在今年國內的體育運動(dòng)品牌之中，最具人氣的無(wú)疑是安踏體育（02020-HK），但不容忽視的還有李寧。

　　從站在行業(yè)巔峰到被趕超，李寧在行業(yè)中沉浮輾轉多年，近日，這頭在市場(chǎng)中小憩的雄獅似乎將要睜開(kāi)雙眼了。

　　業(yè)績(jì)繼續回穩

　　李寧總是逃不了被唱衰的命運，一方面是安踏體育的業(yè)績(jì)與股價(jià)不斷創(chuàng )出歷史新高，另一方面是自身低迷的業(yè)績(jì)與在低位震蕩已久不見(jiàn)上漲的股價(jià)。

　　但近日，李寧總算是可以揚眉吐氣了。高盛在日前重申李寧“買(mǎi)入”評級，并上調其目標價(jià)。因為盈利能力的改善，成本控制的加強，在電商業(yè)務(wù)上的進(jìn)步，李寧獲得了高盛的認可，其估值有望被調回同行業(yè)水平。

來(lái)源：香港交易所

　　實(shí)際上，從2013年開(kāi)始，李寧的營(yíng)業(yè)額一直在穩步增長(cháng)，今年上半年更是比去年同期增長(cháng)了11%至39.96億人民幣。毛利則相比去年同期增長(cháng)了13.5%至19億人民幣，經(jīng)營(yíng)利潤相比去年同期則上漲了32.2%，已超過(guò)2億人民幣。

　　觀(guān)其業(yè)務(wù)構成，李寧自主品牌的銷(xiāo)售額不斷增加，其他品牌產(chǎn)品的銷(xiāo)售額則有所減少，李寧的產(chǎn)品更加向“李寧牌”集中。同時(shí)，李寧銷(xiāo)售的渠道也不斷向互聯(lián)網(wǎng)轉移。品牌產(chǎn)品的集中使得其產(chǎn)品更加精簡(jiǎn)，銷(xiāo)售渠道的轉移使其獲得更多機會(huì )。

來(lái)源：香港交易所

　　在2017上半年，李寧牌產(chǎn)品來(lái)自直接經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售以及特許經(jīng)銷(xiāo)商的收入比例出現了小幅下降，來(lái)自電子商務(wù)渠道的收入則出現了明顯的上升。從去年同期的12.8%上升至今年上半年的18.2%。在人人都刷淘寶的今天，轉戰線(xiàn)上是明智的選擇，但是往電商渠道發(fā)力的不止李寧一家。

　　終是難逃敵手？

　　在李寧的股票評級被高盛上調之后不久，安踏體育也被瑞銀上調評級至‘買(mǎi)入’，同時(shí)其目標價(jià)獲得了近49%的上調。瑞銀聲明之所以上調安踏評級，是因為安踏旗下的FILA業(yè)務(wù)具良好的發(fā)展潛力。

來(lái)源：通達信

　　昨日，安踏體育的收盤(pán)價(jià)為30.35港元，今日股價(jià)跳空高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)價(jià)為31.55港元，后又漲至32.45港元，再次創(chuàng )出歷史新高。

　　同時(shí)安踏在互聯(lián)網(wǎng)戰場(chǎng)的布局也開(kāi)展得及早，在2008開(kāi)始調研，2010年開(kāi)始專(zhuān)門(mén)組建電子商務(wù)團隊。在2015、2016年的雙十一購物節上，安踏表現十分亮眼。

　　目前國內體育運動(dòng)品牌的網(wǎng)絡(luò )滲透率正在不斷加強，2017上半年，李寧、安踏、特步和361度的門(mén)店數均有不同數量的減少。

　　其中李寧的銷(xiāo)售點(diǎn)共計減少了111個(gè)，截止2017年6月30日，李寧在中國的銷(xiāo)售點(diǎn)數量下降到6329個(gè)。在減少的111個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)中，零售及批發(fā)業(yè)務(wù)分別占67個(gè)及44個(gè)�？梢�(jiàn)李寧轉戰線(xiàn)上的決心。

　　無(wú)可否認的是，雙方都是國內體育運動(dòng)品牌的佼佼者，曾經(jīng)李寧是搶先一步的領(lǐng)跑者，后被安踏實(shí)力反超，但是誰(shuí)知道，李寧會(huì )不會(huì )有哪一天再次趕上安踏呢？畢竟“一切皆有可能”。