2013年服裝行業(yè)最大收購案在年底意外流產(chǎn)。森馬服飾近日發(fā)布公告稱(chēng)，終止收購寧波中哲慕尚控股有限公司71%股權事項。

      這是森馬服飾上市后的首次收購，也是森馬多品牌道路的重要一步，森馬服飾相關(guān)負責人對證券時(shí)報記者表示，雙方?jīng)]有達成一致，森馬的資金不是障礙，后續將尋找更多的合作機會(huì )。

收購價(jià)格分歧是主因

      2013年6月，森馬服飾曾發(fā)布框架協(xié)議，“如森馬與轉讓方未能于2013年12月31日或之前簽署有關(guān)本次交易的股權轉讓協(xié)議，框架協(xié)議即解除(終止)而無(wú)須任何一方向其他方發(fā)出書(shū)面通知或給予書(shū)面確認、認可”。而股權轉讓協(xié)議遲遲未公布，意味著(zhù)這一框架協(xié)議正式流產(chǎn)。 

      不少業(yè)內人士表示，這一收購案難以成功早已是業(yè)內共識。一位機構分析師認為，價(jià)格分歧是主因，森馬服飾嫌價(jià)格高了。

      根據森馬服飾發(fā)布的框架協(xié)議，中哲慕尚2012年總資產(chǎn)為13.27億元，總負債10.55億元，凈資產(chǎn)2.72億元，而森馬服飾預計收購金額為19.8億元至22.6億元，溢價(jià)高達10倍。這一收購事項隨即引發(fā)多方討論，一位分析師說(shuō)，收購價(jià)格過(guò)高亦是業(yè)內共識，中哲慕尚負債高，資本市場(chǎng)并不看好，但由于未公布中哲慕尚的財務(wù)報表，其本身資質(zhì)不好說(shuō)。 

      對于收購流產(chǎn)的原因，森馬服飾董秘鄭洪偉說(shuō)，雙方在協(xié)議方面沒(méi)有達成一致，森馬賬面現金近50億元，收購金額20億元并不是障礙。森馬目前正處于差異化發(fā)展階段，中哲慕尚擁有中高端男裝GXG品牌，收購GXG正是為了彌補中高端品牌的空白，培養新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，“收購沒(méi)談攏并不會(huì )阻礙森馬的多品牌發(fā)展，在童裝、女裝方面森馬都在積極拓展”。

      鞋服行業(yè)獨立評論員馬崗表示，森馬服飾2013年上半年選擇收購中哲慕尚，是由于當時(shí)業(yè)績(jì)報表難看，急需吸收新品牌補充血液，但下半年森馬服飾做了很多改變，童裝快速增長(cháng)，目前已成為森馬的重要盈利點(diǎn)，“收購GXG不再像之前那么重要了”。

加快推進(jìn)多品牌戰略

      2013年，森馬服飾在多品牌道路上不斷加速。據了解，2013年9月，森馬服飾出資2550萬(wàn)元與韓國視錟時(shí)裝成立合資公司，并欲引入其他韓國品牌。11月森馬服飾宣布代理歐洲高端休閑服飾品牌Marc O’Polo。

      在童裝方面，森馬服飾旗下童裝品牌“巴拉巴拉”目前居國內童裝市場(chǎng)第一，并通過(guò)代理、并購等方式整合了四大童裝品牌。鄭洪偉表示，森馬服飾將打造兒童一站式購物，形成多品牌集成性大店鋪，并將加快購物中心環(huán)節的鋪路。 

      森馬服飾內部人士預計，巴拉巴拉終端銷(xiāo)售額（包含代理商的）將破50億元。隨著(zhù)二胎政策的利好，森馬在童裝方面仍將不斷加碼。

      對于森馬服飾接下來(lái)的戰略，鄭洪偉說(shuō)，將繼續鞏固發(fā)展原有業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，并發(fā)展新品牌新業(yè)務(wù)。而打造大市值公司，正是森馬服飾接下來(lái)的目標。

      鄭洪偉表示，大公司一定是來(lái)自多品牌的公司，實(shí)現低中高端多品牌覆蓋。森馬服飾目前聚焦原有大眾休閑和童裝業(yè)務(wù)，對于中高端品牌的發(fā)展，森馬主要以代理、投資、并購為主，因為中高端品牌細分市場(chǎng)門(mén)檻高，與強手合作有助于快速整合資源。

      至于森馬服飾與GXG后續是否還將合作，森馬服飾方面未正面答復，僅表示將尋找更多的合作機會(huì )。