美國服飾品牌Abercrombie & Fitch（以下簡(jiǎn)稱(chēng)A&F）剛剛遭遇了一個(gè)“黑色星期一”——當地時(shí)間7月10日，該品牌股價(jià)大跌，最高跌幅曾至21%。

盡管近年來(lái)A&F業(yè)績(jì)不佳是眾所周知的事實(shí)，但如此低估這可是前所未有。實(shí)際上，就在同一日，這個(gè)一直在苦苦自救的品牌宣布了一則令市場(chǎng)倍感失望的消息：其一直處于談判中的收購案泡湯了。

我們之前曾報道過(guò)，5月時(shí)，A&F公開(kāi)宣布正與多個(gè)潛在買(mǎi)家接觸，洽談被收購的事宜。當時(shí)，其競爭對手美國休閑品牌American Eagle以及另一針對青少年客群的時(shí)尚品牌Express都曾被認為是頗有競爭力的買(mǎi)家。

但根據路透社周一時(shí)所披露的一則信息，美國另一家私募公司Sycamore Partners才是差點(diǎn)成功收購A&F的那個(gè)買(mǎi)家。只是，最終，雙方因無(wú)法就報價(jià)達成一致——Sycamore Partners無(wú)法給出足以讓A&F滿(mǎn)意的報價(jià)，而決定終止談判。

值得一提的是，兩周前，Sycamore Partners剛剛以69億美元的價(jià)格收購了美國辦公品牌Staples Inc，成為該公司歷史上成交金額最高的收購案。

按照目前的股價(jià)，A&F集團整體的市場(chǎng)價(jià)值為6.5億美元。而如果照其公開(kāi)求購消息的5月10日的股市價(jià)格計算，其市值應在10.76億美元上下。

股價(jià)不斷下跌、市值不斷收縮是A&F近幾年來(lái)一直面對的狀況。這與其一直不見(jiàn)起色的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)直接掛鉤。除去2015財年第四季度出現小幅上漲，2012年以來(lái)，A&F集團的整體營(yíng)收表現一直走著(zhù)下坡路。

集團的轉型也由那時(shí)展開(kāi)。放棄性感營(yíng)銷(xiāo)、更換CEO及設計總監、去除標志性L(fǎng)OGO（后又保留）、更新門(mén)店形象......A&F的改革腳步一直沒(méi)有停下來(lái)。只是除了旗下海灘風(fēng)子品牌Hollister在更新門(mén)店后，業(yè)績(jì)出現明顯好轉，同名主品牌A&F一直處在掙扎求生的狀態(tài)。

現在，當被收購的計劃泡了湯，A&F集團不得不將自救的希望轉移。Hollister無(wú)疑是不能放過(guò)的機會(huì )。路透社援引的A&F官方表態(tài)也表明了這一點(diǎn)。同時(shí)，集團也強調了將會(huì )繼續對主品牌A&F進(jìn)行改造與重新定位的意愿。事實(shí)上，就在一周前，品牌宣布將在中國香港開(kāi)設首家美國外市場(chǎng)新型門(mén)店的消息。

不過(guò)，品牌的這番表態(tài)并未能給到投資者足夠多的信心。這從集團股價(jià)表現亦能看出。而如果看看A&F的競爭對手們的表現，還會(huì )發(fā)現投資者似乎是對整個(gè)青少年服飾市場(chǎng)都抱持著(zhù)一種持謹慎觀(guān)望的態(tài)度——7月10日，Gap、American Eagle和Express的股價(jià)均下跌超過(guò)4%。

快時(shí)尚品牌、電商品牌，還有亞馬遜等零售巨頭的涌入都在改變著(zhù)青少年時(shí)尚市場(chǎng)的格局。除去不斷改革求變的品牌，諸如American Apparel、Aeropostale、Wet Sel等品牌已先后出局。在這樣的背景下，A&F的改革壓力可以想見(jiàn)。

據該集團5月發(fā)布的另一則消息，集團將于2018年1月前再關(guān)閉美國市場(chǎng)內的60家門(mén)店，以控制成本。而截至2017年1季度，Abercrombie & Fitch在全球20多個(gè)國家和地區的門(mén)店數為280家。對比看，子品牌Hollister的門(mén)店數量為540家。