中國動(dòng)向你沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)?它在中國、日本經(jīng)營(yíng)的Kappa、Phenix等品牌，你一定有所耳聞。8月16日，一向低調的中國動(dòng)向發(fā)布了今年的中期財報，由于其盈利增長(cháng)12%且宣布加派特別股息，中國動(dòng)向午后直線(xiàn)拉升14%至1.77港元，創(chuàng )逾一年半新高。

開(kāi)始布局體育產(chǎn)業(yè)的中國動(dòng)向，當潮流與投資雙管齊下，期待不再掉隊。

Kappa那經(jīng)典的“背靠背”，是否還停留在你的記憶里?

安踏、李寧、361度、貴人鳥(niǎo)等國內同業(yè)對手相比，中國動(dòng)向可謂低調不少，其Kappa品牌沒(méi)有在大眾媒體上進(jìn)行鋪天蓋地的宣傳，也沒(méi)請明星大咖站臺助陣，其品牌肖像更多地出現在以年輕群體為主的潮流雜志上。

與此同時(shí)，中國動(dòng)向的股票亦是不溫不火，罕有高位上漲。面對激烈的市場(chǎng)競爭，中國動(dòng)向泰然處之，是因為Kappa已具備超強變現能力?還是另有其他原因所在，其8月16日公開(kāi)的中期財報披露出個(gè)中原委。

8月16日，在國內體育用品上市公司紛紛公布中期財報之際，在中國和日本運營(yíng)Kappa和Phenix品牌的中國動(dòng)向(集團)有限公司(3818.HK)也發(fā)布了中期業(yè)績(jì)。

與國內同業(yè)對手相比，中國動(dòng)向在運營(yíng)和產(chǎn)品策略走的是一條極具個(gè)人風(fēng)格化的路，即以“時(shí)尚潮流+資本投資”為主要的收入組合。中國動(dòng)向也欣然將之稱(chēng)為“新的經(jīng)營(yíng)方法”。

Kappa品牌國內表現優(yōu)異

受低迷的日本市場(chǎng)的拖累，中國動(dòng)向期內收入同比下降3.7%至6.26億元人民幣，但凈利潤同比上升11.9%至5.36億元，每股基本盈利同比上升12%至9.72分。利潤可觀(guān)，加上集團上市十周年節慶，中國動(dòng)向將分派中期及中期特別股息約15億港元。

中期業(yè)績(jì)及派息消息甫一公布，公司股價(jià)應聲而漲，直線(xiàn)拉升14%至1.77港元，創(chuàng )一年多以來(lái)新高。

在中國動(dòng)向的6億營(yíng)收中，來(lái)自中國市場(chǎng)的Kappa及兒童品牌就貢獻了其中5億。而日本市場(chǎng)的Kappa及Phenix品牌都同比降幅超過(guò)20%，其市場(chǎng)之低迷可見(jiàn)一斑。

圖片整理自中國動(dòng)向2017年半年報

在中國地區，定位“叛逆、張揚”Kappa服飾獲得3.28億收入，在中國動(dòng)向的整個(gè)營(yíng)收體系中占據相當比重。

據中國動(dòng)向中期財報，相比略有下降的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，集團在零售上的收入增長(cháng)顯而易見(jiàn)。目前，中國動(dòng)向的Kappa自營(yíng)店已占總店數的1/3，達548間。集團的品牌代理模式逐步向自營(yíng)滲透，這也符合目前國內運動(dòng)服行業(yè)渠道的趨勢。

報告期內，集團Kappa品牌店鋪共1639間，其中兒童店鋪328間。在比去年年末凈增加的76間店鋪中，兒童店鋪達66間。期內童裝業(yè)務(wù)占集團總收入的8.1%，為0.42億元。集團的電商收入也保持積極增長(cháng)。

金融投資：收益可觀(guān) 小伙伴來(lái)頭不小

集團期內投資收益5.52億元，其中包括可供出售金融資產(chǎn)收益4.36億元，對外借款利息收入0.46億元，金融資產(chǎn)投資收益0.71億元。集團因投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~達6.50億元，而去年年末該凈額數為4.74億元。

如其在中期財報中所言，“集團在保證主營(yíng)業(yè)務(wù)健康發(fā)展的同時(shí)，不斷拓展新的業(yè)務(wù)，實(shí)踐新的經(jīng)營(yíng)方法。以運動(dòng)服飾為主，投資業(yè)務(wù)為輔的‘雙輪驅動(dòng)’發(fā)展格局愈加成熟”�？梢�(jiàn)集團對投資部分的收入較為倚重，投資收益占凈利潤的比重或維持在高位區間。

中國動(dòng)向從何處取得金融投資的收益?下圖有清晰解答：

除持有阿里巴巴原始股這一“金飯碗”外，在非上市公司股權投資中，收益在1億以上的就有十個(gè)投資主體。中國動(dòng)向的這些小伙伴皆來(lái)頭不小，其中云鋒基金由馬云、虞鋒等行業(yè)領(lǐng)袖發(fā)起成立，已投資諸多頂級標的。磐信、磐茂及中信二級市場(chǎng)基金具有中信產(chǎn)業(yè)投資的背景。杭州元信東朝股權投資合伙企業(yè)則是中策橡膠集團的大股東之一。西藏睿信通創(chuàng )業(yè)投資中心則主營(yíng)利潤豐厚的房產(chǎn)信托貸款業(yè)務(wù)。

云鋒基金發(fā)起人創(chuàng )立及投資企業(yè)(包括但不限于) 圖自云鋒基金官網(wǎng)

與這些高大上的小伙伴一起做投資，中國動(dòng)向的實(shí)控人陳義紅、陳晨父女自然不用過(guò)分承擔我國體育用品制造業(yè)的種種壓力。目前，陳義紅、陳晨父女合計持有中國動(dòng)向42.74%的股份。

在今年4月25日，中國動(dòng)向發(fā)布有關(guān)注資華誼體育的關(guān)聯(lián)交易公告，通過(guò)全資附屬公司以2000萬(wàn)元認購華誼體育經(jīng)擴大股權約1.82%，并且在公告中表示“此舉可以讓集團參與投資體育產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)的相關(guān)業(yè)務(wù)，為日后發(fā)展提供經(jīng)濟效益和商機”。

積極進(jìn)行投資，并開(kāi)始涉足體育產(chǎn)業(yè)的中國動(dòng)向，期待著(zhù)迎來(lái)更好的商機。今年8月9日，國泰君安首次給予國動(dòng)向“買(mǎi)入”評級，也說(shuō)明了行業(yè)對其看好的心態(tài)。

在8月16日這份財報之中，中國動(dòng)向也表示，將以2022年中國冬奧會(huì )為契機，通過(guò)與高端滑雪場(chǎng)合作，將旗下Phenix品牌在國內進(jìn)一步推廣，并以此反哺日本市場(chǎng)。

截至生態(tài)圈記者發(fā)稿，中國動(dòng)向報收1.67港元，總市值92.46億。