引入投資基金會(huì )是幫助其擺脫困境的一個(gè)重要手段，但是李寧要真正走出困境還得依靠自身的努力。

　　飽受業(yè)績(jì)下滑之困的李寧近日終于迎來(lái)了一個(gè)好消息，擁有豐富零售行業(yè)運營(yíng)經(jīng)驗及人才的TPG作為戰略投資者入資李寧。TPG將為李寧公司的發(fā)展及成長(cháng)提供策略及營(yíng)運支持，這一利好消息讓李寧股票在其后的兩個(gè)交易日大漲21％。

　　TPG是全球領(lǐng)先的私募股權投資公司，成立于1992年，旗下管理的資產(chǎn)規模達480億美元。在中國有17年的投資經(jīng)驗，在消費品和零售行業(yè)有較強的資源。TPG曾有協(xié)助臺資鞋商達芙妮脫困轉型的成功案例。TPG幫助達芙妮改善存庫及分銷(xiāo)管理，并在營(yíng)運及供應鏈上提出意見(jiàn)。在TPG入股后的第二年，也就是2010年，達芙妮核心盈利即上升2成，存庫周轉天數減少，股價(jià)升幅也超過(guò)了2倍。

　　雖然李寧方面一貫的低調沒(méi)有為此次的聯(lián)姻定下目標，但是李寧的CEO張志勇在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)仍然表示，希望在2012的調整之年讓大家看到李寧的復蘇。到2012年底，李寧將在國內擁有1500家第六代店，并優(yōu)化庫存結構。備戰2012的態(tài)勢明顯。然而如此強勢的戰略投資者真的能讓面對內憂(yōu)外患的李寧重獲新生嗎？

　　作為曾經(jīng)的國內運動(dòng)服飾第一品牌，李寧如今面對的外部形勢要更為復雜。2011年國內品牌集體出現大庫存現象，各大國內運動(dòng)品牌紛紛為庫存所困，行業(yè)全面陷入調整期。李寧的同行匹克此前發(fā)布的數據顯示，2012年第二季訂貨會(huì )訂單金額較2011年同季訂單增長(cháng)9.5％，這是2009年以來(lái)匹克訂貨金額增幅最低的一次，此前匹克的訂貨金額同比增幅都在20%以上。而安踏體育2011年第三季度營(yíng)運情況也急轉直下。安踏公布的預期數據顯示，第三季同店銷(xiāo)售增長(cháng)下滑，而零售端折扣率也擴大。毫無(wú)疑問(wèn)，2012年將是國內體育品牌非常難過(guò)的一年。在這種背景下，李寧想擺脫大環(huán)境的束縛，一枝獨秀顯然有些困難。何況，相對于老對手安踏、匹克，李寧的庫存之疾更深。

　　外憂(yōu)之二則來(lái)自國際品牌的沖擊。在國內品牌自顧不暇時(shí)，國際品牌開(kāi)始向國內二、三線(xiàn)城市發(fā)力。盡管目前國內品牌來(lái)自二、三線(xiàn)城市的收入占比70％~80％，但隨著(zhù)國際品牌的不斷下沉，二、三級城市市場(chǎng)渠道爭奪戰將越來(lái)越激烈，國內運動(dòng)品牌在競爭上所承受的壓力將越來(lái)越大。早在2010年，耐克中國公司和阿迪達斯中國公司相繼發(fā)布了其未來(lái)的5年規劃，均表示未來(lái)5年將加大二、三級市場(chǎng)的新增店鋪，并擬推出價(jià)位段更貼近二、三級市場(chǎng)的產(chǎn)品與之呼應，將矛頭直指國內體育用品品牌的主力市場(chǎng)。如今，經(jīng)過(guò)兩年的市場(chǎng)摸索，國際品牌已經(jīng)在二三級市場(chǎng)全面發(fā)力。

　　事實(shí)上，李寧最近兩年來(lái)陷入的經(jīng)營(yíng)困局，更多的是源于自身。自2010年6月底李寧公司主動(dòng)求變，進(jìn)行品牌重塑以來(lái)，一直致力于提升運營(yíng)效率，進(jìn)行組織機構優(yōu)化及人員調整。但是，無(wú)論是產(chǎn)品定位不清，還是未能妥善處理與經(jīng)銷(xiāo)商的關(guān)系，抑或是銷(xiāo)量下滑，這些外在表現出來(lái)的種種不盡如人意，其根源則在于李寧公司內部管理的混亂。一個(gè)企業(yè)是否能夠在市場(chǎng)上站住腳，還是要看其核心的管理團隊，李寧在這之前首席執行官、首席市場(chǎng)官、電子商務(wù)部的總監三大主將換帥，內部管理上陷入分權與集權之困，由此引發(fā)的權利糾紛、責權不明等問(wèn)題，嚴重影響了李寧公司的運作。

　　引入投資基金會(huì )是幫助其擺脫困境的一個(gè)重要手段，但是李寧要真正走出困境還得依靠自身的努力。TPG的遠水，難解李寧如今的近渴。