美邦服飾在澄清公告中稱(chēng)，8億庫存的消化緣于該公司直營(yíng)終端零售體系的增長(cháng)，以及新品采購的同比下降。

    “上半年新品采購同比降29%，關(guān)聯(lián)企業(yè)銷(xiāo)售對應的存貨減少額約2億”

　　面對關(guān)于其為解決高庫存問(wèn)題向加盟商大量壓貨、人為調節收入粉飾報表的報道，上海美特斯邦威服飾股份有限公司昨晚發(fā)布澄清公告稱(chēng)，“今年上半年公司直營(yíng)終端零售體系保持了22%的增長(cháng)，為有效降低存貨規模提供了有力的支持�！�

　　該公告還稱(chēng)，為了控制存貨規模，今年上半年該公司新品采購同比下降29%。截至今年6月末存貨較年初下降8億元，其中：老品銷(xiāo)售帶來(lái)庫存減少10億元，新品僅增加2億元。

　　10月15日，有媒體以《美特斯邦威做賬秘密：掩蓋8億庫存》為題報道稱(chēng)，“2012年上半年，美邦服飾8億庫存的消化，涉嫌虛假銷(xiāo)售和人為調節收入�！泵腊罘�飾當天停牌。 　 

      8億元庫存的“消化術(shù)”

　　今年8月底，美邦服飾交出了一份頗為“靚麗”的半年報。

　　半年報稱(chēng)，今年上半年，美邦服飾實(shí)現營(yíng)業(yè)收入46億元，同比（較上年同期）增長(cháng)21.21%；實(shí)現凈利潤4.32億元，同比增長(cháng)14.83%。這和上半年凈利降幅高達43.22%的森馬服飾（002563）形成極大反差。

　　尤為值得“稱(chēng)道”的是，在服裝行業(yè)普遍受困于高庫存的今年上半年，美邦服飾截至6月30日的存貨余額，由年初的25.6億元大幅降至17.5億元，降幅達32%。

　　《美特斯邦威做賬秘密：掩蓋8億庫存》一文援引消息人士的話(huà)稱(chēng)，“美邦服飾上半年8億元庫存的消化，涉嫌虛假銷(xiāo)售和人為調節收入”。

　　但美邦服飾昨日在澄清公告中稱(chēng)，8億元庫存的消化緣于該公司直營(yíng)終端零售體系的增長(cháng)，以及新品采購的同比下降，關(guān)聯(lián)企業(yè)銷(xiāo)售對應的存貨減少額僅為2億元左右。

　　美邦稱(chēng)，今年上半年該公司向上海愛(ài)裳邦購信息科技有限公司等關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售貨品總額為3.9億元，其對應的存貨減少額約2億元，占公司總銷(xiāo)售成本約8%，“對降低公司存貨規模的影響不大”。

　　該公司否認向加盟渠道大量壓貨：“對于加盟商的預定數量及現貨補單，公司只提供建議并無(wú)強制性的規定，今年上半年加盟批發(fā)銷(xiāo)售收入占比下降，體現出宏觀(guān)經(jīng)濟形勢對加盟商信心及市場(chǎng)預期的影響�！�

　　澄清公告還提到，“整體上看，近年來(lái)加盟商存貨水平低于公司直營(yíng)渠道的存貨水平；特別是今年以來(lái)加盟商的零售銷(xiāo)售收入增長(cháng)高于加盟商的進(jìn)貨增長(cháng)，加盟商資金回籠情況健康，整體盈利能力良好；公司上半年的財務(wù)報告顯示加盟商應收賬款減少4.5億元，較去年末下降51%，加盟渠道存貨管理能力得到了進(jìn)一步提升�！� 　

      行業(yè)潛規則

　　在服裝業(yè)內人士看來(lái)，服裝上市企業(yè)通過(guò)種種途徑，確保報表靚麗已成行業(yè)“潛規則”。

　　有業(yè)內人士稱(chēng)，和ZARA、優(yōu)衣庫等快時(shí)尚品牌大多采取自主生產(chǎn)、自主銷(xiāo)售的模式不同，國內服裝企業(yè)大多采取“代理+加盟”的銷(xiāo)售方式，不僅中間環(huán)節多，供應鏈的協(xié)同性也差，因此很容易產(chǎn)生高庫存。

　　“國外企業(yè)的貨品周轉期通常只有25天，而像美邦要55天，一件商品賣(mài)得好不好，反饋時(shí)間都很長(cháng)�！豹毩⒎�裝評論員馬崗昨日向早報記者介紹，由于在銷(xiāo)售過(guò)程中，需要與經(jīng)銷(xiāo)商配合、溝通，使得企業(yè)得到的銷(xiāo)售反饋信息既不迅速也不夠透明。在今年經(jīng)濟增長(cháng)乏力、消費不振的大環(huán)境下，服裝行業(yè)受到明顯的沖擊，庫存問(wèn)題凸現。

　　據新華社報道，從2011年企業(yè)提供的財務(wù)數據來(lái)看，李寧的存貨總額達11.3億元，占總資產(chǎn)比例為15.5%；美特斯邦威存貨約25.5億元，占總資產(chǎn)的29.8%；海瀾之家存貨總額約38．6億元，占總資產(chǎn)的56.82％。不僅如此，七匹狼、九牧王、森馬等品牌的存貨數量也居高不下。而維格娜絲時(shí)裝、淑女屋、舒朗服飾等近期IPO曾被否的服裝企業(yè)，庫存率亦居高位，大都超過(guò)資產(chǎn)的四五成。

　　據服裝業(yè)資深人士邵立剛介紹，服裝企業(yè)解決庫存問(wèn)題一般會(huì )采取的兩種手段：一是把存貨押給代理商、經(jīng)銷(xiāo)商，“打給代理商、經(jīng)銷(xiāo)商的貨都是買(mǎi)斷的，雖然還沒(méi)有實(shí)現銷(xiāo)售，但跟上市公司已經(jīng)沒(méi)有關(guān)系了�！绷硗庖粋�(gè)去庫存的渠道便是再成立一個(gè)直營(yíng)公司，將存貨賣(mài)給直營(yíng)公司，由于直營(yíng)公司不屬于上市公司，虧損與否都不會(huì )影響上市公司。

　　邵立剛直言，服裝企業(yè)這么做的目的只有一個(gè)，就是力保上市公司的報表能夠好看一些，“只有報表好看，它才能再圈到錢(qián)，應該說(shuō)，很多上市的服裝企業(yè)都在這么做�！�

　　馬崗亦稱(chēng)，無(wú)論是向經(jīng)銷(xiāo)商壓貨還是預先銷(xiāo)售，都是服裝企業(yè)的普遍做法，“為了報表好看，將庫存從總部庫轉移到渠道�！瘪R崗強調，這種轉移畢竟是暫時(shí)的，如果不能夠實(shí)現零售，那么經(jīng)銷(xiāo)商的壓力會(huì )非常大，也會(huì )影響經(jīng)銷(xiāo)商的下季訂貨積極性。預先銷(xiāo)售的做法本身也沒(méi)有問(wèn)題，“上半年預訂秋季商品，對于快時(shí)尚服裝企業(yè)來(lái)說(shuō)是正常的，但提前的時(shí)間太多則存在問(wèn)題�！�

　　馬崗認為，高庫存、銷(xiāo)售差是目前服裝行業(yè)共同存在的問(wèn)題，對于服裝企業(yè)來(lái)說(shuō)，重要的是正視問(wèn)題。