最近的這宗買(mǎi)賣(mài)出現在9月5日，溫州市甌海區南湖E-1-10地塊被華潤置地（鄭州）有限公司等聯(lián)合體以75398萬(wàn)元成功競得，其出讓面積74731.70平方米。該地塊的成功掛牌出讓?zhuān)�意味�?zhù)華潤溫州萬(wàn)象城即將落地。昨日，這個(gè)項目在溫州奠基。

      這家聯(lián)合體公司是由森馬集團和央企華潤集團組成，“在共同成立的公司中，森馬占49%的股份，華潤占51%�！鄙�馬集團有限公司董事長(cháng)兼總裁邱光和對《第一財經(jīng)日報》記者表示，此前他曾經(jīng)考察過(guò)萬(wàn)象城在深圳的項目，此后雙方一拍即合。

彼此看對眼

      比較類(lèi)似的是，華潤在各地的萬(wàn)象城綜合體項目，從此前操作的經(jīng)驗看，不管是無(wú)錫，杭州還是寧波的項目，都是尋找合作者來(lái)分攤風(fēng)險。

      有消息人士說(shuō)，這降了源于萬(wàn)象城項目是一個(gè)長(cháng)期的較大的投資，所以需要找合作伙伴分攤風(fēng)險外，華潤也比較依賴(lài)對方在資金上的投入。

      對華潤來(lái)說(shuō)，此時(shí)正是一個(gè)“囤面粉”的好時(shí)機，在最近的15天內，華潤在西安、溫州、成都等地四處出擊，囤地將近800畝。

      所以，尋找合適的合作伙伴，是一種比較好的途徑。

      這對森馬來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)較好的進(jìn)入房地產(chǎn)的契機，據悉，南湖E-1-10地塊的出讓面積為74731.70平方米，規劃為商業(yè)用地兼容住宅用地。這個(gè)價(jià)格，在“寸土寸金”的溫州，實(shí)屬不易。

      更何況，在萬(wàn)象城溫州這個(gè)綜合體項目中，同樣也有華潤旗下的高端樓盤(pán)品牌“悅府”，對森馬來(lái)說(shuō)，這個(gè)項目的盈利空間，看上去比服裝行業(yè)要大很多。

      在森馬服飾2012年的戰略規劃中，早已將“在一二線(xiàn)城市以開(kāi)旗艦店、開(kāi)大店和優(yōu)質(zhì)店的方式提升總體經(jīng)營(yíng)效益，在三四線(xiàn)城市相對空白的區域，加速擴張步伐，進(jìn)入有潛力的新興商圈”作為重要一項。

業(yè)績(jì)承壓

      在此次購地之前，森馬早已在不動(dòng)產(chǎn)方面有所嘗試。

      今年5月份，森馬服飾就發(fā)公告稱(chēng)，為了獲得華人實(shí)業(yè)延安路房屋的土地使用權及房屋所有權，擬使用募集資金1.56億元收購浙江華人實(shí)業(yè)100%股權，希望提升公司森馬品牌與巴拉巴拉品牌在杭州地區的品牌形象與銷(xiāo)售業(yè)績(jì)。為了這宗位于杭州核心商圈的地產(chǎn)，森馬服飾付出了三倍溢價(jià)的代價(jià)。

      不同于傳統服裝制作企業(yè)的重資產(chǎn)模式，經(jīng)營(yíng)大眾休閑服飾品牌的森馬服飾實(shí)行代理制，產(chǎn)品生產(chǎn)全部外包，這一輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式一直是森馬服飾的先天優(yōu)勢。

      在不動(dòng)產(chǎn)方面的涉足，森馬服飾始終強調是為了增加和擴大門(mén)店。但在成本上漲和品牌升級滯后的雙重壓力下，森馬服飾在上市第二年伊始就出現了業(yè)績(jì)下滑。今年一季度，森馬服飾凈利下降近四成，庫存也較2011年末增加21.7%。

      中報顯示，截至今年6月30日，森馬服飾營(yíng)收和凈利下滑更為顯著(zhù)。公司上半年實(shí)現營(yíng)收25.11 億元，同比減少16.54%;實(shí)現凈利潤2.48 億元，同比減少43.22%。

      在庫存方面，森馬服飾也并沒(méi)有較好控制。上半年，森馬服飾存貨就達到14.73億元，比去年同期高出近三成，環(huán)比增長(cháng)10%。存貨營(yíng)收比和存貨周轉天數都有不同程度的上升。

青睞地產(chǎn) 

      和森馬服飾一樣主營(yíng)休閑服飾的美邦服飾也曾涉足商業(yè)地產(chǎn)的大手筆買(mǎi)賣(mài)。

      僅在2009年，美邦服飾就在全國19個(gè)省市買(mǎi)下或租下39處商業(yè)地產(chǎn)，總投資金額超過(guò)10億元。

      美邦服飾曾稱(chēng)，在國內休閑服市場(chǎng)膨脹式發(fā)展的同時(shí)，國內經(jīng)濟持續上漲，以及地產(chǎn)價(jià)格持續上升，會(huì )使得國內優(yōu)質(zhì)商鋪的租金持續增長(cháng)，一些城市尤其是一線(xiàn)城市的租金年增長(cháng)率高達30%以上，這將嚴重影響休閑服企業(yè)的盈利狀況。

      一位長(cháng)期觀(guān)察鞋服行業(yè)的評論人士對記者說(shuō)：“由于服裝企業(yè)利潤太低，現金流稍稍充裕一點(diǎn)的企業(yè)都會(huì )在房地產(chǎn)上大做文章。即使是商業(yè)地產(chǎn)現在泡沫橫溢，賭一把也比守著(zhù)服裝的一點(diǎn)死利潤好，更何況擁有自己的物業(yè)，對于服裝企業(yè)，長(cháng)期來(lái)看，對于門(mén)店拓展之類(lèi)的還是有好處。特別是休閑類(lèi)服裝和運動(dòng)服飾，利潤的增長(cháng)都敵不過(guò)租金的上漲�！�

      去年，杉杉控股旗下杉杉集團與日本三井不動(dòng)產(chǎn)株式會(huì )社共同開(kāi)發(fā)了寧波杉井奧特萊斯商業(yè)廣場(chǎng)。除寧波奧特萊斯外，杉杉還在醞釀其他奧特萊斯項目，未來(lái)十年，杉杉集團還計劃在國內打造15~20家?jiàn)W特萊斯。

      而男裝企業(yè)雅戈爾更是曾將地產(chǎn)作為自己業(yè)務(wù)版圖的三駕馬車(chē)之一，雖然業(yè)界一直質(zhì)疑其“不務(wù)正業(yè)”，但雅戈爾始終強調服裝仍是重心，只是在不同階段，各業(yè)務(wù)模塊上的比重會(huì )有所調整。