8月19日晚間，達芙妮公布了截至6月末的中期業(yè)績(jì)。

相比去年同期營(yíng)業(yè)額的小幅增長(cháng)以及凈利潤35.68%的跌幅，此次達芙妮的業(yè)績(jì)并沒(méi)有改善：營(yíng)業(yè)額下跌了1.7%至50.81億港元 （約合40億元人民幣），凈利潤下滑44.5%至1.72億港元。

不過(guò)，盡管業(yè)績(jì)下滑的形勢未有改善，但公司同店銷(xiāo)售情況已有所好轉。根據達芙妮公告，相比去年同店銷(xiāo)售額10.4%的下滑，今年上半年同店銷(xiāo)售下跌幅度收窄至5.5%。對此，機構上調了達芙妮的評級并預期其明年將實(shí)現局部復蘇。

此外，達芙妮的清庫存策略目前還在繼續。在業(yè)界看來(lái)，削減庫存仍將是達芙妮今年的重中之重。

同店銷(xiāo)售跌幅收窄

上半年，達芙妮營(yíng)業(yè)額為50.81億港元，微跌1.7%；毛利28.66億港元，同比下滑了4.9%；凈利潤為1.72億港元，同比減少44.5%。值得注意的是，2013年中期達芙妮凈利潤同比下滑35.68%，彼時(shí)營(yíng)業(yè)收入還在小幅上漲。

就自有品牌來(lái)看，達芙妮核心品牌“達芙妮”以及“鞋柜”的營(yíng)業(yè)額為46.85億港元，同比減少了1.1%。達芙妮一直維持審慎的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )拓展策略，上半年，其銷(xiāo)售點(diǎn)數量?jì)魷p少了85個(gè)，截至6月底擁有核心品牌銷(xiāo)售點(diǎn)6234個(gè)，其中包括5473家直營(yíng)店及761家加盟店，核心品牌的直營(yíng)店占比由去年同期的87%上升至88%。2013年，其核心品牌同店銷(xiāo)售下跌達10.4%。不過(guò)，今年上半年，其同店銷(xiāo)售跌幅為5.5%，其中二季度更是下降到2.4%。

據了解，上半年，由于折扣率較高的過(guò)季商品的銷(xiāo)售比重上升，達芙妮旗下產(chǎn)品的平均售價(jià)比去年同期下跌了5.5%。這一持續的舉措也導致了公司核心品牌業(yè)務(wù)的毛利率下調至56.0%，去年同期為58.2%。

鞋服行業(yè)獨立評論員馬崗此前告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司毛利率下降反映了其為求市場(chǎng)占有率而以?xún)r(jià)換量，同時(shí)也表明去庫存壓力依舊存在。截至6月底，達芙妮的存貨為24.38億港元，相比去年同期的26.43億港元僅減少了7.76%。

達芙妮董事局主席陳英杰表示，目前，影響零售的不利因素仍未消除，因而整體零售市場(chǎng)繼續充滿(mǎn)挑戰，“集團在加強其競爭力之同時(shí)，也一直針對市場(chǎng)變化而作出靈活調整，以鞏固在女鞋市場(chǎng)中的領(lǐng)導地位�！彼�表示，各項提升營(yíng)運效率的措施的進(jìn)度均與預期相符，但這些措施在銷(xiāo)售和關(guān)鍵績(jì)效指標上的效益仍需要一些時(shí)間才能得到反映。

去庫存仍是重點(diǎn)

對于達芙妮業(yè)績(jì)下滑，從外部環(huán)境看，統計數據顯示，2014年上半年，全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)商品零售額按年減少0.2%，反映出消費者的購買(mǎi)意欲仍然疲弱。電商渠道亦增加了市場(chǎng)競爭。此外，持續上升的工資及租金繼續為零售行業(yè)增添壓力；內在因素方面，在業(yè)界看來(lái)，達芙妮針對大眾化的定位所面對的來(lái)自小店及網(wǎng)店的競爭正在加劇。馬崗表示，達芙妮的“路線(xiàn)”雖然也較寬，但是中高端部分的貢獻并不大，主力還是中低端產(chǎn)品。而這部分產(chǎn)品在電商的不斷沖擊下，所受壓力更大，銷(xiāo)售下滑難以避免。

不過(guò)，高盛將達芙妮剔出該行的亞太區沽售名單，并上調評級至“中性”。高盛表示，雖然仍未有證據顯示鞋履的需求全面復蘇，但達芙妮今年第二季同店銷(xiāo)售表現已有所改善，預期明年將呈局部復蘇。

根據達芙妮的中期業(yè)績(jì)報告，目前，其67%的門(mén)店均布局在三至六線(xiàn)城市。中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員朱慶驊告訴記者，達芙妮的主品牌在三四線(xiàn)城市的發(fā)展還具有較大潛力�！敖酉聛�(lái)其可能會(huì )遇到的瓶頸主要是產(chǎn)品的更新速度以及設計風(fēng)格等�！�

不過(guò)，上述業(yè)內人士指出，達芙妮目前面臨的最大困難還是庫存過(guò)高，削減庫存成為其今年的重中之重。