3月22日，李寧公司發(fā)布了 2017 年財報，這是公司創(chuàng )始人李寧回歸公司第三年的成績(jì)單。財報數據顯示，公司2017年營(yíng)收達 88.74 億元，同比上升 11%。這其中，李寧主品牌營(yíng)收占比 99%，達 88.19 億元。

　　李寧正在穩步復蘇。

　　2008 年李寧給北京奧運會(huì )點(diǎn)火，也給自己的公司上了油門(mén)，跟隨國內運動(dòng)體育的發(fā)展，李寧公司飛速擴張，在 2010 年達到營(yíng)收巔峰 94.78 億元�？呻S后李寧本土老大的桂冠開(kāi)始動(dòng)搖，放棄中老年市場(chǎng)，過(guò)量擴展的庫存積壓，加上國內外競品包圍，李寧公司在 2012~2014 年累計虧算 31 億元，大廈將傾。

　　2014 年底，李寧結束了公司職業(yè)經(jīng)理人時(shí)代，親任 CEO 崗位，如上圖所見(jiàn)，李寧上演一場(chǎng)個(gè)人英雄主義式的回歸，帶領(lǐng)沉重的李寧完成轉身，扭虧為盈。

　　下面看一下李寧公司 2017 財報的主要情況：

　　1.盈利能力。公司營(yíng)收同比上升 11%;經(jīng)營(yíng)溢利 4.46 億元，毛利潤 41.76 億元，毛利率從 2016 年的 46.2% 提升至 2017 年的 47.1 %;經(jīng)營(yíng)利潤率從 2016 年的 4.8% 提升至 2017 年的 5%，年內溢利從 2016 年的 7 億降至 2017 年的 5.15 億(16年交易紅雙喜獲得額外凈利，所以不代表凈利情況)。

　　2.存貨情況。公司存貨從 2016 年的 1.43 億下降至 2017 年的 1.3億，由于庫齡結構的優(yōu)化使整體存貨的貨值下降。平均存貨周轉期從 2016 年的 82 天降至 2017 年的 80 天。

　　3. 市場(chǎng)推廣和產(chǎn)品研發(fā)。公司市場(chǎng)推廣費用的占比從 2016 年的 12.3% 降至 2017 年的 10.2%;產(chǎn)品研發(fā)費用從 2016 年的 1.6% 提升至 2017 年 1.9%。

　　4. 銷(xiāo)售渠道。在國內市場(chǎng)，2017 年公司特許經(jīng)銷(xiāo)商占比 47.8%，同比下降 3.4%;直營(yíng)銷(xiāo)售占比 30.7%，同比下降 1.2%;電商占比 18.8%，同比提升 4.5%。國際市場(chǎng)占比從 2016 年的 2.6% 提升至 2017 年的 2.7%。

　　截至 2017 年 12 月 31 日，不包含李寧 YOUNG，在中國李寧銷(xiāo)售點(diǎn)數量總計 6262 個(gè)，本年凈減少 178 個(gè);李寧 YOUNG 新增網(wǎng)點(diǎn) 173 個(gè)。

　　以上是值得重點(diǎn)關(guān)注的一些數據，詳細財報在這里。綜合來(lái)看，李寧業(yè)績(jì)復蘇順利，也有些提升潛力可挖。在實(shí)施“聚焦核心品牌”戰略之后，李寧公司砍掉了紅雙喜，目前除了貢獻99%收入的主品牌(包括李寧YOUNG)，李寧旗下還有包括 Lotto(樂(lè )途)、Kason(凱勝)、Aigle(艾高)和Danskin(單仕競)和彈簧標等不同定位的品牌。

　　李寧做了什么

　　騰訊棱鏡文章曾總結從李寧回歸到2017上半年的動(dòng)作，綜合筆者觀(guān)點(diǎn)總結主要如下：

　　1.轉變戰略方向。將由體育裝備提供商向“互聯(lián)網(wǎng)+運動(dòng)生活體驗”提供商轉變，這一新戰略的背后，意味著(zhù)要在產(chǎn)品、渠道、O2O模式、消費者互動(dòng)方式上以及數字化生意平臺的構建上發(fā)力，打造一個(gè)“數字化的生意平臺”。

　　2.改變廣告語(yǔ)。將“讓改變發(fā)生”的廣告語(yǔ)重新改為“一切皆有可能”。

　　3.加強研發(fā)能力，聚焦核心品類(lèi)�；⑿嵛恼轮欣顚幵�表示，“公司扭虧為盈主要原因是依據大數據，在前幾年進(jìn)行了戰略調整，砍掉生活化產(chǎn)品，加強研發(fā)體育功能更強的產(chǎn)品，當中包括跑步用品”。在產(chǎn)品品類(lèi)上，跑步、籃球、羽毛球是李寧公司最為倚重的品類(lèi)。

　　4.庫存調整，發(fā)力電商和童裝。除了對線(xiàn)下門(mén)店進(jìn)行遴選關(guān)閉，電商是李寧公司的重點(diǎn)發(fā)展渠道，按李寧的設想，未來(lái)電商銷(xiāo)售的占比要提升至 25%~30%。2016 年下半年李寧正式發(fā)力童裝業(yè)務(wù)，將“李寧 KIDS”升級為“李寧 YOUNG”，著(zhù)重進(jìn)行渠道布局。

　　2017年，李寧公司繼續在以上幾點(diǎn)發(fā)力之外，還對兩個(gè)方面進(jìn)行重點(diǎn)建設：

　　1.加強體壇影響力。李寧公司延續了對 CBA 的贊助，舉辦線(xiàn)下籃球賽等體育活動(dòng)，簽約 NBA 球員邁克勒姆，李寧 IRUN 俱樂(lè )部逐漸規�；�運作，目前已吸引兩萬(wàn)跑步愛(ài)好者加入。

　　2.走年輕、時(shí)尚路線(xiàn)。李寧公司簽約明星姚星彤作為跑訓產(chǎn)品代言人，你王麗坤推出聯(lián)名產(chǎn)品，與時(shí)尚媒體合作，借助媒體拍攝藝人的機會(huì )植入產(chǎn)品，贊助北京衛視街舞綜藝《舞力覺(jué)醒》。

　　時(shí)尚路線(xiàn)是李寧的解藥?

　　2010年，李寧放棄中老年市場(chǎng)，更換商標和標語(yǔ)，開(kāi)始“倒貼 90 后”，走年輕化路線(xiàn)。然而彼時(shí) 90 后們大多還沒(méi)有經(jīng)濟獨立，對李寧有歸屬感的反而是那些被李寧放棄的群體。這也是之前李寧衰落的一個(gè)重要原因。

　　現在的李寧業(yè)績(jì)回升，可品牌形象離年輕人仍是較遠，李寧去年還曾表示：“如今李寧一年賣(mài) 80 億元，但仍有人認為李寧第二天就倒閉�！辈贿^(guò)從去年李寧的動(dòng)作看，對于討好年輕人，李寧是“悟道”了。

　　在今年 2 月，李寧品牌與天貓合作到紐約時(shí)裝周走秀，主題為“悟道”，設計也頗有中國文化的影子，但更多的是時(shí)下最流行的高街風(fēng)格。遮掉李寧的 LOGO，單看設計與其他高街風(fēng)格產(chǎn)品差異不明顯。

　　而引導時(shí)尚的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)恰恰在于出現在了哪里以及被誰(shuí)接受。時(shí)裝周走秀就是非常成功的營(yíng)銷(xiāo)，很少有消費者去關(guān)心時(shí)裝周是不是名存實(shí)亡，更多是去紐約走秀的報道和博主們的認可，對李寧在國內市場(chǎng)品牌形象提升巨大。

　　“老樹(shù)開(kāi)花“的 FILA 和飛越就很好的詮釋了”帶貨“與選擇性曝光對品牌形象的扭轉，而李寧在去年夏天嘻哈正熱的時(shí)候就和說(shuō)唱廠(chǎng)牌 GOSH 發(fā)售了定制鞋款，隨后又簽下了嘻哈歌手 GAI 合作推出聯(lián)名鞋，雖然因為某些原因合作并不順利，但看李寧的跟進(jìn)速度，已是摸到了門(mén)路。

　　雖然走秀之后李寧的市值拉到了 180 億，但不要高興太早。在競品的時(shí)尚路線(xiàn)上，李寧不僅距離耐克、阿迪很遠，離彪馬、匡威這些有經(jīng)典款式的品牌也差距很大。李寧沒(méi)有一款足夠知名的產(chǎn)品。

　　李寧借鑒時(shí)尚品牌的打法雖然漂亮，但總有一點(diǎn)走偏門(mén)的味道，體育品牌的核心競爭力應在技術(shù)研發(fā)上，格隆匯的一篇文章分析到“時(shí)尚和運動(dòng)結合，是有兩個(gè)結果，一個(gè)是專(zhuān)業(yè)和時(shí)尚相映成輝，一個(gè)是時(shí)尚令專(zhuān)業(yè)打折，專(zhuān)業(yè)因時(shí)尚蒙羞�！�

　　若消費者以運動(dòng)為購買(mǎi)動(dòng)機，則專(zhuān)業(yè)性才是關(guān)注點(diǎn)。2017 年李寧的產(chǎn)品研發(fā)成品占營(yíng)收比為 1.9%，可安踏同期的研發(fā)成本占營(yíng)收比為 5.9%�，F在李寧還差千億安踏近 5 個(gè)身位，中間的差距在何處，李寧必須有所警醒。