林氏家族的暴富游戲

　　貴人鳥(niǎo)招股書(shū)顯示，總計8.8億元的募集資金中將有5.5億元用于新開(kāi)店面建設，資金投向超過(guò)60%；1.8億元擴建鞋生產(chǎn)基地產(chǎn)能；研發(fā)項目合計不足1500萬(wàn)元。

　　如果將補充流動(dòng)資金計算在內，IPO完成后店面資金投資比例將接近80%。但是貴人鳥(niǎo)要面對的是其近年來(lái)關(guān)店比率上升的趨勢。

　　2009年貴人鳥(niǎo)開(kāi)店969家、關(guān)店80家，關(guān)店比8%；2010年新開(kāi)2070家、關(guān)店161家，約為8%；2011年新開(kāi)店鋪1190家，關(guān)店達到了202家，關(guān)店比飆升至17%。

　　服裝鞋帽類(lèi)企業(yè)都會(huì )淘汰掉盈利不佳的門(mén)店，維持一個(gè)正常的關(guān)店比例，一般將關(guān)店比維持在10%。

　　而貴人鳥(niǎo)在關(guān)店比飆升的情況下，仍然重金用于新開(kāi)店面，這不得不讓人懷疑貴人鳥(niǎo)上市的動(dòng)機。

　　而從另一個(gè)方面來(lái)看，貴人鳥(niǎo)成功上市，受益最大的則是林天福家族。

　　按照服裝家紡首發(fā)市盈率平均34倍計算，2011年貴人鳥(niǎo)股份每股收益0.7768元，則上市后的每股市價(jià)有可能達到26.41元。

　　貴人鳥(niǎo)的最大股東是林天福100%控股的貴人鳥(niǎo)集團(香港)有限公司，持股比例為92.26%；第二大股東為億興投資發(fā)展有限公司(下稱(chēng)“億興投資”)，持股比例4.74%；另外兩名持股分別為2%、1%的法人股東貴人鳥(niǎo)(泉州)投資管理有限公司(下稱(chēng)“貴人鳥(niǎo)投資”)和福建省弘智投資管理有限公司(下稱(chēng)“弘智投資”)。

　　值得注意的是，貴人鳥(niǎo)第三大股東貴人鳥(niǎo)投資的實(shí)際控制人為林清輝、丁翠圓夫婦，林清輝為林天福的弟弟。第四大股東弘智投資的實(shí)際控制人為林思亮、施少紅夫婦，林思亮為林天福和林清輝的侄子。由此，林氏家族目前持股比例為95.26%。

　　如此來(lái)計算，實(shí)際控制人林天福的資產(chǎn)將暴增至128億元，而其弟林清輝、其侄林思亮的資產(chǎn)也將達到2.77億元、1.39億元，林天福家族將成為百億家族。

　　而其第二大股東億興投資的資料顯示，億興投資成立于2012年6月22日，至今除持有貴人鳥(niǎo)股份外未開(kāi)展其他業(yè)務(wù)。億興投資突擊入股成功后不到兩個(gè)月，貴人鳥(niǎo)改制為股份制公司。

　　而2011年度，貴人鳥(niǎo)股份按凈利潤提取10%公積金后，每10股派發(fā)現金股利3元(含稅)，按其52500萬(wàn)股計算，公司派發(fā)股利達到15750萬(wàn)元。這1.5億的分紅，大部分都落入林氏家族的口袋。

　　此外，貴人鳥(niǎo)是家族式企業(yè)，不免讓人擔心是否會(huì )給其他股東帶來(lái)?yè)p害。貴人鳥(niǎo)董事會(huì )成員包括11名董事，其中6位獨立董事，其余5名董事中有3人為林氏家族成員。如果林氏家族成員通過(guò)在董事會(huì )及管理層占據的席位，不當控制公司的人事安排、經(jīng)營(yíng)決策、投資方向、公司章程的修改以及股利分配政策等重大事項，則有可能給公司及其他股東利益帶來(lái)?yè)p害。