2010年上半年的最后一天，李寧公司以全新的姿態(tài)出現在公眾面前。那句著(zhù)名的“一切皆有可能”廣告停止使用，取而代之的是一句面目不清的“讓改變發(fā)生”。為李寧立下卓越功勛的LN形變的Logo，也被更換成一個(gè)斷裂的人字標識。 

　　投資者隨即還以顏色：2010年底開(kāi)始，李寧公司股票被大量拋售，引爆了歷史上最難看的一次財報：據2011年李寧公司的年報顯示，凈利潤同比下降65.2%至3.86億元，收入也同比減少5.8%至89.29億元。

      在更換Logo后兩年里，李寧公司股價(jià)下跌超過(guò)70%，并在半是疲憊半是無(wú)奈中將“本土體育品牌冠軍”拱手讓給安踏——這是一個(gè)極為重要的信號，在過(guò)去15年內，“本土冠軍”稱(chēng)號正是支撐李寧公司資本市場(chǎng)信心的重要因素。 

　　今年7月份，李寧公司執行總裁張志勇退位，已淡出公司運營(yíng)的李寧本人重新執掌門(mén)庭，來(lái)自美國的德州太平洋投資集團管理團隊接掌了李寧公司的部分管理權。

      與11年前那次權杖易手不同，這一次更迭還伴隨著(zhù)李寧公司中層大換血和史上最大規模的關(guān)店行動(dòng)。今年上半年，李寧歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降84.9%。在李寧公司23年的歷史上，這一切都是罕見(jiàn)的。 

　　內憂(yōu)外患交織，使李寧公司正在變成獵物。而狩獵者除了國內外知名的投行外，還有李寧的中國同行們。據悉，本土另一家體育用品公司匹克，已在某全球知名投行的撮合下商談與李寧公司重組。 

　　匹克董事長(cháng)許景南向本刊確認，匹克的重組意向早從兩年前就已開(kāi)始，但遭到李寧公司拒絕。今年上半年，匹克再度在中介機構的斡旋下向李寧公司提出重組意向，境外投資者的加入使此事再度擱淺。

      許景南稱(chēng)：“最近（李寧公司）才有答復，但由于美國私募基金TPG及GIC（新加坡政府投資有限公司）共計7.5億元的戰略投資進(jìn)入，在李寧公司內部采取了一系列調整手段，調得怎么樣，再做決定�！� 

　　領(lǐng)跑者李寧 

　　1988年，韓國漢城奧運會(huì )上，“體操王子”李寧在鞍馬上的托馬斯全旋動(dòng)作變形中不幸摔下，微笑著(zhù)爬起來(lái)的他，四個(gè)月后宣布退役。1988年12月底，李寧加入了健力寶集團，成為總經(jīng)理特別助理。 

　　同樣是在這一年，在中國福建泉州的晉江小城里，靠拉板車(chē)謀生的許景南，在一次和朋友吃飯時(shí)偶然聽(tīng)到了耐克正在泉州尋找代工工廠(chǎng)的消息。許景南決定建立為耐克做配套加工的工廠(chǎng)。

      但當許景南的工廠(chǎng)快要建好時(shí)，耐克卻將它在泉州的工廠(chǎng)搬到了蒲田。不甘心“被放了鴿子”的許景南將耐克搬廠(chǎng)時(shí)留下的技術(shù)人員和機器設備招致麾下，他決定要做一個(gè)獨立的品牌。1989年，匹克正式成立。 

　　商人的嗅覺(jué)總是驚人地相似。 

　　加入健力寶集團后的李寧也萌生了做體育品牌的想法。1990年，李寧公司在廣東三水起步。90年代初，李寧公司和匹克同時(shí)又提出了創(chuàng )國際品牌。 

　　從當時(shí)的環(huán)境來(lái)看，李寧公司的優(yōu)勢顯然要大于匹克。1990年，李寧公司成為第一家贊助亞運會(huì )中國體育代表團的中國體育用品企業(yè)。1992年，李寧公司為中國奧運代表團提供領(lǐng)獎裝備，成為第一個(gè)贊助奧運會(huì )的中國體育用品企業(yè)。 

　　在李寧公司光環(huán)的覆蓋下，沒(méi)有誰(shuí)會(huì )相信一個(gè)來(lái)自福建泉州的小廠(chǎng)能做出國際品牌。除了沒(méi)有經(jīng)驗，匹克缺少的還有資源和信心——當時(shí)，匹克的許多高層也都反對許景南的做法。 

　　與匹克的困境不同，李寧的名氣則讓李寧公司接下來(lái)的發(fā)展驚人的順利，在之后所有的國際賽事中，李寧都成為了中國代表隊體育裝備的贊助商之一。 

　　1991年，許景南興奮地帶著(zhù)匹克的產(chǎn)品飛到美國的拉斯維加斯參展，這是他第一次嘗試敲開(kāi)國際大門(mén)。不過(guò)殘酷的現實(shí)卻給許景南潑了一盆冷水。

      展會(huì )主辦方告訴許景南，在美國有跟匹克近似的商標，由于匹克的商標沒(méi)有在美國注冊，所以匹克就侵犯了別人的權利。據許景南回憶，當時(shí)他的心里非常害怕，還沒(méi)來(lái)得及參展，他就迅速地收拾好產(chǎn)品，匆忙地跑回了國內。 

　　第一次出國征戰，匹克失利。這次事件對許景南的打擊很大，但他也從中體會(huì )到了商標注冊的重要性。在此后十多年里，許景南一直堅持在全球范圍內對匹克商標進(jìn)行注冊。 
　　李寧公司的發(fā)展步伐逐漸加快，把比它早一年成立的匹克遠遠地甩在了身后。1993年，李寧公司率先在全國建立特許專(zhuān)賣(mài)營(yíng)銷(xiāo)體系。1995年，李寧公司成為中國體育用品行業(yè)的領(lǐng)跑者。 

　　就在李寧公司走向輝煌的時(shí)刻，匹克的發(fā)展卻遇到了瓶頸。 

　　上世紀90年代初期，國內主要的商業(yè)控制在國有企業(yè)的手中，匹克的產(chǎn)品銷(xiāo)售只能通過(guò)國有的大商場(chǎng)進(jìn)行銷(xiāo)售。一開(kāi)始匹克的銷(xiāo)量還不錯，但到了1995年問(wèn)題就開(kāi)始浮出水面：當時(shí)，匹克在全國建立了26個(gè)辦事處去服務(wù)百貨商場(chǎng)的銷(xiāo)售，采用承包制的管理模式，匹克將產(chǎn)品承包給辦事處，由辦事處自負盈虧。

      但是最后的結果卻讓許景南失望，辦事處虧損的錢(qián)還得由匹克自己來(lái)承擔，匹克幾乎沒(méi)有了利潤。與此同時(shí)，許景南發(fā)現，老的國有企業(yè)的商業(yè)狀態(tài)根本無(wú)意配合匹克的銷(xiāo)售——沒(méi)有自己的銷(xiāo)售渠道，想要創(chuàng )建品牌，簡(jiǎn)直如同癡人說(shuō)夢(mèng)。