不過(guò)，市場(chǎng)似乎并不買(mǎi)賬。昨日一開(kāi)盤(pán)，森馬服飾股價(jià)便大幅下挫，全天走勢震蕩下跌，截至收盤(pán)，股價(jià)報23元，跌幅達6.77%。
6月19日，浙江
森馬服飾股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“森馬服飾”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司與浙江中哲控股集團有限公司、楊和榮、朱召?lài)�、余勇、屠光君、毛春華簽訂框架協(xié)議，購買(mǎi)寧波中哲慕尚控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中哲慕尚”）71%股權。森馬服飾預計，本次交易的金額為19.8億元至22.6億元。這將是中國
服裝行業(yè)迄今為止最大的一起并購案。
不過(guò)，市場(chǎng)似乎并不買(mǎi)賬。昨日一開(kāi)盤(pán)，森馬服飾股價(jià)便大幅下挫，全天走勢震蕩下跌，截至收盤(pán)，股價(jià)報23元，跌幅達6.77%。
據了解，中哲慕尚注冊資本和實(shí)收資本均為1.5億元，旗下的“GXG”、“
gxg.jeans”品牌是都市青年休閑
男裝的領(lǐng)導品牌。財務(wù)數據顯示，2012年度中哲慕尚總資產(chǎn)13.27億元，總負債10.55億元，凈資產(chǎn)2.72億元，營(yíng)業(yè)收入13.98億元，凈利潤2.06億元。這意味著(zhù)該筆交易溢價(jià)率將超過(guò)10倍，在1025%－1170%之間。
值得關(guān)注的是，中哲慕尚曾有計劃獨立IPO，但卻意外被森馬收入麾下。對此，昨日出席森馬GXG戰略合作媒體及投資者交流會(huì )的中哲慕尚總經(jīng)理余勇表示，由于IPO發(fā)行節奏的問(wèn)題，公司決定走并購發(fā)展的路徑。
中信證券擔任了此次并購案的財務(wù)顧問(wèn)，負責該項目的負責人對《國際金融報》記者表示，并購將成為未來(lái)中國服裝行業(yè)的主要發(fā)展路徑�！跋啾�5年前，行業(yè)并購的成本已經(jīng)比自建品牌要低。從國外服裝行業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展路徑來(lái)看，國內行業(yè)的集中度也會(huì )越來(lái)越高�！�
2010年、2011年森馬服飾分別實(shí)現凈利潤10億元和12.23億元。不過(guò)，隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)及行業(yè)競爭影響，公司一直受到渠道成本上升、存貨比例加大等問(wèn)題困擾，2012年，公司凈利潤降至7.6億元，降幅達37.81%。為此，森馬服飾一直努力尋求拓展中高端品牌服飾相關(guān)渠道，增大客戶(hù)群體。
森馬服飾行副總裁徐波介紹，公司今明兩年還將實(shí)行海外并購。2013年9月將和意大利著(zhù)名童裝公司Miniconf合作，2014年3月公司還計劃引入歐洲（丹麥、德國）和韓國中高端男
女裝品牌。
一位券商分析師提醒投資者，收購GXG使森馬服飾獲得了新增長(cháng)點(diǎn)，但目前收購仍存不確定性，加之前期森馬服飾連續拉高，在大盤(pán)回調的趨勢下，公司股價(jià)波動(dòng)也會(huì )較大。
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