就在9月25日，6年3次IPO的拉夏貝爾終于如愿在A(yíng)股上市。昨日，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司在上海證券交易所主板上市交易。據公告顯示，此次共發(fā)行5477萬(wàn)A股（全部為新股發(fā)行，無(wú)老股轉讓?zhuān)�，發(fā)行價(jià)為8.41元，共募集資金4.6億元。開(kāi)盤(pán)價(jià)即漲44%。

相比而言，拉夏貝爾的A股之路頗為坎坷。曾歷經(jīng)2012年與2015年兩次“闖關(guān)”失敗，并于2014年先轉戰港股，募集資金22億港元。本次拉夏貝爾A股上市，意味著(zhù)公司從此邁上發(fā)展快車(chē)道，再次鑄就新的里程碑。

據悉，拉夏貝爾本次募集的資金主要有兩個(gè)用途，一是拉夏貝爾將投入15.5億元拓展零售網(wǎng)絡(luò )建設，計劃在未來(lái)三年中開(kāi)設約3000個(gè)零售網(wǎng)點(diǎn)，包括新設直營(yíng)專(zhuān)柜網(wǎng)點(diǎn)2094個(gè)、新設直營(yíng)專(zhuān)賣(mài)網(wǎng)點(diǎn)906個(gè)。二是將投入8400萬(wàn)元在新零售信息系統項目，提升網(wǎng)點(diǎn)管理效率。

此次上市成功，拉夏貝爾自然得益于其品牌價(jià)值。

渠道：電商和新零售業(yè)績(jì)凸顯

事實(shí)上，行業(yè)專(zhuān)家表示，拉夏貝爾A股上市成功，離不開(kāi)其電商和新零售的貢獻。據報告，2016年度，拉夏貝爾營(yíng)收為102.33億元人民幣，相比2015年度增加12.5%，年度利潤為5.72億元，下降13.1%。此外，拉夏貝爾線(xiàn)上收入達到10.4億元，在以天貓為主要渠道的線(xiàn)上收入增長(cháng)超過(guò)七成，電商業(yè)績(jì)成為最大亮點(diǎn)。

近年來(lái)，拉夏貝爾在尋找新增長(cháng)點(diǎn)的路上，與天貓頻頻展開(kāi)深入合作，新零售成為其沖擊A股的最大想象力。拉夏貝爾也表示，上市募集資金后，拉夏貝爾計劃在未來(lái)3年新增3000家，而這些店鋪也將不再是傳統門(mén)店，而是真正基于線(xiàn)上線(xiàn)下互聯(lián)互通的新零售門(mén)店。

早在2014年8月，女裝品牌拉夏貝爾便開(kāi)始探索新零售。2016年，拉夏貝爾已開(kāi)始推行RFID(無(wú)線(xiàn)射頻識別)掃碼系統，為每件衣服配備"身份識別碼"，實(shí)行單品單件衣服從工廠(chǎng)至倉庫再至門(mén)店的流向跟蹤。2016年10月，拉夏貝爾旗下所有門(mén)店都具備全渠道發(fā)貨能力，并同步開(kāi)啟全渠道會(huì )員管理、智能搭配等新業(yè)務(wù)。目前，在智慧門(mén)店搭建上，拉夏貝爾已和天貓非凡時(shí)尚大腦合作了智能搭配項目，后者提供智能搭配算法、對接技術(shù)等支持，為消費者提供專(zhuān)業(yè)搭配服務(wù)。此外，隨著(zhù)商品通板塊的全面展開(kāi)，會(huì )員等方面也將在穩定后快速展開(kāi)。

今年，拉夏貝爾重點(diǎn)加強在優(yōu)化供應鏈管理和運營(yíng)信息化方面運作。分布在太倉、成都和天津的三大倉儲物流中心逐步實(shí)現全國范圍的貨品配送，自動(dòng)化立體倉庫也將陸續投入運營(yíng)，以提高貨品存儲于流轉效率。而通過(guò)這些基礎設施的建設，全渠道O2O將進(jìn)一步得到優(yōu)化。

品牌：多元戰略引領(lǐng)大眾時(shí)尚

眾所周知，拉夏貝爾自成立以來(lái)，始終專(zhuān)注從事服裝自主設計與研發(fā)、外包生產(chǎn)、品牌推廣和直營(yíng)銷(xiāo)售，是一家定位于大眾消費市場(chǎng)的快時(shí)尚、多品牌、全直營(yíng)時(shí)裝集團。公司旗下經(jīng)營(yíng)包含La Chapelle、Puella、7m、Candie's、La Babité、POTE、UlifeStyle、MARC ECKō、JACK WALK、O.T.R、OTHERMIX和Siastella等多個(gè)差異化的大眾時(shí)尚休閑服裝品牌，覆蓋女裝、男裝及童裝等多個(gè)系列。此外，通過(guò)對外控股或參投，拉夏貝爾新增多個(gè)服裝品牌，包括OTR、OTHERMIX、Siastella、tanni、Maria Luisa、NN、Mum Meet Me、Kin和薩緹尼等，品類(lèi)涵蓋大眾休閑、設計師品牌、高端男女裝、親子裝等。公司產(chǎn)品錨定時(shí)尚多樣、形象豐富、高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品定位，長(cháng)期以來(lái)致力于為消費者提供兼具時(shí)尚、品質(zhì)及高性?xún)r(jià)比的各式服裝產(chǎn)品。

有些新品牌雖然仍處于持續投入階段，但均保持正常增長(cháng)。其中，OTHERMIX/OTHERCRAZY為知名淘品牌七格格旗下品牌，起家于淘寶。2016年，該品牌收入為3.63億元，同比2015年的2.35億元增長(cháng)超過(guò)50%。La Chapelle和Puella作為公司最早推出與培育的品牌，目前及未來(lái)一段時(shí)間內仍然是重要的收入來(lái)源。截至2017年6月30日，兩大品牌零售網(wǎng)點(diǎn)數量已分別達1861個(gè)和2092個(gè)。

此外，為拓寬營(yíng)收，拉夏貝爾也把投資領(lǐng)域延展至整個(gè)生活方式，并跨界互聯(lián)網(wǎng)。2016年，拉夏貝爾投資了TNPIHKCo，Limited，獲得在南韓、中國及香港營(yíng)運并管理Segafredo品牌下的咖啡店的特許經(jīng)營(yíng)權，試圖打造拉夏生活態(tài)。同時(shí)，它還與一家男裝電商--上海品呈實(shí)業(yè)有限公司簽署了投資協(xié)議。2017年2月，投資了BeCool的品牌實(shí)體"多啦衣夢(mèng)"--一家女性服裝租賃電商平臺等。

零售：繼續擴張新增3000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)

截至2017年6月30日，公司在全國31個(gè)省、自治區和直轄市（除香港、澳門(mén)、臺灣），運營(yíng)9066個(gè)線(xiàn)下零售網(wǎng)點(diǎn)，廣泛分布在約2745個(gè)商業(yè)實(shí)體中。并且，在實(shí)體店面規模不斷縮減的當下，反而拉夏貝爾線(xiàn)下布局近年來(lái)都呈現快速增長(cháng)的態(tài)勢。目前這樣的擴張并沒(méi)有放緩。

如按照計劃新增3000個(gè)網(wǎng)點(diǎn),則未來(lái)三年內這個(gè)數目將擴大至1.2萬(wàn)個(gè)。這在目前國內的服裝市場(chǎng)來(lái)說(shuō)較為罕見(jiàn)。相比之下,拉夏貝爾仍在以每年新增1000個(gè)門(mén)店左右的速度在增長(cháng),據其此前的招股說(shuō)明書(shū)顯示,2014年的門(mén)店數量為6887個(gè),2015年為7893個(gè),2016年為8907個(gè)。

不可否認的是，依靠門(mén)店的擴張,拉夏貝爾也收獲了營(yíng)收的高度增長(cháng)。不過(guò),2016年開(kāi)始,拉夏貝爾營(yíng)收雖繼續增長(cháng),但凈利潤卻開(kāi)始下滑。財報數據顯示,2016年拉夏貝爾的營(yíng)業(yè)收入從2015年的91億元增長(cháng)到102億元,首次破百億元,同比增長(cháng)12.5%;但凈利潤卻從2015年的6.2億元降為5.3億元,同比下跌13.5%。期內拉夏貝爾新增門(mén)店超1000家,租金等成本同比上一年度多支出3.35億元,達27.72億元。

今年上半年,拉夏貝爾營(yíng)業(yè)收入為42.81億元,同比增長(cháng)6.9%;毛利為27.86億元,同比增長(cháng)7.2%;凈利潤為2.82億元,同比減少1.1%。對于上半年的業(yè)績(jì)拉夏貝爾表示,凈利潤的減少主要由于集團零售網(wǎng)點(diǎn)不斷擴張所致。受消費市場(chǎng)復蘇乏力等因素影響,2017年上半年,拉夏貝爾線(xiàn)下店鋪同店銷(xiāo)售相比2016年上半年下降8.1%。

因此專(zhuān)家提醒，登陸A股后,拉夏貝爾如何在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中做大做強成為值得思考的問(wèn)題。拉夏貝爾作為國內知名服裝集團，旗下品牌眾多，多品牌發(fā)展的拉夏貝爾需要積極促進(jìn)消費者對品牌的了解，提升消費者的購物體驗，維護品牌美譽(yù)度，促進(jìn)品牌的長(cháng)期發(fā)展，才有大未來(lái)。

行業(yè)專(zhuān)業(yè)人士也表示，在個(gè)性化、差異化、多元化的消費理念逐漸成為主流的當下，拉夏貝爾的未來(lái)仍然面臨著(zhù)很多未知的挑戰，上市只是新的開(kāi)始，拉夏貝爾的還需要。