上市僅兩年多，三夫戶(hù)外就開(kāi)始虧損。日前，三夫戶(hù)外發(fā)布的2017年年報顯示，該公司的戶(hù)外用品業(yè)務(wù)占據公司主要的營(yíng)收來(lái)源，在2017年實(shí)現營(yíng)收約3.33億元，占總營(yíng)收的95.03%，同比減少1.68%。2017年，公司戶(hù)外用品毛利率43.18%，同比下滑2.65%。

　　在戶(hù)外用品快速增長(cháng)期已不在了的大背景下，業(yè)內人士對于三夫戶(hù)外以“多元化”換取發(fā)展空間的做法評價(jià)不一，有人認為這是未雨綢繆的明智之舉，也有人認為其健身、建設場(chǎng)館的多元化路徑回本時(shí)間太長(cháng)，恐怕“遠水難解近渴”。本版采寫(xiě)/新京報記者 周紅艷

　　戶(hù)外用品行業(yè)整體低迷

　　根據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國戶(hù)外用品行業(yè)市場(chǎng)調研及發(fā)展前景預測報告》顯示，在經(jīng)歷了2009-2013年的黃金發(fā)展時(shí)期之后，我國戶(hù)外用品市場(chǎng)增速逐步放緩，到2016年行業(yè)增速已經(jīng)低于10%，進(jìn)入到深度調整時(shí)期。而造成戶(hù)外用品市場(chǎng)增速放緩的原因，主要還是因為實(shí)體零售業(yè)的低迷，令依托其成長(cháng)的戶(hù)外用品市場(chǎng)也受到?jīng)_擊，戶(hù)外用品線(xiàn)下實(shí)體店關(guān)門(mén)事件時(shí)有發(fā)生。以國內首家戶(hù)外市場(chǎng)公司——探路者(4.680, 0.02,0.43%)為例，2015年其線(xiàn)下店鋪數量銳減222家，2016年也減少了85家。

　　對此說(shuō)法，戶(hù)外用品的代理經(jīng)銷(xiāo)商們大多表示認同，許軍(化名)是在北京奧體公園附近經(jīng)營(yíng)戶(hù)外用品銷(xiāo)售的個(gè)體店主，他告訴記者，最近兩年，體育用具、戶(hù)外用品的銷(xiāo)售都是走下坡路的，“不像前兩年什么都好賣(mài)”，而銷(xiāo)售好壞的差異一般不體現在品牌上，而是產(chǎn)品的價(jià)格、功能上。

　　“100元到300元之間中低價(jià)的服裝、鞋帽銷(xiāo)量還算是正常，一般顧客過(guò)來(lái)買(mǎi)裝備的時(shí)候，服裝都是順便購置的項目。專(zhuān)業(yè)的用具方面，帳篷、燈具、登山杖等這些必備用具的銷(xiāo)量也算平穩。但像是一些專(zhuān)業(yè)的高價(jià)器具，如眼鏡、專(zhuān)業(yè)手表等就賣(mài)不動(dòng)了�！痹S軍概括稱(chēng)：“目前戶(hù)外用品店銷(xiāo)售狀況大多數都是這樣的，不管是賣(mài)雜牌的，還是直銷(xiāo)代理大牌的應該都差不多。最近不像是前些年奧運前后‘運動(dòng)熱’，沒(méi)什么銷(xiāo)售的熱點(diǎn)，最多也就是有個(gè)淡季熱季的分別�！�

　　記者隨后走訪(fǎng)了三夫戶(hù)外位于北京CBD、方莊的三家門(mén)店，發(fā)現即便是在周六、日的傍晚、周邊商場(chǎng)的客流高峰期內，這幾家戶(hù)外用品店仍舊是顧客寥寥，有一些顧客被服裝促銷(xiāo)的信息吸引進(jìn)到店內，但最終達成成交的很少。店員介紹稱(chēng)，三夫戶(hù)外在戶(hù)外專(zhuān)賣(mài)店中口碑“還是數一數二”的，獨家代理許多高端專(zhuān)業(yè)品牌，如專(zhuān)業(yè)玩家們喜愛(ài)的始祖鳥(niǎo)、Sunnto表等。不過(guò)，因為最近銷(xiāo)售情況不佳，店內的產(chǎn)品說(shuō)不上很全，一些新品、型號的補足也說(shuō)不上快。

　　多元化“外延”布局仍在加碼

　　近日，三夫戶(hù)外在說(shuō)明其2017年業(yè)績(jì)情況時(shí)表示，這一財年內業(yè)績(jì)下滑的主要原因是營(yíng)業(yè)收入同比下降，職工薪酬、房租、存貨跌價(jià)損失等費用同比增加所致。據市場(chǎng)機構發(fā)布的比較數據顯示，三夫戶(hù)外這家公司無(wú)論是在營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)方面，還是在凈利潤增長(cháng)方面，都是低于行業(yè)平均水平的。

　　在這樣的背景下，三夫戶(hù)外在“外延式”方面的投入卻并不手軟。

　　《三夫戶(hù)外：募集資金年度存放和使用情況鑒證報告》中的數據顯示：三夫戶(hù)外用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設的項目在2017年虧損339萬(wàn)元。在這一情況下，此公司開(kāi)始尋求“活動(dòng)賽事、營(yíng)地+培訓”的“外延式”生長(cháng)。2016年9月份發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預案，擬定增不超過(guò)6億元，其中，3.98億元擬用于三夫戶(hù)外活動(dòng)賽事、營(yíng)地+培訓、零售+體驗綜合運營(yíng)中心建設項目;2.02億元擬用于三夫總部辦公及研發(fā)中心建設項目。

　　2017年3月，三夫戶(hù)外宣布斥資4億投建7個(gè)營(yíng)地，項目建設期預計為3年，每年分別投入1.41億、1.86億和9140.30萬(wàn)元。項目達成后運營(yíng)期年均營(yíng)業(yè)收入為4.14億，年均凈利潤6670.94萬(wàn)元，稅后內部收益率為13.78%，稅后投資回收期(含建設期)7.47年。

　　而引發(fā)市場(chǎng)、股民關(guān)注討論的是其2017年在北京買(mǎi)房的這一行徑。

　　三夫戶(hù)外非公開(kāi)發(fā)行股票方案已經(jīng)由公司2016年第四次臨時(shí)股東大會(huì )審議通過(guò)，擬用非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金投入“三夫總部辦公及研發(fā)中心建設”項目，其中擬在北京購置辦公樓。

　　過(guò)往公告也顯示：在去年5月，三夫戶(hù)外與招商局嘉銘(北京)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司簽訂了《北京市商品房現房買(mǎi)賣(mài)合同》，購買(mǎi)位于北京市昌平區陳家營(yíng)西路3號院23號樓-101、101、201、301，共計四套房產(chǎn)。本次購買(mǎi)辦公樓所需資金公司擬以自有資金、向北京銀行(6.900, 0.02, 0.29%)股份有限公司雙秀支行申請貸款人民幣5000萬(wàn)元并以上述物業(yè)作為抵押擔保，及向控股股東、實(shí)際控制人借款2600萬(wàn)元先行投入。若非公開(kāi)發(fā)行股票項目成功發(fā)行，則用再融資資金置換公司此次已先期投入的自有資金及貸款、借款資金。

　　一位三夫戶(hù)外的股東透露稱(chēng)：“這是三夫戶(hù)外在給自己置辦總部”。過(guò)去的很長(cháng)一段時(shí)間內，三夫戶(hù)外雖然已經(jīng)“貴為A股上市公司”，但一直也沒(méi)有一個(gè)“像樣的總部”。所以，對這筆錢(qián)的募集及其花法，大多數股東還是“喜聞樂(lè )見(jiàn)”的。他們(中小股東)比較擔心的方面，是這家公司在管理方面的問(wèn)題，就比如說(shuō)在股東大會(huì )上，該集團解釋稱(chēng)“公司主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)下滑的原因在于代購出現后，被他們興起的價(jià)格戰所打壓”，這種說(shuō)法在他看來(lái)“有邏輯上的問(wèn)題”：代購是會(huì )對零售商產(chǎn)生一定的影響，但在分析三夫戶(hù)外業(yè)績(jì)虧損時(shí)，僅列出“和全國的代購打價(jià)格戰”這一條原因是不夠的，這種說(shuō)法實(shí)在是“難登大雅之堂”。

　　戶(hù)外用品市場(chǎng)潛力猶在 企業(yè)擴張應側重戰略

　　從2017年的業(yè)績(jì)報告中，我們還能看到，新的多元化業(yè)務(wù)尚未能給三夫戶(hù)外帶來(lái)可觀(guān)業(yè)績(jì)。

　　數據顯示，2017年，在三夫戶(hù)外子公司中，負責策劃組織戶(hù)外運動(dòng)與體育運動(dòng)的北京三夫戶(hù)外運動(dòng)管理有限公司凈虧損126萬(wàn)元;負責策劃組織戶(hù)外營(yíng)地的推廣及營(yíng)地教育培訓的北京三夫戶(hù)外運動(dòng)技能培訓有限公司凈虧損335萬(wàn)元。

　　對于三夫戶(hù)外的多元化布局，業(yè)內的評價(jià)不一。有些人認為，在經(jīng)歷過(guò)前些年的爆炸式發(fā)展后，戶(hù)外用品市場(chǎng)步入了調整期，相關(guān)企業(yè)應該多思考一些外延的業(yè)務(wù)布局。但也有對立觀(guān)點(diǎn)認為，這一市場(chǎng)的潛力依然很大，未被充分挖掘，相關(guān)行業(yè)企業(yè)應該多思考一些更互聯(lián)網(wǎng)化、更具新科技特點(diǎn)的轉型布局，而不是把眼光放得太分散、太多元。

　　在上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng )始人、總經(jīng)理程偉雄看來(lái)，如上的兩種說(shuō)法都有一定的道理。當下，大眾化戶(hù)外市場(chǎng)和中高檔個(gè)性化戶(hù)外市場(chǎng)確實(shí)是發(fā)展潛力沒(méi)被滿(mǎn)足，需要在各自原有定位上加大發(fā)展或者互補發(fā)展。

　　而另一方面，消費升級帶來(lái)戶(hù)外市場(chǎng)生活方式的多元變化，需要戶(hù)外品牌企業(yè)在做好自己主業(yè)的同時(shí)夯實(shí)基礎，包括對于品牌、產(chǎn)品、管理各方面進(jìn)行研究與擴展，去應對這類(lèi)需求帶來(lái)的商業(yè)模式改變。這部分的“多元化”是可以有的，但是不要將一些場(chǎng)景理解得太狹隘，就比如零售部分，現在的入口非常多，包含線(xiàn)上線(xiàn)下，商業(yè)模式與營(yíng)銷(xiāo)玩法都變得越來(lái)越豐富，企業(yè)應該把目光放得更加長(cháng)遠、有戰略性，沒(méi)必要還局限在健身、購物中心等傳統的業(yè)態(tài)去布局。