3月19日晚間，百麗國際控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百麗”，股票代號：1880)發(fā)布了其2016/17財政年第四季度中國國內零售營(yíng)運數據及盈利警告。

公告顯示，百麗第四季度鞋類(lèi)業(yè)務(wù)同店銷(xiāo)售下降6.2％，運動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)同店銷(xiāo)售增長(cháng)4.5％。截至2017年2月28日止年度的財務(wù)業(yè)績(jì)所錄得的權益持有人應占利潤將減少約15％至25％。主要系鞋類(lèi)業(yè)務(wù)收入、毛利及經(jīng)營(yíng)利潤均較2015/16年同期下降等因素所致。

鞋企的陣痛，離見(jiàn)底還需多久

作為營(yíng)收達400億的本土零售巨頭，百麗一直是國內鞋企的領(lǐng)軍人物，但近年來(lái)的表現卻不盡如人意。從2013/14財年底開(kāi)始，百麗國際內地鞋類(lèi)業(yè)務(wù)同店銷(xiāo)售就開(kāi)始出現跌勢，而進(jìn)入2015/16下半財年，業(yè)績(jì)跌幅更是達到了雙位數。在公布的2016/17財年上半年業(yè)績(jì)公告中，鞋類(lèi)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入同比下降12.7％，占總體業(yè)務(wù)收入的比例也不足一半，為44.0％。而頻頻爆出的各種關(guān)店新聞更是讓這位一代鞋王占據了大部分版面的頭條。持續的營(yíng)收下滑，加之數百家門(mén)店的關(guān)閉，都顯示著(zhù)其到達了增長(cháng)乏力期。

實(shí)際上，不僅是百麗，近年來(lái)國內傳統女鞋品牌的日子都不好過(guò)。受運動(dòng)休閑風(fēng)、渠道布局、電商等的沖擊，達芙妮、星期六、千百度等都出現了不同程度的影響。

早在今年1月底，達芙妮就在香港發(fā)布了其盈利預警。據初步評估，2016年達芙妮虧損將加劇超50％。2016年凈虧損將達到5.69億港元，折合成人民幣為5.06億元。截至2016年12月第四季度，達芙妮集團的核心品牌同店銷(xiāo)售跌跌幅0.1％，全年跌幅達到11.7％。核心品牌凈關(guān)店近1000家，剩下4598家。

星期六在2016年前三季度收入同比下降9.63％；凈利潤同比下降了25.97％。而千百度雖說(shuō)在2016年上半年收入有所上升，但毛利率和凈利潤均出現下滑。

但也有業(yè)內人士表示，鞋企的這股陣痛風(fēng)即將消散，“百麗第四季度經(jīng)營(yíng)明顯好轉，鞋類(lèi)降幅顯著(zhù)趨緩，基本面即將見(jiàn)底，股價(jià)提前反應見(jiàn)底回升。與澳門(mén)博彩股的走勢一模一樣�！�

運動(dòng)休閑救了百麗，轉型仍迫在眉睫

百麗是國內當之無(wú)愧的鞋業(yè)老大，旗下有包括自有品牌Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy & Peace、 Millie’s、SKAP、15MINS、Jipi Japa、Mirabell等；還有代理品牌Bata、Clarks、Hush Puppies、 Mephisto及Caterpillar等。

自2013/14財年開(kāi)始出現營(yíng)收下滑以來(lái)，其一直在尋求轉型。其中通過(guò)加強服飾品牌組合來(lái)推動(dòng)運動(dòng)和服飾業(yè)務(wù)的增長(cháng)可謂效果明顯。運動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)目前以經(jīng)銷(xiāo)代理為主，包括一線(xiàn)運動(dòng)品牌Nike及Adidas，二線(xiàn)運動(dòng)品牌PUMA及 Converse等，以及服裝品牌moussy、SLY及REPLAY等。

根據百麗公布的2016/17財政年中期業(yè)績(jì)情況，雖主營(yíng)鞋類(lèi)業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)不佳，但公司總體收入還是實(shí)現了0.9％增長(cháng)。這都要得益于旗下運動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)的強勁表現。據悉，中期運動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入增長(cháng)14.9％，業(yè)務(wù)占比也由去年同期的49.2％上升至56.0％，首次超過(guò)鞋類(lèi)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售規模。而最新公布的第四季度中，也實(shí)現了同店銷(xiāo)售4.5％的增長(cháng)。

此外，百麗還宣布購入意大利牛仔品牌Replay母公司Fashion Box SpA 29％股權，以便其管理Replay品牌在大中華區市場(chǎng)的發(fā)展。據悉，這已是其繼2013年聯(lián)合大股東鼎暉國際控股Moussy和Sly兩個(gè)日本時(shí)尚品牌的母公司Baroque Japan并與后者成立合資公司為Moussy和Sly鋪開(kāi)中國擴張之路之后的又一服裝方面的舉動(dòng)。

當然，除了延伸其他領(lǐng)域來(lái)帶動(dòng)銷(xiāo)售外，鞋企還是要從其自身源頭開(kāi)始攻破。而供應鏈機制的滯緩，是鞋企最致命的硬傷之一。一般新鞋的開(kāi)發(fā)與設計，國內傳統女鞋品牌的周期長(cháng)達半年到一年，而最終導致的結果是新鞋剛上架，便已過(guò)時(shí)，當然也沒(méi)有了市場(chǎng)。

百麗當然也已經(jīng)意識到這點(diǎn)，其表示接下來(lái)的一個(gè)重點(diǎn)便是供應鏈改革。他們將通過(guò)改造供應鏈模式，提高產(chǎn)品工藝質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本。不斷改善訂貨、上柜、補貨週期，減少被動(dòng)的補貨，增加預測性補貨和主動(dòng)性推貨，為生產(chǎn)系統注入更多的計劃性和可見(jiàn)度。