農歷年前來(lái)勢洶洶的新型冠狀病毒 (2019-nCoV)疫情，短短一個(gè)月不到的時(shí)間已席卷全國各省。為了防止疫情進(jìn)一步擴大，全國超過(guò)15個(gè)省市延遲復工；疫情防控力度加大，則為零售、餐飲、旅游運輸、文娛等行業(yè)的盈利帶來(lái)一定程度的沖擊。

中城商業(yè)研究院在農歷春節期間不停歇，持續追蹤疫情的最新發(fā)展，進(jìn)行深入的研究剖析，同時(shí)在最短的時(shí)間之內完成近60頁(yè)的研究報告——《宏觀(guān)弱周期下的新型冠狀病毒(2019-nCoV)疫情對于中國經(jīng)濟與商業(yè)市場(chǎng)影響初探》。希望在當前人心惶惶不安之際，提供最全面、最深入、最專(zhuān)業(yè)的研究分析成果，以作為商業(yè)/商業(yè)地產(chǎn)人未來(lái)經(jīng)營(yíng)判斷的依據和參考。

此文為該報告的摘要，完整報告內容將于2/5-2/7在公眾號贏(yíng)商云智庫發(fā)布，敬請期待！

 01 

2003年嚴重呼吸綜合征(SARS)疫情與影響復盤(pán)

1、2003在全球及國內經(jīng)濟處于景氣循環(huán)上升周期的背景下，非典疫情并未改變國內經(jīng)濟中長(cháng)期的上行趨勢。

2、短期內零售商業(yè)內部分行業(yè)受沖擊明顯，但整體影響有限，疫情結束后快速回復。

3、財政發(fā)力，為受損行業(yè)減免稅負，貨幣政策上向重災區傾斜。

 02 

2020年新型冠狀病毒 (2019-nCoV)疫情與影響預判

✦ 疫情發(fā)展

春運期間疫情迅速蔓延至全國范圍，1/31世界衛生組織(WHO)基于：(1)中國感染者數量增加，(2)多個(gè)國家出現疫情兩項事實(shí)，宣布2019-nCoV疫情構成“國際關(guān)注的突發(fā)公共衛生事件”(PHEIC)，多國限制中國航班、實(shí)施入境管制。

✦ 影響預判：

1、對于宏觀(guān)經(jīng)濟：本次疫情相較于2003年SARS疫情，沖擊強度相對低，但影響的范圍較大、不確定性較高，主要基于六大本質(zhì)性差異，(1)病毒本身的差異性，(2)中央應變的差異性，(3)生活水平的差異性，(4)商業(yè)模式的差異性，(5)人口流動(dòng)的差異性，(6)經(jīng)濟實(shí)力的差異性。

2、對于商業(yè)地產(chǎn)：

(1)行業(yè)市場(chǎng)面：短期打壓市場(chǎng)需求，中長(cháng)期回歸行業(yè)基本面；政策托底有助房企緩和資金壓力。

(2)企業(yè)經(jīng)營(yíng)面：對排名靠前的房企影響相對較小，較不利處于戰略轉型初期（住宅剛跨足商業(yè)）的房企。

(3)金融資管面：在宏觀(guān)經(jīng)濟中長(cháng)期維持穩定、人民幣匯率貶值預期下降的情況下，對大宗交易影響有限。

3、對于零售商業(yè)：

短期（3-6個(gè)月)影響：(1)實(shí)體零售和網(wǎng)上零售間銷(xiāo)售業(yè)績(jì)的此消彼長(cháng)；(2)上半年購物中心開(kāi)業(yè)率將呈斷崖式下滑，部分城市空置率提高；(3)社區型購物中心相對市中心型、區域/超區域型，受到疫情的沖擊較��；(4)有助已成功轉型新零售（線(xiàn)下布局線(xiàn)上）的購物中心實(shí)現彎道超車(chē)。

中長(cháng)期（6個(gè)月以上）影響：(1)消費結構進(jìn)一步調整；(2)疫情結束后消費市場(chǎng)重現生機，下半年購物中心開(kāi)業(yè)情況和銷(xiāo)售業(yè)績(jì)明顯回升；(3)春節黃金周期間，全國較大范圍的商場(chǎng)與商戶(hù)停業(yè)，商業(yè)地產(chǎn)商給予商戶(hù)的租金優(yōu)惠減免，將對今年全年盈利帶來(lái)負面沖擊；(4)實(shí)體零售向新零售轉型靠攏的意愿提高；(5)新商業(yè)模式的深入探索與應用。

 03 

結論建議、后續觀(guān)察重點(diǎn)與風(fēng)險提示

1、預計本次疫情影響的持續時(shí)間較SARS短，但短期內消費下滑在所難免。疫情解除之后，預計消費市場(chǎng)將出現反彈。

2、當前疫情正處于高峰期，需做好防疫工作。建議有關(guān)部門(mén)可進(jìn)一步采取定向減稅、商業(yè)項目營(yíng)業(yè)所得稅率調降以及融資優(yōu)惠等舉措，幫助企業(yè)共度難關(guān)。

3、未來(lái)2-4周疫情能否出現拐點(diǎn)、疫苗的研發(fā)進(jìn)度、病毒是否變異、以及是否出現超級傳播者，都將成為左右疫情的關(guān)鍵。