5月5日，知名財務(wù)打假人士夏草，在博客中推出《滬市2007年報十大涉嫌報表粉飾上市公司》。

　　其中，鄂爾多斯（600295）成了粉飾報表的“排頭兵”�！案鶕�鄂爾多斯近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況，1999年年底存貨為12.1億元，而2000年以后，存貨一直都在20多億元的高位盤(pán)整，2006年年底更飆升至34億元。要注意的是，鄂爾多斯自2000年以來(lái)，存貨一直在20多億高位盤(pán)整，而上市公司資金非常緊張，債務(wù)壓力很大。筆者認為鄂爾多斯有虛構存貨20億元的嫌疑�！毕牟菰诓┛椭袑�(xiě)下了這段話(huà)。其實(shí)從4月份起，夏草不斷寫(xiě)文章質(zhì)疑鄂爾多斯。5月5日的文章，被多家媒體引用，將事件推向高潮。

　　是“草原驕子”在欺騙大家，還是夏草“誤判”？理財一周記者對此展開(kāi)調查。

　　揭露存貨謎團

　　鄂爾多斯2007年年報顯示，存貨33.7億元，夏草懷疑其虛構存貨20億元�！安坏�存貨多年保持高位，連一季度和二季度的存貨都差不多，里邊可能有問(wèn)題�！毕牟菰诮邮芾碡斠恢軐�(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示。記者查看其年報和季報發(fā)現，2007年一季報顯示，存貨32.9億元；2007半年報顯示，存貨31.6億元。

　　面對夏草的步步緊逼，鄂爾多斯董事長(cháng)王林祥終于公開(kāi)回應了。4月30日王林祥在京城某媒體表態(tài)，他說(shuō)鄂爾多斯在國內有1700多個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，假設一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)鋪1500件的話(huà)，1700個(gè)網(wǎng)點(diǎn)就要鋪250多萬(wàn)件，貨值就是10多億元�！把蚪q原料是一次性收購全年使用，一年的原料跨兩年使用。4次羊絨大戰中，鄂爾多斯能夠勝出的主要原因就是存貨�！�

　　鄂爾多斯證券代表李麗麗也對理財一周表達了同樣的意思，她說(shuō)羊絨衫行業(yè)有著(zhù)自身的特殊性，他們的采購和生產(chǎn)，都集中在二三季度，而銷(xiāo)售主要在四季度，這樣就要求提前一年采購到足量的原料。

　　鄂爾多斯董秘曾廣春，以個(gè)人身份回應了夏草。曾廣春說(shuō)，夏草對鄂爾多斯公司的質(zhì)疑，尤其是存貨方面的質(zhì)疑，他想做出聲明，他們公司的財務(wù)報表真實(shí)、可靠，編制過(guò)程和審計過(guò)程都嚴謹求實(shí)，不存在夏草所說(shuō)的虛假情況。對于夏草的研究精神，他表示非常贊賞。但對于分析結論，他認為和事實(shí)有非常大的出入。歡迎夏草去看看他們公司的生產(chǎn)現場(chǎng)、庫存情況，驗證一下懷疑是否屬實(shí)。

　　同為羊絨生產(chǎn)企業(yè)的深圳優(yōu)尼克紡織服裝有限公司董事長(cháng)范偉杰告訴記者，正常情況下，羊絨衫企業(yè)每年都會(huì )定期召開(kāi)訂貨會(huì )，銷(xiāo)售商會(huì )把自己要多少貨報給廠(chǎng)家。一般都是夏天訂冬天的貨，冬天訂夏天的貨。廠(chǎng)家會(huì )根據需要來(lái)生產(chǎn)，由于現在羊絨衫樣式較多，所以廠(chǎng)家不會(huì )盲目生產(chǎn)很多存貨。一般的羊絨衫企業(yè)夏天存貨都比較少，冬天存貨會(huì )比較多。像鄂爾多斯這樣的羊絨巨頭，存貨肯定會(huì )較多，因專(zhuān)賣(mài)店和專(zhuān)柜很多，存貨少了周轉不過(guò)來(lái)。但夏季存貨也那么多，不知道是什么原因。

　　據鄂爾多斯某省總代理透露，現在開(kāi)一家鄂爾多斯專(zhuān)賣(mài)店，如果想做到每年100萬(wàn)元營(yíng)業(yè)額的專(zhuān)賣(mài)店，初始資金投入要60萬(wàn)元，這些錢(qián)多數都是貨款。夏天有夏裝，不過(guò)僅僅能夠維持，賺錢(qián)全靠8月至12月。夏天的存貨一般都比較少�，F在代理鄂爾多斯的產(chǎn)品，積壓的貨不能返還廠(chǎng)家，只能自己想辦法處理。