本周三，美國運動(dòng)品牌 Under Armour 在其全球總部舉行的投資者會(huì )議上介紹了公司到2023年的戰略增長(cháng)計劃。

新的五年摘要：Under Armour 公布了對2019財年年初的展望：預計銷(xiāo)售額將同比增長(cháng)約3％至4％，低于分析師預期。計劃圍繞兩個(gè)戰略重點(diǎn)進(jìn)行構建：維護和執行。

首要任務(wù)是持續提升和維護 Under Armour 品牌，采取行動(dòng)確保能夠始終如一地為消費者、客戶(hù)和股東創(chuàng )造價(jià)值，實(shí)現他們對公司的期望。這意味著(zhù) Under Armour 需要加速創(chuàng )新，優(yōu)化供應鏈，提高品牌體驗和服務(wù)水平，以跟上動(dòng)態(tài)發(fā)展的市場(chǎng)。

第二個(gè)優(yōu)先事項是平衡執行能力，并致力于在整個(gè)公司的業(yè)務(wù)組合中創(chuàng )造更大的財務(wù)和運營(yíng)靈活性，以確保未來(lái)的可持續增長(cháng)。

2023年戰略增長(cháng)計劃核心要素如下：

專(zhuān)注于創(chuàng )新的運動(dòng)性能產(chǎn)品和體驗；

以消費者為中心，利用數據科學(xué)分析以及全球最大的數字化健康和健身社區來(lái)促進(jìn)消費者參與；

繼續提升投資，實(shí)現最大的長(cháng)期增長(cháng)機會(huì )，包括國際、直銷(xiāo)、鞋類(lèi)和女性服飾業(yè)務(wù)；其中亞太和歐洲地區被視為重要機遇，但北美仍然是公司業(yè)務(wù)的主要部分；

強調數字參與度和轉換率，以及卓越的零售；

通過(guò)具有選擇性的優(yōu)質(zhì)批發(fā)分銷(xiāo)渠道來(lái)維護品牌，與去年相比，公司削減了北美三分之一的促銷(xiāo)活動(dòng)，這一趨勢仍在繼續；

通過(guò)提高利潤率、成本效率和戰略投資，實(shí)現平衡、可持續的盈利增長(cháng)，以推動(dòng)對股東的回報；

Under Armour 董事會(huì )主席兼首席執行官 Kevin Plank 表示：“Under Armour 的產(chǎn)品是專(zhuān)為運動(dòng)員而設計的。在過(guò)去兩年中，我們的全球團隊不知疲倦地努力改善我們的業(yè)務(wù)、運營(yíng)、戰略和文化。當我們執行長(cháng)期戰略時(shí)，我們仍然堅定不移地致力于維護和發(fā)展 Under Armour 品牌�！�

Under Armour 公布2023年戰略增長(cháng)計劃的財務(wù)目標：

預計銷(xiāo)售額在2023年恢復到低兩位數的速度增長(cháng)，包括主要由國際和直銷(xiāo)業(yè)務(wù)推動(dòng)帶來(lái)的中高個(gè)位數的五年復合年增長(cháng)率；

預計毛利率在2023年增加約275至300個(gè)基點(diǎn)，至少達到48%；

預計年度經(jīng)營(yíng)利潤率在2023年將達到低兩位數百分比；

到2023年，年度運營(yíng)現金流目標約為7億美元，2019年至2023年期間將產(chǎn)生合計25億美元的現金流；

到2023年，投資資本回報率預計將達到20％

Under Armour 首席財務(wù)官 David Bergman 表示，需要加速創(chuàng )新，優(yōu)化供應鏈，提高品牌體驗和服務(wù)水平，以跟上動(dòng)態(tài)發(fā)展的市場(chǎng)。 Bergman 強調：“注重可持續的利潤增長(cháng)，并產(chǎn)生大量現金流將使我們有能力提供行業(yè)領(lǐng)先的創(chuàng )新和引人注目的高端消費者體驗，并在推動(dòng)我們的目標的同時(shí)穩步增加對股東的回報�！�

Under Armour 預計2020到2023年間其銷(xiāo)售收入將以低個(gè)位數增長(cháng)。彭博社分析師認為，這一預計看起來(lái)有些保守，他認為 Under Armour 這一期間銷(xiāo)售收入的增長(cháng)率可以到5%至8%之間。

消息傳出當日，Under Armour 股價(jià)當日最大盤(pán)中跌幅達到9.9%，為7月27日以來(lái)最大單日跌幅。收盤(pán)時(shí)，股價(jià)下跌 8.91%至19.01美元。其股價(jià)在過(guò)去4天中已累積下跌了15%，但在整個(gè)2018年仍然累計上漲了42%。

Kevin Plank 坦言，經(jīng)過(guò)連續26個(gè)季度20％或更高的增長(cháng)后，Under Armour的增長(cháng)開(kāi)始放緩。到2016年底，公司已達到拐點(diǎn)，需要重組以解決其快速擴張問(wèn)題。隨著(zhù)公司擴大產(chǎn)品類(lèi)別并把業(yè)務(wù)轉移到美國以外，公司對重點(diǎn)業(yè)務(wù)的關(guān)注不足，沒(méi)有保持業(yè)務(wù)的精簡(jiǎn)化。

Kevin Plank 于2017年引入了現任總裁兼首席運營(yíng)官 Patrik Frisk，率先進(jìn)行了2億美元的三年重組計劃，以重新設計和簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)。為了重新走上正軌，Under Armour 將更多地依賴(lài)于數據支持，以此在價(jià)值920億美元的運動(dòng)服裝和鞋類(lèi)市場(chǎng)中獲得更大的份額。

Under Armour 預計鞋類(lèi)在不久的將來(lái)會(huì )超過(guò)服裝，而女裝則成為增長(cháng)動(dòng)力。其服裝目前占其北美銷(xiāo)售額的71％，鞋類(lèi)占21％。 Under Armour 北美地區總裁 Jason LaRose 表示，截至2023年，鞋類(lèi)銷(xiāo)售額增長(cháng)率將達到22％，復合年增長(cháng)率為3％至5％，而服裝在這段時(shí)間內持平或增長(cháng)2％。

他補充道：“直銷(xiāo)零售業(yè)務(wù)預計將在未來(lái)五年內保持增長(cháng)。公司目前在北美經(jīng)營(yíng)著(zhù)180家直營(yíng)門(mén)店，占銷(xiāo)售額的26％，數字化零售占12％。到2023年，這兩個(gè)渠道預計每年增長(cháng)3％至5％，分別占銷(xiāo)售額的28％和15％�！�

談到歐洲、中東和非洲業(yè)務(wù)時(shí)，Under Armour 常務(wù)董事 Massimo Baratto 表示：“公司目前業(yè)務(wù)涵蓋57個(gè)市場(chǎng)，其在英國的業(yè)務(wù)量最大，經(jīng)營(yíng)130個(gè)零售門(mén)店。這里的增長(cháng)明顯高于北美，零售銷(xiāo)售額從占總銷(xiāo)售額的9％增長(cháng)到15％。從現在到2023年，每年將增長(cháng)22％到24％。數字零售銷(xiāo)售額從占總銷(xiāo)售額的7％增長(cháng)到10％。從現在到2023年，每年將增長(cháng)20％至22％。批發(fā)渠道雖然在此期間每年以10％至12％的速度增長(cháng)，但到2023年，將從占總銷(xiāo)售額的84％下降到75％�！�

據 Under Armour 拉丁美洲地區總經(jīng)理 Manuel Ovalle 稱(chēng)，公司在該地區38個(gè)市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，擁有75家零售門(mén)店。預計該區域的銷(xiāo)售額將實(shí)現低兩位數增長(cháng)。

在亞太地區， Under Armour 在16個(gè)市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，擁有700家零售門(mén)店，中國現在是其業(yè)務(wù)量最大的國家。公司預計亞太地區所有渠道都會(huì )有所增長(cháng)：批發(fā)渠道增長(cháng)24％至26％，零售渠道增長(cháng)22％至24％，數字渠道增長(cháng)28％至30％。

Under Armour 同時(shí)更新了對2018財年的展望：

預計毛利率與先前“持平至小幅下滑”的預期不變，2017財年毛利率為45.1％；調整后毛利率預計將提高20至30個(gè)基點(diǎn)，2017財年調整后毛利率為45.2％

預計經(jīng)營(yíng)性虧損約為4000萬(wàn)美元至5500萬(wàn)美元，此前預期為5000萬(wàn)美元至5500萬(wàn)美元；調整后的預計經(jīng)營(yíng)性利潤將達到1.6億美元至1.65億美元，而此前預期為1.5億美元至1.65億美元

剔除重組工作的影響，預計調整后的每股攤薄利潤為0.21美元至0.22美元，而此前預期為0.19美元至0.22美元

預計2018年的年終庫存將下降至中個(gè)位數的水平，與此前預期持平或略有下滑

Under Armour 同樣公布了對2019財年年初的展望：

預計銷(xiāo)售額將同比增長(cháng)約3％至4％，主要受?chē)�際業(yè)務(wù)的低兩位數百分比增長(cháng)以及北美相對平穩的業(yè)績(jì)，低于分析師預期的5%

與2018財年調整后的毛利率相比，預計毛利率將增加約60至80個(gè)基點(diǎn)

預計經(jīng)營(yíng)性利潤將達到2.1億美元至2.3億美元

預計每股利潤在0.31美元至0.33美元之間

預計利息和其他費用約為4000萬(wàn)美元

預計有效稅率在19％至22％的范圍內

預計資本支出約為2.1億美元