地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市，對于雅戈爾來(lái)說(shuō)似乎已是一個(gè)老生常談的話(huà)題。

　　11月21日下午，雅戈爾副董事長(cháng)李如剛在投資者互動(dòng)關(guān)系平臺上再一次明確表示，公司目前已完成服裝與地產(chǎn)的梳理，未來(lái)會(huì )將雅戈爾分立為品牌服裝和地產(chǎn)開(kāi)發(fā)兩家上市公司。

　　地產(chǎn)分拆

　　據介紹，目前雅戈爾已經(jīng)完成了品牌服裝和地產(chǎn)開(kāi)發(fā)兩大業(yè)務(wù)板塊組織結構、制度流程以及精英團隊的梳理。該兩業(yè)務(wù)分別由公司下屬的雅戈爾服裝控股有限公司和雅戈爾置業(yè)控股有限公司獨立運營(yíng)。

　　李如剛表示，建品牌服裝和地產(chǎn)開(kāi)發(fā)兩家上市公司，不僅有利于提升投資者和資本市場(chǎng)對公司的準確估值，促進(jìn)資本市場(chǎng)資源配置的優(yōu)化;也有利于解決公司兩大板塊的分配和管理矛盾，通過(guò)業(yè)務(wù)聚焦和長(cháng)期激勵機制的建立，促進(jìn)兩家公司更加專(zhuān)業(yè)化和更為高速的發(fā)展。

　　“我們會(huì )向著(zhù)有利于公司、有利于股東的方向去努力�！崩钊鐒偸钦f(shuō)。

　　不過(guò)，關(guān)于地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市，目前還未有相關(guān)的辦法制度。

　　雅戈爾董秘劉新宇透露，目前沒(méi)有分拆的相關(guān)辦法制度，期待資本市場(chǎng)的創(chuàng )新和發(fā)展。

　　另有媒體援引雅戈爾高管的話(huà)指出，雅戈爾意欲效仿東北高速公路股份有限公司的分立方案，將集團上市公司旗下雅戈爾服裝和雅戈爾置業(yè)分立上市，如果明年分立不成，或將房地產(chǎn)資金注入另一家公司借殼上市。

　　資料顯示，2010年原上市公司東北高速分立為龍江交通和吉林高速兩家公司，分別在上交所上市，這是中國證券史上首例分立上市的兩只個(gè)股。

　　據知情人士透露，今年雅戈爾的確為服裝、房地產(chǎn)兩者完全獨立做了很多努力，而且差點(diǎn)成行，但不料遇到相關(guān)領(lǐng)導調任，此事再度被耽擱。

　　但在行業(yè)人士看來(lái)，雅戈爾地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆一事在短期內成行的可能性不大，與此同時(shí)，目前市場(chǎng)對于此事的預期亦比較有限。

　　今年上半年，該公司董秘曾對外界透露，“分拆”事宜近一兩年內不會(huì )進(jìn)行。

　　服裝走弱

　　值得注意的是，雅戈爾對于地產(chǎn)業(yè)務(wù)的分拆考量由來(lái)已久，早在2007年，市場(chǎng)上就曾傳出該公司的分拆意向。

　　而后，在2009年，雅戈爾以17億自有資金，對雅戈爾置業(yè)有限公司進(jìn)行重組，將注冊資金由15億元增至32億元。重組完成后，雅戈爾置業(yè)重新整合了集團旗下房地產(chǎn)、旅游、酒店、物業(yè)管理等相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　同年，該公司還將40多家與服裝相關(guān)的子公司整合進(jìn)一家控股公司，即雅戈爾服裝，設立五個(gè)品牌工作室，即Mayor&Youngor、Youngor CEO、GY、HARTMARX、漢麻世家五個(gè)品牌。

　　2011年，雅戈爾董事長(cháng)李如成曾公開(kāi)表示，雅戈爾正在著(zhù)手分拆現有上市公司，初步計劃是要將其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)從目前的上市公司中獨立出來(lái)，金融投資業(yè)務(wù)則準備剝離出來(lái)注入到母公司雅戈爾集團。

　　有分析人士表示，近兩年，服裝行業(yè)不是特別景氣，目前來(lái)看，雅戈爾的利潤增長(cháng)主要都是來(lái)自于地產(chǎn)業(yè)務(wù)。面對股市壓力，該公司管理層再次提出地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市的想法，應該是希望能夠提振投資者的信心。

　　根據雅戈爾11月初發(fā)布的三季報數據，今年前3季度，該公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入115.8億元，同比增長(cháng)50.0%，凈利潤13.2億元。

　　其中，報告期內，地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現收入78.4億元，同比增長(cháng)108.7%，凈利潤9.1億元，同比增長(cháng)66%，若扣除4.8億元退地損失，經(jīng)營(yíng)性?xún)衾麧?3.9億元，同比增長(cháng)158.5%。而投資業(yè)務(wù)在1-9月之間約貢獻凈利潤500萬(wàn)元。

　　然而，其服裝板塊則延續了上半年的趨勢，并無(wú)明顯改善。

　　前3季度品牌服裝收入同比增長(cháng)4.1%至29.3億元。有券商指出，受費用支出增加影響，凈利潤下降幅度估計約在35%左右。

　　如此看來(lái)，服裝與地產(chǎn)業(yè)務(wù)之間的懸殊越來(lái)越大。

　　此前，雅戈爾內部人士曾在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，兩業(yè)務(wù)規模達到一定程度后，矛盾日益凸顯，公司內部管理面臨嚴峻問(wèn)題。

　　該人士舉例指出，同級別的崗位，在服裝那邊的年薪僅七八萬(wàn)，而在房地產(chǎn)那邊則翻倍，這種差距在公司員工當中引起不少抱怨。