森馬服飾周三下午舉辦投資者交流會(huì )，大智慧通訊社現場(chǎng)獲悉，公司正積極布局兒童產(chǎn)業(yè)，將由兒童產(chǎn)品提供商向兒童產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)商轉變，擬整合資源，提供兒童教育、影視、動(dòng)漫等綜合服務(wù)。公司董事長(cháng)邱光和表示，從近兩年形勢看，公司已走出困難期，并為未來(lái)發(fā)展奠定了基礎，到2017年有信心再造兩個(gè)森馬。

　　受公司兒童產(chǎn)業(yè)概念影響，公司股價(jià)一個(gè)月來(lái)漲幅近20%。數位分析師認為，公司借助多品牌戰略，在行業(yè)內率先走出低谷，并握有50億現金，延伸兒童產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展方向打開(kāi)了市場(chǎng)想象空間，估值水平得以顯著(zhù)提升。在多品牌戰略與全渠道模式的持續推進(jìn)下，業(yè)績(jì)將保持穩定增長(cháng)。

　　邱光和：兒童產(chǎn)業(yè)是森馬轉型的唯一出路

　　在國內服裝行業(yè)集體陷入低迷的態(tài)勢下，森馬服飾憑借童裝業(yè)務(wù)的快速發(fā)展率先走出低谷。去年公司收入和凈利潤分別同比增長(cháng)3.26%和18.56%，其中童裝增長(cháng)19.9%，收入占比也提升至35%，毛利貢獻近40%。公司相關(guān)負責人此前預計，童裝主品牌巴拉巴拉目前終端銷(xiāo)售額約50億，領(lǐng)先第二名數倍。邱光和稱(chēng)，相對于中國1270億元的童裝市場(chǎng)規模，公司童裝拓展空間還很大，目標市場(chǎng)份額是10%以上。

　　公司新開(kāi)拓的兩個(gè)兒童品牌迷你巴拉巴拉(針對嬰童)和夢(mèng)多多(配飾)本月開(kāi)店都將超過(guò)20家，進(jìn)入快速發(fā)展期。相關(guān)負責人此前透露，今年這兩個(gè)品牌至少各單獨開(kāi)店80-100家，加上巴拉巴拉的開(kāi)店數，預計今年童裝新開(kāi)店將超過(guò)300家，主打購物中心渠道，其中不少集合店，新開(kāi)店今年爭取整體盈利。公司表示今年將推出第六代形象門(mén)店，在產(chǎn)品以外加入更多的體驗元素。

　　有分析師稱(chēng)，巴拉巴拉2014年春夏訂貨會(huì )增20%，秋季訂貨會(huì )增長(cháng)20%以上，預計未來(lái)兩年巴拉巴拉都將保持20%以上的增長(cháng)，新的兒童品牌也將很快成為公司盈利增長(cháng)點(diǎn)。

　　“兒童產(chǎn)業(yè)是森馬轉型的唯一出路�！鼻窆夂椭攸c(diǎn)闡釋了公司兒童產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展方向，即利用巴拉巴拉品牌在童裝市場(chǎng)的領(lǐng)導地位，通過(guò)對動(dòng)漫、影視、兒童教育、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等相關(guān)兒童文化、教育產(chǎn)業(yè)的投資，整合資源，打造兒童產(chǎn)業(yè)綜合一站式服務(wù)平臺。他指出，具體規劃將在未來(lái)幾個(gè)月到第三季度繼續深入研討確認，屆時(shí)將公布明確方案。

　　公司董秘鄭洪偉強調，公司童裝有400多萬(wàn)的VIP客戶(hù)，他們主要來(lái)自中產(chǎn)家庭，消費能力強，這對公司來(lái)說(shuō)是很好的資源，他們的需要是多方位的。而中國的兒童產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)新的大的機會(huì )，目前競爭還比較分散，由此公司正努力從兒童產(chǎn)品服務(wù)商向全方向服務(wù)商的轉變，成為一家從線(xiàn)上線(xiàn)下相結合，能提供童裝、用品、其它服務(wù)，包括教育、影視、動(dòng)漫和資源整合的綜合性的企業(yè)。目前階段正延伸兒童產(chǎn)品品類(lèi)，有新的進(jìn)展會(huì )公告。

　　森馬服飾常務(wù)副總徐波介紹，夢(mèng)多多知識產(chǎn)權、形象、配飾品牌等都屬于上市公司，而目前在建的夢(mèng)多多小鎮主題樂(lè )園是集團所有。公司表示，該樂(lè )園包括兒童未來(lái)建設、教育、職業(yè)體驗、攝影、產(chǎn)品銷(xiāo)售等，四萬(wàn)多平方米，以游樂(lè )園+購物中心的模式運營(yíng)，是兒童主題的游樂(lè )教育相關(guān)的商業(yè)地產(chǎn)項目，以后會(huì )復制到其他地區。

　　有分析師認為，目前主題樂(lè )園由集團培育，或等其運營(yíng)相對成熟，實(shí)現穩定營(yíng)業(yè)的時(shí)候納入上市公司。至于兒童動(dòng)漫、教育等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，公司可能收購相關(guān)文化傳媒公司，或借助動(dòng)漫作品將相關(guān)品牌形象延伸至產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域。森馬兒童產(chǎn)業(yè)鏈拓展的想法充分打開(kāi)市場(chǎng)想象，不少券商據此將公司估值提高至少25%，遠遠高于同類(lèi)企業(yè)美邦服飾(002269.SZ)。但相關(guān)資源整合進(jìn)度和效果尚不確定，存一定風(fēng)險。

　　三年內再造兩個(gè)森馬

　　相較巴拉巴拉的強勢發(fā)展，公司另一大主品牌森馬相對疲軟。去年公司休閑裝收入呈個(gè)位數下滑，關(guān)店391 家，渠道數下降9%。而休閑服業(yè)務(wù)歷經(jīng)兩年調整也呈現企穩跡象。

　　大智慧通訊社獲悉，森馬品牌2014春夏訂貨會(huì )和秋季訂貨會(huì )同比均有10%增長(cháng)。有分析師指出，公司休閑服飾業(yè)務(wù)調整基本完成，今年預計將恢復增長(cháng)。

　　邱光和認為，公司已經(jīng)走出困難期，庫存壓力解除，為未來(lái)兩年發(fā)展奠定了良好基礎�！暗�2017年將再造兩個(gè)森馬�！鼻窆夂头Q(chēng)，這兩個(gè)森馬都會(huì )屬于上市公司，首先鞏固兩大主品牌業(yè)務(wù)，今年的終端兩首目標是160億元，加上多品牌、兒童產(chǎn)業(yè)、電商等發(fā)展，再造兩個(gè)森馬的目標是可以達成的。

　　業(yè)內人士指出，這一說(shuō)法表明管理層對公司發(fā)展信心，具體能否達成再造兩個(gè)森馬的宏偉愿景尚不好說(shuō)，但市場(chǎng)對公司戰略前景確實(shí)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。公司多位股東近期將6億解禁股自愿延長(cháng)鎖定期一年，這也強化了市場(chǎng)良好預期。

　　事實(shí)上，成為在國際上極具競爭力的大型服裝企業(yè)也是公司一大目標，目前公司已經(jīng)開(kāi)始擴展國際業(yè)務(wù)。徐波稱(chēng)，童裝最近在哈薩克斯坦開(kāi)了4家門(mén)店，銷(xiāo)售還不錯，包括哈薩克斯坦、俄羅斯、迪拜等，都有一些意向在談，短期對業(yè)績(jì)影響有限，但能支持國內在產(chǎn)品研發(fā)、供應鏈上的提升。

　　公司去年公司電商銷(xiāo)售額約5億，森馬和巴拉巴拉各占一半。公司稱(chēng)今年將繼續加大互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的投入，加強與互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)合作。針對投資者關(guān)心的公司O2O進(jìn)展。公司總經(jīng)理周平凡稱(chēng)接觸了騰訊、IBM等，在供應鏈、訂單的設計上都做了一些長(cháng)期的準備。

　　“6、7月份會(huì )有一個(gè)動(dòng)作�！敝芷椒脖硎�，公司線(xiàn)上發(fā)展思路是“1分建設，9分運營(yíng)”，線(xiàn)上要為線(xiàn)下服務(wù)。大智慧通訊社此前獲悉，森馬服飾O2O布局有望推出線(xiàn)上線(xiàn)下利潤分享計劃。公司可能根據線(xiàn)上訂單發(fā)送地，劃分線(xiàn)下店利益區域，訂單所在區域的線(xiàn)下店，享受利潤分成，并承擔相關(guān)業(yè)務(wù)工作。

　　光大證券在研報中指出，公司過(guò)去的電商銷(xiāo)售中，去庫存占比80%，未來(lái)一方面公司沒(méi)有那么大量的庫存需要處理，另外公司有意加大新品電商的銷(xiāo)售，目前同價(jià)銷(xiāo)售收入占比估計達到30%，這也相對平衡了公司和龐大加盟系統之家的利益紛爭，降低了加盟商對公司電商業(yè)務(wù)的抵制。