在競爭對手百麗，達芙妮相繼倒下之后，“中國鞋業(yè)第一股”的星期六ST&SAT也自身難保，根據最新的財報顯示，2017年星期六巨虧超過(guò)3億元，相當于賠掉了過(guò)去7年的總利潤。

2017年巨虧超過(guò)3億元

近日星期六發(fā)布了《2017年度業(yè)績(jì)快報修正公告》，將營(yíng)業(yè)收入調整為15.05億元，歸母凈利潤由盈利2494.26萬(wàn)元大幅修正為虧損3.52億元，而過(guò)去7年（2010年至2016年）星期六的歸母凈利潤總額僅為3.69億元，相當于1年基本虧掉7年賺的錢(qián)。

星期六在2017年年報中表示，虧損的原因是由于公司對報告期末的商譽(yù)、存貨及應收賬款等進(jìn)行減值計提，由此形成了大額資產(chǎn)減值損失。對于存貨減值，則是公司在2018年3月底，批量低價(jià)處置了部分低效品牌的存貨，但在編制2017年業(yè)績(jì)快報時(shí)對該部分存貨未充分計提跌價(jià)準備，因此，審計后最終存貨跌價(jià)準備合計為1.97億元。

擴張道路收益甚微

星期六鞋業(yè)有限公司創(chuàng )立于2002年，2009年星期六登陸A股，成為“兩市鞋業(yè)第一股”。上市之后，星期六募集到了資金，開(kāi)始了一系列的擴張道路：

伴隨百貨商場(chǎng)渠道下沉，星期六開(kāi)始新建渠道進(jìn)軍二、三線(xiàn)城市。除此之外星期六打出多品牌戰略，創(chuàng )立了包括SAFIYA(索菲婭)、FONDBERYL(菲伯麗爾)、69 SIXTYNINE、GAVAKLAS、D:FUSE、SAT MEN、STONEFLY子品牌。011年，星期六也開(kāi)始開(kāi)拓非自營(yíng)業(yè)務(wù)與網(wǎng)銷(xiāo)渠道，門(mén)店總數量達到1961家。

上市之后，星期六營(yíng)業(yè)收入雖然節節升高，但是利潤卻從2012年開(kāi)始步入快速下滑軌道。2009年，公司扣非凈利潤達到1.12億元；而7年之后的2016年，扣非凈利卻滑落至1885.38萬(wàn)元，只有2009年的五分之一。

造成星期六疲憊的原因：

1.  產(chǎn)品設計缺乏創(chuàng )新，習慣性抄襲，失去競爭力。

消費者的新消費觀(guān)念開(kāi)始覺(jué)醒，支持原創(chuàng )設計，拒絕山寨。做出個(gè)性及實(shí)用性的選擇的同時(shí)，他們的消費變得越來(lái)越謹慎，忠誠度也越來(lái)越低。

▲左：Roger vivier

右：星期六

▲左：VALENTINO

右：星期六

▲左：CHANEL

右：星期六

2.定價(jià)與產(chǎn)品不符，超出消費者能力范圍。

當季新款打折之后，標價(jià)千元，超出普通消費者能力范圍；而更加有經(jīng)濟能力的消費者會(huì )去選擇原創(chuàng )設計。

產(chǎn)品競爭力在下降，一方面國際化中高端乃至輕奢品牌的強勢進(jìn)駐國內零售市場(chǎng)，對市場(chǎng)競爭格局形成影響;更重要的是，相比傳統女鞋品牌，‘淘品牌’、‘網(wǎng)紅品牌’等線(xiàn)上品牌的更新頻次快，性?xún)r(jià)比也更高。在這種商品、價(jià)格、渠道都不占優(yōu)勢的情況下，它的業(yè)績(jì)只有往下滑。

3.銷(xiāo)售渠道發(fā)生改變時(shí)應變能力不足。

近年來(lái)，鞋類(lèi)等生活用品的渠道從百貨公司轉移到購物中心、電商等場(chǎng)景，這是一個(gè)基本趨勢。早在2013年的業(yè)績(jì)說(shuō)明中，星期六已意識到這一點(diǎn)，但是5年過(guò)去了，星期六在渠道的重新搭建上并無(wú)前進(jìn)。

4.庫存太多，已影響到公司的正常運轉。

星期六線(xiàn)下門(mén)店高速增長(cháng)也導致庫存量劇增，其存貨占總資產(chǎn)的比率始終處于高位，2016年甚至超過(guò)了50%。目前公司也因為庫存太多，不得不放血大甩賣(mài)。

運動(dòng)鞋取代高跟鞋成為消費者首選

隨著(zhù)運動(dòng)風(fēng)的大熱，大家都在丟掉皮鞋，改穿運動(dòng)鞋等更時(shí)尚的鞋品，但星期六傳的核心業(yè)務(wù)仍是皮鞋，高跟鞋。也有一部分新興品牌正在異軍突起，款式時(shí)尚、款式變化快是這些新品牌的優(yōu)勢。

據CNBC報道，運動(dòng)鞋已取代高跟鞋成為美國女性購買(mǎi)鞋履的首選。高跟鞋銷(xiāo)售的低迷反映出舒適度已成為女性關(guān)注的重點(diǎn)。市場(chǎng)研究機構NPD分析師Beth Goldstein稱(chēng)繁忙的都市生活需要女性不�；顒�(dòng)，她進(jìn)一步指出跟高過(guò)3英寸或更高的鞋子銷(xiāo)量下滑最快。與之相對的是運動(dòng)鞋的增長(cháng)趨勢將持續保持在兩位數，在BethGoldstein看來(lái)，運動(dòng)鞋的快速增長(cháng)與該品類(lèi)成為一種生活方式選擇密切相關(guān)。

例如Adidas的 Stan Smith是銷(xiāo)量最好的一雙鞋。在一系列饑餓復古營(yíng)銷(xiāo)策劃下，從上世紀七十年代問(wèn)世至今，Stan Smith過(guò)去 40年的銷(xiāo)售總量累計達到 5000多萬(wàn)雙。在 2016年，Adidas Originals經(jīng)典系列產(chǎn)品在美國的銷(xiāo)售額同比增長(cháng)了 80%，大熱的運動(dòng)風(fēng)對高跟鞋的銷(xiāo)量也存在一定的影響。

TFS觀(guān)點(diǎn)：

無(wú)論是國際鞋履品牌，還是國內鞋履品牌，傳統鞋業(yè)的運營(yíng)模式已經(jīng)落后，它們不得不進(jìn)入策略調整的陣痛期。

在2000-2010年的十年間，從制造商轉型為品牌商的企業(yè)都獲得了快速發(fā)展；2010年至今，進(jìn)行了正確的電商轉型的企業(yè)也能在今天逆市增長(cháng)；下一個(gè)十年，誰(shuí)能脫穎而出，恐怕不是拼機遇，而真的要拼時(shí)尚創(chuàng )意洞察、管理水平與跨界整合能力了。

電子商務(wù)的迅速崛起很大程度上改變了人們的購物習慣，對傳統大眾品牌帶來(lái)的沖擊很大，促使人們更加傾向于網(wǎng)上購物，讓積累多年的品牌優(yōu)勢逐漸喪失；線(xiàn)下門(mén)店數量過(guò)多，人員成本、租金逐漸增高，促使業(yè)績(jì)壓力逐漸增大；從這些中國鞋履品牌的案例可以看出，品牌老化、設計創(chuàng )新不足、性?xún)r(jià)比不高等問(wèn)題成為傳統國產(chǎn)鞋企一致的痛點(diǎn)。

另外，這些年鞋類(lèi)市場(chǎng)還有一個(gè)很明顯的發(fā)展趨勢：很多人正在扔掉皮鞋，改穿運動(dòng)鞋等更時(shí)尚的鞋品，但傳統鞋業(yè)的核心業(yè)務(wù)仍是皮鞋。也有一部分新興品牌正在異軍突起，款式時(shí)尚、款式變化快是這些新品牌的優(yōu)勢。

落后的傳統品牌要思考未來(lái)到底是以時(shí)尚度、價(jià)格、渠道鋪設中的誰(shuí)為主導，并做好信息化方面的優(yōu)化。而無(wú)論是哪種導向，帶來(lái)的結果都是截然不同的。