福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“七匹狼”）近日發(fā)布的2016年中報顯示，公司2016年1~6月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.44億元，同比增長(cháng)1.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比下降5.63%。梳理公司年報顯示，自2013年以來(lái)，被譽(yù)為七匹狼凈利潤便呈下降趨勢，三年的凈利分別為3.79億元、2.89億元、2.73億元，同比分別下降32.44%、23.84%、5.43%。

實(shí)際上，面對服裝主業(yè)的持續低迷，七匹狼去年起便明確了“投資+實(shí)業(yè)”的戰略轉型方向，致力于打造“時(shí)尚集團”，構建七匹狼大時(shí)尚消費生態(tài)圈。

2015年10月，七匹狼變更了10億元募集資金用于投資設立全資子公司廈門(mén)七尚股權投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廈門(mén)七尚”），通過(guò)直接投資或者組建專(zhuān)項基金的形式去參與一些服裝行業(yè)以及相關(guān)的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)、零售消費產(chǎn)業(yè)的新機會(huì )。

不過(guò)，據七匹狼2016年中報，截至2016年6月30日，廈門(mén)七尚募集資金除用于閑置募集資金現金管理以外，尚未對外實(shí)際投入。

另?yè)�北京市消費者協(xié)會(huì )9月6日公布的拉桿箱比較試驗結果顯示，超六成拉桿箱存在“不結實(shí)”等問(wèn)題。其中七匹狼、無(wú)印良品等上榜。在此之前，七匹狼產(chǎn)品因被質(zhì)監部門(mén)查出質(zhì)量問(wèn)題數度被曝光。

主業(yè)不濟凈利持續下滑

近幾年，七匹狼業(yè)績(jì)持續惡化。

據日前公司公布的半年報，2016年上半年，七匹狼共實(shí)現營(yíng)業(yè)收入114407.57 萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)1.24%；營(yíng)業(yè)利潤12319.29 萬(wàn)元，較上年同期下降5.13%；凈利潤10522.54 萬(wàn)元，較上年同期下降 5.63%。其中,公司原有毛衫、西服、襯衫、褲子等業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊明顯,銷(xiāo)售額分別同比下降20.08%、20.04%、11.71%及7.14%。

記者梳理該公司往年年報注意到，事實(shí)上，自2012年凈利潤達到5.61億元的峰值之后，七匹狼凈利潤開(kāi)始走下坡路。2013年凈利潤3.79億元，同比下降32.44%，是公司自上市以來(lái)首次出現下滑。

在此前發(fā)布的業(yè)績(jì)預報中，七匹狼表示，公司在2016年訂貨會(huì )接到客戶(hù)的訂單有所減少。公司近三年業(yè)績(jì)表現不佳，是因為對批發(fā)模式的轉型和改革的調整過(guò)程，導致原有業(yè)務(wù)的收入和利潤受到了影響。在近三年七匹狼男裝的財報中，都有這么一句話(huà)：受外部環(huán)境影響，傳統男裝行業(yè)景氣度持續下滑。

伴隨業(yè)績(jì)下滑的是產(chǎn)品不斷爆出的質(zhì)量問(wèn)題，9月6日，北京消協(xié)公布拉桿箱比較試驗結果顯示，其中七匹狼、無(wú)印良品等品牌登質(zhì)量黑榜。在此之前，七匹狼產(chǎn)品因被質(zhì)監部門(mén)查出質(zhì)量問(wèn)題數度被曝光。去年初，上海市質(zhì)監部門(mén)在對羽絨服裝、旅行箱包、襪子、圍巾抽檢中，發(fā)現“七匹狼”“浪莎”產(chǎn)品存在質(zhì)量問(wèn)題。

優(yōu)他國際品牌投資管理有限公司CEO楊大筠認為，七匹狼的業(yè)績(jì)狀況變臉只是一個(gè)縮影，隨著(zhù)A股上市，企業(yè)基本2~3年內都會(huì )出現業(yè)績(jì)變臉�！斑@不是中國股市的魔咒，而是沖刺上市的每個(gè)企業(yè)都已經(jīng)把業(yè)績(jì)放大到自身品牌成長(cháng)的極限。與此同時(shí)，在宏觀(guān)經(jīng)濟萎靡、產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，傳統服裝企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有任何利潤騰挪空間，品牌商、供應商、代理商已經(jīng)進(jìn)入到歷史性的無(wú)利潤時(shí)代�！�

手握巨資轉型無(wú)果

近年來(lái)，由于主業(yè)持續疲軟，七匹狼轉變發(fā)展戰略，提出由純實(shí)業(yè)轉化為“實(shí)業(yè)+投資”的運營(yíng)模式。細分渠道，加強內部管理，推行合伙人制度，并與多家專(zhuān)業(yè)投資機構合作。

七匹狼稱(chēng)，公司正在淘汰無(wú)效店鋪，增設缺失店鋪，調整店鋪定位，并嘗試新的店鋪運營(yíng)模式。統計數據顯示，2015年，七匹狼總店數為2300家左右，其中直營(yíng)店400家，與2014年的2821家相比，關(guān)店400多家。

據銀河證券研報，2016年半年報顯示，七匹狼賬上現金加理財產(chǎn)品超過(guò)35億元，長(cháng)期股權投資加投資性房地產(chǎn)接近11億元。其中，報告期內公司對外股權投資金額為1.11億元，同比增加55.01%。其主要投資公司為兩岸青年（廈門(mén)）股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）、兩岸青年（廈門(mén)）股權投資基金管理有限公司、上海嘉娛文化投資有限公司和上海榕智市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃股份有限公司，占有權益比例分別為20.00%、33.33%、2.00%、11.11%。

記者注意到，據公司2015年11月3日公告，廈門(mén)七尚的募集資金現金管理額度為2014年度公司股東大會(huì )審議通過(guò)的13億元人民幣額度與公司使用額度的差額部分，在有效期內該項資金額度可滾動(dòng)使用。2016年4月2日，七匹狼繼續發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬繼續使用部分暫時(shí)閑置的募集資金進(jìn)行現金管理投資保本型理財產(chǎn)品，額度由3.5億元人民幣提高至13億元人民幣，并授權董事長(cháng)在額度范圍內行使相關(guān)決策權并簽署合同文件。

對于七匹狼手握巨額資金卻無(wú)處可投的情況，業(yè)內人士認為，按照七匹狼構想的在時(shí)尚和消費領(lǐng)域進(jìn)行投資，往往會(huì )面臨無(wú)好項目可投的困境，因此想用閑錢(qián)來(lái)擴張實(shí)力，并非那么簡(jiǎn)單。

而鞋服行業(yè)獨立評論人馬崗則對記者表示，投資是分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，尋找高回報領(lǐng)域的做法，在這方面，七匹狼比較謹慎。

記者注意到，公司在貫徹向“投資+實(shí)業(yè)”方向轉型方面，做出另一個(gè)動(dòng)作則是設立前海再保險股份。據2016年中報顯示，前海再保險股份有限公司已于2016年3月25日收到中國保險監督管理委員會(huì )《關(guān)于籌建前海再保險股份有限公司的批復》。前海再保險籌備組應當自收到批準籌建通知之日起1 年內完成籌建工作。截至目前，公司已支付7875000.00元籌建費。

對此，上述分析人士認為，企業(yè)選擇跨界，在這一過(guò)程中往往需要投入巨額的人力與財力成本，攤子鋪大了，風(fēng)險無(wú)疑也會(huì )隨之增加。

中服協(xié)產(chǎn)業(yè)部負責人此前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，服裝業(yè)正在經(jīng)歷深度調整期，許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，最大的原因是跨界。如果只是做主業(yè)，保持良性銷(xiāo)售，即便是利潤萎縮或哪怕是沒(méi)利潤，挺幾年也沒(méi)問(wèn)題。

有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)狀況及轉型動(dòng)態(tài)等系列問(wèn)題，記者致電并致函福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司，截至記者發(fā)稿，公司方面稱(chēng)不便接受采訪(fǎng)。