鞋履界的“諾基亞”最終還是跌下了神壇。

昨日，中國最大的時(shí)尚零售商、最大鞋履集團百麗國際交出私有化前的最后一份業(yè)績(jì)報告，在截至2月28日的12個(gè)月內，百麗國際銷(xiāo)售額增長(cháng)2.2%至417億人民幣，但經(jīng)營(yíng)利潤同比大跌15.4%至35.5億元，凈利潤則重挫18%至24億元。

截至2月28日財年內百麗國際的主要業(yè)績(jì)數據

百麗國際期內各部門(mén)的業(yè)績(jì)數據

按品類(lèi)分：

最核心的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額下跌10%至189.6億元，主要受同店銷(xiāo)售連續14個(gè)季度下滑影響，去年關(guān)店700家，即平均每日關(guān)店2家。

運動(dòng)服飾業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額則得益于零售網(wǎng)點(diǎn)的增加錄得增長(cháng)15.4%至227.5億元。

百麗國際期內在各地區的業(yè)績(jì)數據

按地區分：

內地仍為百麗國際的主要市場(chǎng)，銷(xiāo)售額同比增長(cháng)2.8%至406億元，占總銷(xiāo)售額的97.4%；

港澳地區銷(xiāo)售額下滑12.7%至87.6億元；

其他地區銷(xiāo)售額則大跌30.3%至22億元。 

百麗國際近7年來(lái)的業(yè)績(jì)變化

截至2016年2月29日，百麗國際零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少366家至13762家門(mén)店。截至2017年2月28日，百麗集團的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)門(mén)店數量再度減少到13062家，門(mén)店凈減少數量約700家。據百麗國際公告顯示，門(mén)店網(wǎng)絡(luò )雖龐大，但公司主要銷(xiāo)售渠道是百貨商場(chǎng)，客流量被電商與其他新興零售渠道如購物中心等分流。

值得關(guān)注的是，這是百麗國際上市以來(lái)連續第二年錄得利潤大幅下滑，百麗國際在中國鞋業(yè)市場(chǎng)長(cháng)達7年的稱(chēng)霸時(shí)代宣告終結。百麗國際首席執行官盛百椒曾表示，“凡是有女人的地方，就有百麗”。

在財報發(fā)布后的業(yè)績(jì)會(huì )上，盛百椒對媒體坦承，百麗國際淪落至這一局面，主要責任在他，在市場(chǎng)出現巨大變化情況下，沒(méi)有及時(shí)預判和找到正確的轉型路徑。

作為中國最大鞋履零售商，百麗國際的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)除自有的Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy&Peace和Millie's等品牌外，還代理了Bata、Clarks以及Hush Puppies等品牌的在華銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。集團的運動(dòng)服飾業(yè)務(wù)則以經(jīng)銷(xiāo)代理為主，包括一線(xiàn)運動(dòng)品牌Nike 及adidas，二線(xiàn)運動(dòng)品牌PUMA和Converse等，服裝品牌則包括moussy、SLY及Repaly等。 

百麗國際控股有限公司由鄧耀先生于1981年在深圳創(chuàng )立，1997年百麗國際對其分銷(xiāo)系統進(jìn)行整合，推行特許經(jīng)營(yíng)模式，集中在百貨渠道進(jìn)行鋪貨，憑借“縱向一體化”的商業(yè)模式，打通從設計、生產(chǎn)、物流到終端銷(xiāo)售的鞋業(yè)流水線(xiàn)，百麗國際迅速在國內站穩腳跟。 

圖為百麗國際近三個(gè)月以來(lái)的股價(jià)變化

中國百貨業(yè)在2006年達到巔峰，百麗國際于2007年5月在香港成功上市。上市當日凍結資金高達4460億港元，創(chuàng )下香港股票市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)售凍結資金的最高記錄。百麗國際逐漸成長(cháng)為中國內地最大的鞋類(lèi)與時(shí)尚零售商，市值一度超過(guò)1500億港元，截止時(shí)尚頭條網(wǎng)發(fā)稿，目前已跌至315億，市值蒸發(fā)了近80%。

上市后，百麗國際在資本的推動(dòng)下，于2008年以15億元全面收購美麗寶，并于2013年收購了旗下?lián)碛衜oussy、SLY等多個(gè)時(shí)尚品牌的日本服裝集團巴克羅31.96%的股權，額外投資1.9億元成立合資公司主攻中國市場(chǎng)。同年9月，百麗國際又以現金代價(jià)7億人民幣收購了SKAP品牌母公司龍浩天地發(fā)行的全部股本。 

依靠著(zhù)多品牌的圈地戰略，百麗國際曾經(jīng)占據中國女鞋近一半的市場(chǎng)，消費者走進(jìn)商場(chǎng)看到的過(guò)半數鞋類(lèi)專(zhuān)柜都是集團旗下的品牌，無(wú)論消費者選擇了哪個(gè)品牌，最終收益都歸百麗國際所有。在2010年至2012年間，百麗國際保持著(zhù)每年凈增門(mén)店數目1500至2000家的速度在國內迅速擴張，顛峰時(shí)期平均不到兩天就會(huì )新增一家門(mén)店，員工總數一度超過(guò)12萬(wàn)人。 

正如業(yè)界人士指出，在中國的鞋類(lèi)服飾品牌中，每逢十年就會(huì )遇到一道坎，從2013年開(kāi)始，百麗國際業(yè)績(jì)開(kāi)始下滑。

隨著(zhù)電商行業(yè)的崛起和消費者購物習慣逐漸向線(xiàn)上轉移，百貨業(yè)受到電商和新型購物中心的沖擊，國內女鞋市場(chǎng)持續低迷，百麗國際開(kāi)始通過(guò)大幅減價(jià)促銷(xiāo)來(lái)擺脫庫存積壓。然而，產(chǎn)品設計的落后與電商轉型的滯后令百麗國際成為國內消費轉型升級過(guò)程中最大的受害者之一。據Euromonitor歐睿數據，從2011年到2014年，女鞋的線(xiàn)下銷(xiāo)售商鋪增長(cháng)了52%，但是市場(chǎng)需求只增加了13%。 

盛百椒則坦承，集團正面臨一個(gè)形勢嚴峻、亟待轉型的關(guān)鍵時(shí)刻，未來(lái)只有將傳統零售模式與網(wǎng)絡(luò )經(jīng)濟模式充分融合，結合新零售戰略，百麗國際才有可能維持長(cháng)期的競爭優(yōu)勢。 早前他更表示如果不轉型就會(huì )死掉，公司準備過(guò)冬，最差情況還未到來(lái)。

有關(guān)百麗國際陷入業(yè)績(jì)困境的原因分析歸總起來(lái)主要包括女鞋行業(yè)線(xiàn)下市場(chǎng)飽和、供給過(guò)剩、轉型電商失敗等，但最主流的觀(guān)點(diǎn)是現在消費者品位正迅速的發(fā)生轉變，甚至有消費者評論：“感覺(jué)百麗的鞋越來(lái)越符合三四線(xiàn)村鎮的品味�！�

在實(shí)體零售持續不景氣的大環(huán)境下，面對日趨高昂的商場(chǎng)租金和員工薪水，百麗國際最終還是選擇了關(guān)店策略，僅去年6月至8月短短三個(gè)月間，百麗國際在內地關(guān)閉了276家門(mén)店，相當于平均每天關(guān)店3家。 

成也蕭何敗蕭何，百麗國際曾經(jīng)引以為傲的圈地戰略恰恰成為集團最大的累贅，龐大的店鋪網(wǎng)絡(luò )與超過(guò)10萬(wàn)的員工數量成為壓垮百麗國際的最后一根稻草。

盛百椒指出，其實(shí)之前就已經(jīng)預見(jiàn)到消費者對鞋的需求會(huì )越向運動(dòng)休閑鞋轉變，但消費者對性?xún)r(jià)比、個(gè)性化和便利性的要求變化之快仍讓集團感到措手不及，而其目光不夠長(cháng)遠，被短期的利益束縛也是百麗國際轉型失敗的原因之一。

有分析指出，巨大的體量令百麗國際的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)在轉型過(guò)程中舉步維艱，目前運動(dòng)服飾業(yè)務(wù)的比重已大大超過(guò)鞋類(lèi)業(yè)務(wù)。盛百椒指出，未來(lái)要改變鞋類(lèi)銷(xiāo)售的結構比例，數字化轉型和發(fā)掘新型品牌營(yíng)銷(xiāo)人才是關(guān)鍵。

據時(shí)尚頭條網(wǎng)早前報道，4月28日，由高瓴集團牽頭、鼎暉投資及百麗國際的執行董事于武和盛放組成的財團宣布向百麗國際提出私有化建議，建議收購總價(jià)531億港元。

從現金規模來(lái)看，百麗國際已為港交所史上最大規模的私有化交易，超過(guò)此前萬(wàn)達商業(yè)345億港幣的私有化規模。另有消息稱(chēng)，美銀美林正為百麗國際私有化安排280億元的聯(lián)貸，同時(shí)尋求至少30億元的包銷(xiāo)承諾。交易完成后，百麗國際將撤銷(xiāo)股份在聯(lián)交所的上市地位。 

對于私有化的價(jià)格和時(shí)間表，盛百椒表示私有化的價(jià)格合理，是近半年分析員定下最高的目標價(jià)。收購價(jià)不應該和其之前的收盤(pán)價(jià)進(jìn)行比較，而是應該以近年來(lái)市場(chǎng)對其認識作為基礎。而作為要約的被動(dòng)方，百麗國際更加無(wú)法知道時(shí)間表。但是不會(huì )就目前的價(jià)格，考慮再向股東另外提出補償計劃。

有分析指出，私有化對目前的百麗國際來(lái)講，從組織架構到公司治理是有一定好處的。私有化之后，百麗國際將重回“中央集權制”，不再受制于董事會(huì )等各方面意見(jiàn)，在決策方面會(huì )更快速便捷。

盛百椒感慨，十年前上市當日，百麗國際曾經(jīng)凍結4000多億元資金，十年后的今日卻在研究私有化，責任感讓他在每次業(yè)績(jì)會(huì )都難受，因為責任感讓他覺(jué)得無(wú)法交待。

他表示，若私有化不成功，百麗國際仍會(huì )以長(cháng)遠目標為主導，不再糾結短期利益，也不再會(huì )每個(gè)季度公布運營(yíng)數據。私有化后的百麗國際轉型能否成功，仍舊是個(gè)未知數。 

瑞信在去年發(fā)布的一份報告中指出，若百麗國際決定不進(jìn)行重組，集團的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤在未來(lái)3至4年將每年下跌25%至30%，然而結構性改革可能導致盈利出現更大幅度下跌，如鞋類(lèi)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)利潤按年跌逾50%，該行預計百麗國際未來(lái)數年的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)仍然艱難。