產(chǎn)品，滿(mǎn)足不同消費特征的消費者需求。森馬服飾經(jīng)過(guò)努力，成功利用電商平臺，開(kāi)拓了新的業(yè)務(wù)空間，近年來(lái)電商業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，為公司帶來(lái)了良好的經(jīng)濟效益，同時(shí)，也使得公司業(yè)務(wù)發(fā)展更加健康。公司積極在調整渠道結構，大力開(kāi)拓購物中心店，為購物中心店設計新形象，提供新產(chǎn)品。通過(guò)研究渠道的特征、不同消費人群的消費行為、產(chǎn)品差異化等，森馬分別為渠道、消費者、產(chǎn)品畫(huà)像，將適當的產(chǎn)品通過(guò)適當的渠道銷(xiāo)售給適當的消費者，以滿(mǎn)足市場(chǎng)消費需求。

第一紡織網(wǎng)記者注意到，宗惠春在談到購物中心店鋪的成本及收益時(shí)介紹，森馬品牌開(kāi)設購物中心店鋪是有計劃的，是建立在公司有能力運行好購物中心店鋪的基礎上進(jìn)行的。前幾年，公司持續對供應鏈、研發(fā)體系、業(yè)務(wù)流程、組織架構等方面進(jìn)行調整和梳理，對銷(xiāo)售渠道進(jìn)行分析研判。

森馬服飾認為全渠道化是服裝行業(yè)未來(lái)的主要發(fā)展方向，購物中心店鋪將成為全渠道發(fā)展的一個(gè)重要形態(tài)。森馬品牌已具有豐富的產(chǎn)品品類(lèi)、高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品，能夠滿(mǎn)足開(kāi)設購物中心店鋪的條件和要求。而公司經(jīng)過(guò)測算與試點(diǎn)，已建立多個(gè)不同面積的標準店鋪模型，并推出配套店面形象、產(chǎn)品、管理方案等。森馬品牌購物中心店鋪的開(kāi)設是公司全渠道戰略的重要一環(huán)。

宗惠春介紹，森馬品牌進(jìn)駐購物中心不僅開(kāi)設直營(yíng)店鋪，同樣也支持代理商進(jìn)駐購物中心。開(kāi)設購物中心店鋪，從短期來(lái)看會(huì )產(chǎn)生費用的增長(cháng)，是公司營(yíng)業(yè)收入增速高于利潤增速的原因之一，從長(cháng)遠來(lái)看，購物中心是未來(lái)的重要發(fā)展方向，會(huì )促進(jìn)公司品牌發(fā)展。

此外，森馬服飾已通過(guò)成立合資公司運營(yíng)ItMichaa品牌女裝，代理德國高端休閑服飾品牌MarcO’Polo，代理意大利童裝品牌Sarabanda。宗惠春則透露，未來(lái)，森馬服飾還將繼續圍繞消費需求及消費方式變化，利用和發(fā)揮資本市場(chǎng)平臺作用，積極尋求合作項目和并購對象，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)不斷豐富和完善，推動(dòng)公司持續發(fā)展。同時(shí)公司也已成立開(kāi)拓國際業(yè)務(wù)的部門(mén)，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)走出國門(mén)。

中信證券分析師薛緣介紹，森馬服飾去年四季度至今堅持苦練內功，主要體現在兩個(gè)方向：期貨轉現貨+訂貨會(huì )模式創(chuàng )新�？紤]到公司處于模式不斷優(yōu)化的改善期，預計2018年公司收入和業(yè)績(jì)有望繼續改善勢頭，觀(guān)察來(lái)看：

（1）森馬服飾加快推進(jìn)期貨制向現貨制轉型，規劃于2017年森馬品牌實(shí)現50%期貨制+50%現貨制模式。其中，期貨制提供高性?xún)r(jià)比基本款產(chǎn)品，現貨制通過(guò)快速采集元素/打版制衣/鋪貨到店，提供快捷透明時(shí)尚產(chǎn)品�！捌谪�+現貨”模式從中長(cháng)期看有利于改善公司終端渠道庫存結構，提升品牌快速反應速度。

（2）森馬服飾于今年進(jìn)行了訂貨制的革新，在原有的春夏秋冬四次訂貨會(huì )間隙各增加一輪訂貨會(huì )，即由一年四次訂貨會(huì )新增至一年八次訂貨會(huì )。新增的四次訂貨會(huì )主要采取線(xiàn)上訂貨的形式，主要銷(xiāo)售反映當季流行趨勢的熱銷(xiāo)產(chǎn)品，且供應商為能夠滿(mǎn)足小批量、快交貨要求的中小供應商，因此交換周期可以縮短至一個(gè)月甚至一周。

同時(shí)，森馬通過(guò)調節加盟店的退換貨比例來(lái)調動(dòng)加盟店的積極性。當公司希望重點(diǎn)推出某類(lèi)新品但加盟商意愿不強時(shí)，通過(guò)加大退換貨比例調動(dòng)加盟商積極性，保證重點(diǎn)款式推進(jìn)；當加盟商對當季新品表現出較高興趣時(shí)，降低退換貨比例，庫存風(fēng)險由加盟商承擔。

在薛緣看來(lái)，森馬服飾品牌功底扎實(shí)，是國內休閑服裝/童裝雙龍頭。通過(guò)推進(jìn)模式變革，不斷加快供應鏈反應速度，提升上新頻次，更好掌控和匹配消費者實(shí)時(shí)需求，提高終端售罄率和庫存管控能力。