廣州卡奴迪路服飾股份有限公司今日下午舉行網(wǎng)上路演。首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2500萬(wàn)股，其中網(wǎng)下發(fā)行占本次發(fā)行總股數的20%，即500萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數量為2000萬(wàn)股。發(fā)行價(jià)確定為27.80元/股。若本次發(fā)行成功，發(fā)行人實(shí)際募集資金金額將為69500.00萬(wàn)元。

　　經(jīng)過(guò)6天的初步詢(xún)價(jià)路演，卡奴迪路發(fā)行價(jià)確定為27.8元/股，共發(fā)行2500萬(wàn)股，其中網(wǎng)上發(fā)行2000萬(wàn)股，占本次發(fā)行數量的80%。發(fā)行完成后，卡奴迪路總股本將達到10000萬(wàn)股，發(fā)行市盈率攤薄后為26.23倍。 

　　作為A股市場(chǎng)首家高級男裝品牌，卡奴迪路路演受到了機構投資者的積極關(guān)注。據資料顯示，本次卡奴迪路有效報價(jià)的詢(xún)價(jià)對象有42家，股票配售對象65個(gè)，對比近期的中小板報價(jià)家數，機構對卡奴迪路關(guān)注度可以“熱捧”形容。

　　早在去年11月上旬，廣州卡奴迪路服飾股份有限公司成功闖關(guān)，這在2011年并不太理想的服裝企業(yè)IPO當中實(shí)屬不易。

　　這個(gè)長(cháng)期以來(lái)專(zhuān)注于商旅時(shí)尚的高級男裝品牌，始終以領(lǐng)先時(shí)尚文化及設計理念為指引，已成為中國較具影響力的商旅時(shí)尚品牌之一，并且“品牌終端零售額在國內高級男裝品牌中名列前茅”。在其招股說(shuō)明書(shū)中披露，卡奴迪路擬募資3.80億元，募集資金主要用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目和信息化系統技術(shù)改造項目，總投資額分別為3.44億元和0.35億元。

　　業(yè)界人士分析，卡奴迪路已經(jīng)在國內形成了一定的影響力，這次將主要募集的資金都用于營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設上，進(jìn)而繼續鞏固已有的高端男裝品牌優(yōu)勢。

　　專(zhuān)家估計，中國高級男裝市場(chǎng)容量為600億至800億元，約占男裝和服裝市場(chǎng)份額的12%和5%，預計未來(lái)5至10年零售額復合增速仍有望達15%至20%�？ㄅ�迪路的出現，填補了國內高級男裝板塊的空白，使得整個(gè)服裝行業(yè)的業(yè)務(wù)模式更加豐富。機構的踴躍報價(jià)，也顯示出資本市場(chǎng)看好卡奴迪路這個(gè)高端民族品牌。 

　　分析人士認為，卡奴迪路未來(lái)的盈利增長(cháng)點(diǎn)包括兩個(gè)方面：一是門(mén)店數量的增加。公司現有門(mén)店318家，預計兩年內還將新開(kāi)186家，相當于每年渠道擴張的復合增速為25.7%；二是隨著(zhù)公司上市后認同度和影響力的提高，以及一系列提高門(mén)店硬件水平措施的開(kāi)展，單店盈利能力將進(jìn)一步提升。

　　高端男裝市場(chǎng)廣闊

　　隨著(zhù)國內經(jīng)濟的持續快速發(fā)展，居民可支配收入持續增加，并帶動(dòng)城市中產(chǎn)階層人口快速增加�？芍�配收入和中產(chǎn)階層人口增加推動(dòng)了個(gè)人消費偏好發(fā)生改變，對消費品的品質(zhì)具有更高的追求，高檔消費品（包括高級服飾）的市場(chǎng)規模將顯著(zhù)增加。對于服飾行業(yè)而言，消費者更傾向于選擇高品質(zhì)、品牌認知度高、更代表時(shí)尚潮流的高級服飾。

　　正是基于中國市場(chǎng)所具有的良好前景，眾多國際高端品牌零售商已經(jīng)布局國內市場(chǎng)，國際一線(xiàn)品牌正通過(guò)其強大的品牌建設與推廣能力、產(chǎn)品設計能力、渠道建設能力、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力和供應鏈管理能力，追趕并傳播著(zhù)變化中的國際潮流趨勢，滲透并拓展前景廣闊的中國市場(chǎng)，并已在國內主要城市的核心渠道開(kāi)設網(wǎng)點(diǎn)。

　　根據歐睿國際（Euromonitor）對15個(gè)品牌運營(yíng)商、8個(gè)相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì )和3個(gè)行業(yè)觀(guān)察者調研后所出具的 《中國高檔男裝市場(chǎng)》行業(yè)研究報告顯示，以產(chǎn)品系列中襯衫的平均吊牌零售單價(jià)1500元人民幣為標準，將襯衫的平均吊牌零售單價(jià)高于1500元人民幣的男裝品牌定義為高級男裝。

　　而卡奴迪路正是定位于高級男裝服飾市場(chǎng)。

　　行業(yè)優(yōu)勢明顯

　　眾所周知，男裝服飾是一個(gè)注重品牌影響力的市場(chǎng)，特別是在高級男裝服飾市場(chǎng)，消費者對知名品牌具有較高的認知度和忠誠度。

　　卡奴迪路相關(guān)負責人表示，“我們如果想要進(jìn)行更大的發(fā)展，就需要在產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)設計、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )和品牌文化等諸多方面投入大量人力、物力�！�
　　讓卡奴迪路有底氣繼續加大投入力度的是我國對服裝產(chǎn)業(yè)的政策扶持和服裝產(chǎn)業(yè)鏈本身的優(yōu)勢。

　　2006年6月，頒布的《中國紡織工業(yè) “十一五”發(fā)展綱要》、2009年2月頒布的 《紡織工業(yè)和裝備制造業(yè)調整振興規劃》，以及2009年9月頒布的 《關(guān)于加快推進(jìn)服裝家紡自主品牌建設的指導意見(jiàn)》都明確提出要培育具有國際影響力的自主知名品牌，對自主品牌服裝企業(yè)，將提供有力的政策扶持。

　　與此同時(shí)，憑借豐富的原材料供應、較高的勞動(dòng)力素質(zhì)以及良好的基礎設施等因素，中國已成為全球制造業(yè)中心和世界知名服裝品牌的加工基地。其中，為數不少的企業(yè)專(zhuān)業(yè)化程度高、管理水平到位且具備較高的應變能力，為許多國際一流品牌服裝企業(yè)代工生產(chǎn)，中國紡織服裝業(yè)具有顯著(zhù)的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

　　盡管如此，卡奴迪路也對自己所處的環(huán)境有著(zhù)清醒的認識。

　　卡奴迪路相關(guān)負責人坦言，現在高級男裝品牌的競爭非常激烈，“一方面，國外一線(xiàn)品牌加大國內市場(chǎng)的開(kāi)拓步伐，國際品牌在產(chǎn)品設計、品牌知名度、專(zhuān)業(yè)人才以及銷(xiāo)售渠道運營(yíng)上均具有顯著(zhù)優(yōu)勢；另一方面，國內高端品牌也不斷提升渠道規模和品牌運營(yíng)，業(yè)內競爭不斷升級�！�

　　“我們還有一個(gè)需要盡快克服的瓶頸，就是行業(yè)整體對信息管理系統的投入較為不足，市場(chǎng)上相應的信息管理軟件也較為欠缺，企業(yè)需要更多地借助自身力量開(kāi)發(fā)或二次開(kāi)發(fā)適合自身業(yè)務(wù)需求的信息管理系統”，該負責人表示，“所以我們這次IPO將會(huì )拿出0.35億元用于信息化系統技術(shù)的改造”。

　　高毛利推動(dòng)高增長(cháng)

　　業(yè)內人士分析，能夠讓卡奴迪路成功闖關(guān)的是其近年來(lái)高速增長(cháng)的毛利率。

　　綜合所有產(chǎn)品來(lái)看，2009年至2011年，卡奴迪路的綜合毛利率分別達到57.96%、62.61%以及62.98%，遠高于行業(yè)50.76%的平均水平。

　　另一個(gè)重要數據——單店銷(xiāo)售也是卡奴迪路快速增長(cháng)的寫(xiě)照，2011年，卡奴迪路單店銷(xiāo)售收入為165萬(wàn)元，在2009年時(shí)也達到123.84萬(wàn)元，據招股說(shuō)明書(shū)顯示，當時(shí)行業(yè)平均收入是90.31萬(wàn)元。而行業(yè)專(zhuān)家指出，這個(gè)數據應該是全年統計，考慮到公司每年都有新增店鋪，有些店鋪實(shí)際上并未全年運營(yíng)，因此這個(gè)數字實(shí)際上還要更高。

　　業(yè)內人士表示，卡奴迪路這類(lèi)的高級男裝零售市場(chǎng)與國民經(jīng)濟景氣情況存在一定的關(guān)聯(lián)。由于國內經(jīng)濟一直保持快速發(fā)展，并在可預期的未來(lái)也將保持較快發(fā)展，總體而言，國內高級男裝市場(chǎng)行業(yè)總利潤水平將持續增長(cháng)。此外，國內高級男裝品牌零售商尚處于品牌運營(yíng)的成長(cháng)階段，其總體利潤率水平呈上升趨勢，并逐步與國際一線(xiàn)品牌利潤率水平接近。

　　此外，根據歐睿國際（Euromonitor）的研究報告顯示，2009年高級男裝市場(chǎng)零售總額約為589.1億元，2003年~2009年的年均復合增長(cháng)率達到26.1%；預計2014年國內高級男裝的市場(chǎng)規模將達到1464.08億元，2010年~2014年的年均復合增長(cháng)率約為19.6%；同時(shí)高級男裝銷(xiāo)售額占整個(gè)男裝市場(chǎng)的比率逐步增加，從2003年的7.8%增加至2009年11.4%，預計到2014年將增加至13.7%。

　　前述業(yè)內人士認為，正是在這種高速增長(cháng)的背景之下，作為國內知名的高端男裝品牌，卡奴迪路可以憑借其固有優(yōu)勢取得更大發(fā)展。