近期，淘品牌上市大潮有點(diǎn)來(lái)勢洶洶。

上周剛有消息稱(chēng)匯美集團創(chuàng )始人方建華懷揣招股書(shū)北上，今天又傳出同為淘品牌的裂帛服飾在本月20日向證監會(huì )提交了IPO申請的消息，預計發(fā)行股票4100萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬在深交所創(chuàng )業(yè)板上市，看來(lái)淘品牌第一股稱(chēng)號是個(gè)“香餑餑”。

從裂帛招股書(shū)不難看出，電商商務(wù)平臺是裂帛的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源，淘寶平臺（包含天貓）、唯品會(huì )、京東商城三大電子商務(wù)作為其主要銷(xiāo)售渠道，2013年~2015年的營(yíng)業(yè)收入總和占公司當年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.64%、 95.85%、 97.43%。但是細看之下記者發(fā)現，京東在2013年占比僅為4.10%，并在此基礎上還出現逐漸下降的趨勢，2015年甚至跌破3僅剩2.58%，與同年淘寶平臺58.49%的占比相比，對比十分鮮明。

毋庸置疑，淘寶作為服飾電商的巨擘，依然是品牌商特別是互聯(lián)網(wǎng)品牌賴(lài)以生存的土壤，但隨著(zhù)品牌競爭加劇，過(guò)度依賴(lài)于某一單一渠道和業(yè)務(wù)也會(huì )顯出弊端，使得營(yíng)收增長(cháng)放緩，品牌商勢必將進(jìn)入新的一輪洗牌。

服飾競爭激烈，多品牌亟待突圍

裂帛服飾發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)顯示，裂帛注冊資本為1.23億元，截止2015年12月31日，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.46億元，利潤總額達到4085萬(wàn)元，實(shí)現凈利潤3164萬(wàn)元。但將時(shí)間往前推到2013年至2014年，可以看到裂帛服飾的營(yíng)收分別為68,808.16萬(wàn)元、57,930.80萬(wàn)元，凈利潤分別為7,046.9萬(wàn)元、-421.45萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現連續三年下滑現象，凈利潤也呈現波動(dòng)態(tài)勢。

時(shí)間回溯到2006、2007年，淘寶孵化了一大批新創(chuàng )立，憑借淘寶流量紅利，獲得海量訂單的品牌，轉眼十年過(guò)去了，這些品牌中出現了不少億萬(wàn)量級的品牌，湯險峰、湯霄峰（外界更多稱(chēng)之為大風(fēng)、小風(fēng)）創(chuàng )立的主打小眾的民族風(fēng)裂帛品牌就是其中之一。但是面對近些年來(lái)的大量傳統品牌上線(xiàn)的逆襲之風(fēng)刮起，小眾品牌興起，“老一輩”的淘品牌裂帛招架起來(lái)顯得有幾分“吃力”。

裂帛承認2014 年以來(lái)，國內傳統線(xiàn)下服裝品牌以及國際知名服裝品牌（如優(yōu)衣庫、ZARA 等）紛紛入駐國內各大電商平臺，并不斷加大線(xiàn)上渠道的銷(xiāo)售力度，同時(shí)線(xiàn)上服裝新品牌明顯增加，不斷分流電商平臺的女裝消費用戶(hù)流量。受線(xiàn)上服裝銷(xiāo)售市場(chǎng)競爭加劇和線(xiàn)上流量呈碎片化趨勢等因素的影響，同時(shí)近年來(lái)我國宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩亦對社會(huì )總體消費意愿和消費能力產(chǎn)生一定負面影響，這導致報告期內公司營(yíng)業(yè)收入有所下降，且在應對宏觀(guān)環(huán)境及行業(yè)競爭的過(guò)程中，公司的營(yíng)業(yè)利潤和凈利潤也出現一定程度的波動(dòng)。

為了改變品牌根基不穩的情況，不少淘品牌選擇通過(guò)并購和發(fā)展子品牌的方式來(lái)構建公司品牌矩陣。目前，裂帛旗下“天使之城”“Lady Angel”“芳外”等，再加上今年10周年慶期間推出的中國風(fēng)改良旗袍連衣裙品牌“新衣記”，插畫(huà)趣味潮牌“搜羅”， 簡(jiǎn)約的設計師原創(chuàng )品牌“迷戈”，天使之城的童裝品牌“小天使”以及和伊米妮合作的民族風(fēng)格“蓮燦箱包”5個(gè)品牌，已經(jīng)擁有諸多子品牌。

但通過(guò)報告不難看出，作為最早創(chuàng )立的“裂帛”品牌，具有較高的客戶(hù)知名度和忠誠度，仍在公司營(yíng)收中扮演者最重要角色。報告期內公司大部分收入仍來(lái)源于該品牌。2013 年~2015 年，該品牌收入占公司營(yíng)業(yè)收入比重分別為 67.89%、 61.42%和 62.72%。因此，如果“裂帛”品牌運營(yíng)出現重大失誤、遭受負面新聞、市場(chǎng)認可度降低或消費者偏好改變，可能導致品牌銷(xiāo)售業(yè)績(jì)下降，進(jìn)而對公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生不利影響。

裂帛表示公司將會(huì )在報告期內積極拓展新電商渠道、新品牌、新品類(lèi)，進(jìn)一步拓寬公司盈利渠道。但是如果未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟持續低迷，線(xiàn)上服裝銷(xiāo)售市場(chǎng)競爭進(jìn)一步加劇，各大電商平臺發(fā)生重大不利變化或出現其他不可預測的風(fēng)險，而公司未能及時(shí)采取有效措施應對相關(guān)變化，則不能排除公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)進(jìn)一步下降，甚至可能出現公司業(yè)績(jì)下降 50%以上的風(fēng)險。

淘寶獨占營(yíng)收鰲頭

作為淘品牌起家的裂帛，電商商務(wù)平臺無(wú)疑是其營(yíng)業(yè)收入的來(lái)源，盡管在報告闡述中其將淘寶平臺（包含天貓）、唯品會(huì )、京東商城三大電子商務(wù)銷(xiāo)售數據合并描述，稱(chēng)三大平臺2013年~2015年的營(yíng)業(yè)收入總和占公司當年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.64%、 95.85%、 97.43%。但是細看表格不難發(fā)現，其中京東占比在2013年僅為4.10%，在此基礎上還出現逐漸下降的趨勢，到了2014年占比僅為3.08%，而2015年甚至跌破3，僅剩2.58%，與同年淘寶平臺58.49%的占比相比，對比十分鮮明。

通過(guò)裂帛提供的直銷(xiāo)店鋪名單可以看出，旗下運營(yíng)的22家直銷(xiāo)店鋪中，其中淘寶平臺占據16家，截至目前為主，甚至仍有不少品牌當其作為線(xiàn)上直銷(xiāo)的唯一渠道，可見(jiàn)淘品牌在發(fā)展多渠道的過(guò)程中，淘寶仍舊是其發(fā)展最優(yōu)先選擇的土壤。

為何品牌在淘寶平臺上能夠獲取更高的營(yíng)收，并成為眾多新生品牌首選平臺？除去淘寶巨大的體量以及不少淘品牌最先在這個(gè)平臺上發(fā)跡之外，其實(shí)最重要的仍舊是淘寶與京東存在本質(zhì)的屬性不同。品牌的培養與成長(cháng)，需要一定的土壤和環(huán)境，淘寶平臺是新渠道、新媒體、新市場(chǎng)的疊加，而京東僅僅只有具有渠道屬性，難以讓品牌本身在平臺得到成長(cháng)。

對于用戶(hù)而言，淘寶平臺是一個(gè)大市場(chǎng)，消費者進(jìn)入后會(huì )對商品進(jìn)行橫向對比乃至比價(jià)，同樣的商品會(huì )有相當多賣(mài)家在經(jīng)營(yíng)，因此消費者經(jīng)過(guò)多維度的對比，然后通過(guò)與賣(mài)家進(jìn)行溝通，最終才達成購買(mǎi)；而京東更像是個(gè)超市，提供給產(chǎn)品一個(gè)展示的地方，進(jìn)入的消費者購買(mǎi)目的性明確，一些新生品牌難以入得消費者“法眼”，仍舊停留在承載、展示產(chǎn)品的作用。

擬投5230萬(wàn)，再戰線(xiàn)下

雖然在2012年嘗試走向線(xiàn)下，最終由于線(xiàn)下渠道過(guò)于復雜性，當時(shí)裂帛的線(xiàn)下試水以失敗畫(huà)上句號，但是裂帛對于線(xiàn)下的執念似乎一直未變。

2015年天貓雙11中全球狂歡節中，裂帛積極參與了“萬(wàn)店同慶”的項目，來(lái)到線(xiàn)下與消費者進(jìn)行互動(dòng)。裂帛創(chuàng )始人之一湯大風(fēng)也曾不止一次的表示，裂帛一定會(huì )再戰線(xiàn)下。從招股書(shū)中可以看到，除了常規的信息系統升級、研發(fā)中心建設等項目，線(xiàn)下品牌渠道的建設也成位裂帛此次募資的重要項目之一。

通過(guò)此次募資，裂帛公司計劃擬投入5230萬(wàn)元，其中實(shí)體店初始建設投入為2,789萬(wàn)元，實(shí)體店第一年運營(yíng)投入為2,441萬(wàn)元，建設周期為2年，開(kāi)設15家線(xiàn)下門(mén)店。北京、上海、杭州核心商圈開(kāi)設 3 家 1,000 平米左右的旗艦店，在一線(xiàn)城市副商圈和消費力強的二線(xiàn)城市的核心商圈開(kāi)設 12家 80~120 平米左右的直營(yíng)門(mén)店，旗艦店和直營(yíng)門(mén)店所需經(jīng)營(yíng)用房均將以租賃形式取得。

裂帛認為，根據公司線(xiàn)下拓展的各種嘗試發(fā)現，基于互聯(lián)網(wǎng)的電子商業(yè)模式并不能完全取代傳統商業(yè)模式，線(xiàn)上線(xiàn)下的客群重合度較低。本項目通過(guò)在多個(gè)城市建設線(xiàn)下實(shí)體門(mén)店，可以更好的吸引所在城市及周邊的消費群體，在提升公司品牌知名度的同時(shí)，進(jìn)一步獲取大量新的線(xiàn)下客戶(hù)，從而擴大公司業(yè)務(wù)規模，提升公司銷(xiāo)售收入。因此，從長(cháng)遠發(fā)展來(lái)看，拓展線(xiàn)下渠道是公司未來(lái)持續發(fā)展的必然選擇。

就目前來(lái)看，湯險峰、湯霄峰、曾華勇、向峰 4 名自然人是裂帛公司的控股股東和共同實(shí)際控制人，其中湯險峰和湯霄峰為姐妹關(guān)系，湯險峰和曾華勇為夫妻關(guān)系，湯霄峰和向峰為夫妻關(guān)系。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，湯險峰持有天津心物裂帛61.86%的股權，湯霄峰持有天津心物所在71.07%的股權，曾華勇持有天津天使之城94.60%的股權，這與湯險峰、湯霄峰兩姐妹作為該品牌的創(chuàng )始人有著(zhù)密不可分的關(guān)系。