2012年，森馬服飾結束了持續多年的高速增長(cháng)，業(yè)績(jì)驟減四成。
昨日晚間，森馬服飾發(fā)布2012年業(yè)績(jì)快報，公司收入70.37億元，同比下滑9.33%；歸屬上市公司股東凈利潤7.56億元，比2011年減少38.24%。
與美邦服飾等同行業(yè)企業(yè)不同，森馬服飾從一季度開(kāi)始，就表現驚人頹勢，其一季度歸屬上市公司凈利潤同比減少38.74%。隨后，半年度業(yè)績(jì)和三季度業(yè)績(jì)同比降幅都在四成以上。森馬服飾的現金流狀況也同樣令人擔憂(yōu)，去年前三季度，公司現金及現金等價(jià)物凈增加額為-6.80億。
去年，休閑服飾競爭激烈，“去庫存”成為服裝行業(yè)的主旋律。森馬服飾表示，公司庫存增加導致相應的存貨跌價(jià)準備增多，以及加快庫存處理導致毛利率短期下降，是造成公司業(yè)績(jì)業(yè)績(jì)下滑的重要原因。
事實(shí)上，中信證券分析師調研發(fā)現，森馬服飾2012年營(yíng)業(yè)面積和終端銷(xiāo)售都有增長(cháng)，但是庫存清理影響到實(shí)際報表收入、綜合毛利率以及銷(xiāo)售費用的有效攤薄。這也是公司全年凈利降幅明顯大于收入的原因。不過(guò)，分析師認為，因秋冬裝銷(xiāo)售較春夏裝有所好轉，公司近期出貨順利、庫存壓力已不大。
此外，森馬服飾還表示，公司加強了對產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設及供應鏈等方面的投入，但短期內效益無(wú)法得到明顯體現，也是給公司業(yè)績(jì)造成壓力的因素。
與森馬服飾類(lèi)似，作為休閑服飾行業(yè)龍頭企業(yè)，美邦服飾也沒(méi)有逃過(guò)業(yè)績(jì)下滑的壓力。此前美邦服飾預計2012年公司業(yè)績(jì)將略減，歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度為-30%~0。公司表示，人力、租金等成本的持續上漲是造成公司業(yè)績(jì)承壓的主要原因。不過(guò)雖然美邦服飾業(yè)績(jì)增速大幅放緩，但去年前三季度還是保持了正增長(cháng)。
不過(guò)，除去庫存拖累業(yè)績(jì)之外，公司增長(cháng)方式?jīng)]能滿(mǎn)足競爭需要也是重要原因�！�2012年森馬服飾和美邦服飾承壓，盈利增長(cháng)不及行業(yè)，主要原因在于其與國際品牌直接競爭過(guò)程中，設計開(kāi)發(fā)、品牌營(yíng)銷(xiāo)、供應鏈管理及快速反應能力等遜于競爭對手�！敝行抛C券分析師稱(chēng)。同時(shí)分析師預計，2013年及以后公司經(jīng)營(yíng)策略將轉向內生增長(cháng)為主，并以長(cháng)短期措施結合實(shí)現過(guò)渡，不過(guò)轉型難以一蹴而就，效果仍存不確定性。
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