“不務(wù)正業(yè)”成為服裝品牌的主要盈利方式。雅戈爾集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雅戈爾”）日前發(fā)布2016年全年業(yè)績(jì)公告和一季度盈利預警顯示，去年雅戈爾凈利潤下滑近兩成。同時(shí)，雅戈爾還預計2017年一季度公司凈利潤下滑將超一半。雅戈爾方面稱(chēng)，利潤下降的主要原因是投資業(yè)務(wù)實(shí)現的收益有所減少而導致。據悉，近幾年來(lái)，地產(chǎn)、金融投資逐漸成為雅戈爾收益的主要來(lái)源，服裝業(yè)務(wù)板塊逐漸“邊緣化”，但該種模式能否持續還未可知。

凈利持續下滑

本土男裝品牌雅戈爾并沒(méi)有迎來(lái)業(yè)績(jì)的春天。近日，雅戈爾發(fā)布2016年全年快報顯示，公司2016年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入148.95億元，同比增長(cháng)2.53%；實(shí)現凈利潤36.74億元，同比減少15.97%。對于業(yè)績(jì)下滑的主要原因，雅戈爾表示主要系投資業(yè)務(wù)實(shí)現的收益有所減少所致。

同時(shí)，雅戈爾還預計2017年一季度實(shí)現歸屬于公司股東的凈利潤與上年同期相比將減少50%-60%。對于一季度業(yè)績(jì)大幅跳水的原因，雅戈爾表示主要由于周期性因素本期房產(chǎn)結轉項目的收入及利潤有所減少，且上年同期公司變更聯(lián)創(chuàng )電子會(huì )計核算方法實(shí)現凈利潤9.32億元，而本期無(wú)此項收益，因此凈利潤有所降低。

服裝行業(yè)資深觀(guān)察人士、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄告訴北京商報記者，目前雅戈爾的問(wèn)題是明顯的。品牌老化、渠道老化、產(chǎn)品創(chuàng )新不夠，這都是品牌重整的致命要點(diǎn)，品牌、產(chǎn)品、渠道等和現有消費升級、生活方式重組帶來(lái)需求方式差異嚴重不匹配，都是導致企業(yè)業(yè)績(jì)下滑的致命因素。

轉型后遺癥

受困于主營(yíng)業(yè)務(wù)衰退的雅戈爾，一直在嘗試從利潤空間逐漸被壓縮的服裝業(yè)務(wù)擴展，轉而尋求收益更高的業(yè)務(wù)板塊，并逐步將重心放在發(fā)展房地產(chǎn)、金融等投資業(yè)務(wù)上，服裝反而成了副業(yè)。

為彌補近年來(lái)服裝板塊經(jīng)營(yíng)下滑的狀況，雅戈爾跨界經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)、股權投資等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊。正是這些跨界投資一起拉動(dòng)了雅戈爾資金的運轉。在獨立服裝師馬崗看來(lái)，雅戈爾集團一直以來(lái)堅持服裝、地產(chǎn)、投資三駕馬車(chē)并舉的多元化發(fā)展策略，在如今服裝行業(yè)不景氣的背景下，投資一些優(yōu)質(zhì)項目可以實(shí)現資產(chǎn)升值，幫助集團更好地回歸服裝業(yè)務(wù)。

北京商報記者調查了解到，1993年，雅戈爾初步開(kāi)始向金融投資市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)軍。2007年，雅戈爾因當期拋售4000多萬(wàn)股股份，便獲得收益16億元，2010年雅戈爾在地產(chǎn)上的營(yíng)收就高達68.5億元。根據2016年半年報數據顯示，報告期內雅戈爾服裝板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入22.14億元，同比減少7.2%，實(shí)現凈利潤3.95億元，同比減少24.91%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入63.45億元，同比增長(cháng)2.29%，實(shí)現凈利潤11.69億元，同比增長(cháng)163.34%；投資業(yè)務(wù)實(shí)現投資收益23.73億元，同比增長(cháng)26.39%，實(shí)現凈利潤13.9億元，同比減少28.7%。從營(yíng)業(yè)收入比例來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)貢獻的營(yíng)業(yè)收入占比高達58.04%，相較而言，服裝板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入占比僅為20.25%。2017年1月10日，雅戈爾發(fā)布公告稱(chēng)，公司使用閑置募集資金1億元購買(mǎi)保本型理財產(chǎn)品。據不完全統計，此前雅戈爾已經(jīng)動(dòng)用了80多億元購買(mǎi)理財產(chǎn)品。

從過(guò)去的制衣大佬到如今逐漸“邊緣化”的服裝業(yè)務(wù)，如果不是有投資和地產(chǎn)等業(yè)務(wù)的支撐，雅戈爾已經(jīng)很難抵御服裝行業(yè)大環(huán)境的寒意。據去年三季度財報數據顯示，截至2016年9月30日，雅戈爾銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)為3124家，較年初減少了113家。

回歸主業(yè)承壓

面對業(yè)績(jì)低迷，雅戈爾期待回歸主業(yè)應對。去年底，雅戈爾集團董事長(cháng)李如成發(fā)出了“五年再造一個(gè)雅戈爾”的宣言，重塑品牌優(yōu)勢，貫徹供給側改革，轉型商業(yè)模式。雅戈爾方面表示，將在未來(lái)五年，回歸服裝主業(yè)，并會(huì )投入100億元進(jìn)行面料、工藝、品牌的強化以及銷(xiāo)售渠道提升�！拔覀冋J為隨著(zhù)渠道調整，主品牌雅戈爾的重塑以及子品牌的持續增長(cháng)，男裝板塊的下滑勢頭將逐步收窄，并且業(yè)績(jì)有望在2018年實(shí)現回暖”。

目前，雅戈爾旗下有包括主品牌YOUNGOR和四大子品牌MAYOR、Hart Schaffner Marx、GY、HANP。據悉，雅戈爾的四大子品牌在2009年左右就已推出，但截至2016年6月30日，四大子品牌合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入為2.3億元，銷(xiāo)售占比僅為10.92%。

程偉雄表示，雅戈爾的服裝業(yè)務(wù)板塊在地產(chǎn)、金融為主導的產(chǎn)業(yè)模塊中比較尷尬。金融和地產(chǎn)具備先發(fā)優(yōu)勢掙得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但金融與地產(chǎn)投資具有政策性，和消費升級無(wú)關(guān)，收益變窄是正常的。消費升級帶來(lái)的商業(yè)革命對于服裝行業(yè)尤其明顯，僅僅有錢(qián)、有資本只能解決硬件問(wèn)題，服裝畢竟是雅戈爾的立業(yè)之根本，品牌存在的問(wèn)題是本土服裝經(jīng)營(yíng)者必須面對的問(wèn)題。