安正時(shí)尚集團股份有限公司今天（4月3日）晚間發(fā)布2019年年報，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入24.38億元，較上年同期增長(cháng)47.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.03億元，較上年同期增長(cháng)7.67%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.60億元，比上年同期增長(cháng)31.29%，公司實(shí)現了從以線(xiàn)下實(shí)體門(mén)店為主的傳統品牌公司轉型為融合線(xiàn)上線(xiàn)下服務(wù)的新零售公司，其營(yíng)業(yè)收入及凈利潤均創(chuàng )下近年新高。

安正時(shí)尚主要業(yè)務(wù)為中高檔品牌時(shí)裝的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及品牌管理，公司旗下包括JZ玖姿、IMM尹默、ANZHENG安正、MOIISSAC摩薩克、FIONACHEN斐娜晨五大線(xiàn)下自有時(shí)裝品牌，在大中華區合資經(jīng)營(yíng)韓國童裝品牌ALLO&LUGH阿路和如，參股中國十大童裝品牌之一的FROGPRINCE青蛙王子、ColouredBeetle可拉·比特，建立了風(fēng)格鮮明互補、市場(chǎng)定位差異有序的男女童時(shí)裝品牌集合。同時(shí)以專(zhuān)業(yè)的電商代運營(yíng)服務(wù)，幫助海外及國內母嬰、食品保健、運動(dòng)戶(hù)外、寵糧家居等行業(yè)的知名品牌在國內電商平臺實(shí)現高效運營(yíng)和快速增長(cháng)，并提升品牌在中國市場(chǎng)的知名度和美譽(yù)度。

在設計團隊建設方面，安正時(shí)尚各品牌聘請了國內外著(zhù)名的服裝設計師、創(chuàng )意師、空間設計師等，主要有玖姿品牌聘請的意大利著(zhù)名設計師DiegoLazzaroni先生，安正男裝品牌聘請的香港著(zhù)名設計師NickMa先生，摩薩克品牌聘請的法國著(zhù)名設計師AntoninTron先生，斐娜晨品牌聘請的著(zhù)名設計師AlessandroVigilante先生，以及具有廣泛國際奢侈品牌合作經(jīng)驗的著(zhù)名法國藝術(shù)總監Francaise女士，青蛙王子品牌聘請了韓國著(zhù)名童裝設計師郭沇樹(shù)女士。

安正時(shí)尚聚焦于服裝行業(yè)以及品牌時(shí)裝細分市場(chǎng)、電商代運營(yíng)行業(yè)，將主要資金和精力投入到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展上，公司全年共投入研發(fā)費用8047萬(wàn)元，同比增長(cháng)7.83%。2019年上半年，公司在意大利米蘭成立了歐洲研發(fā)中心，聘請了以意大利設計師DiegoLazzaroni先生為代表的眾多海外設計師加入公司研發(fā)部門(mén)，其團隊設計研發(fā)的“玖姿米蘭線(xiàn)”將于今年正式投入市場(chǎng)。

2020年，安正時(shí)尚繼續穩步發(fā)展時(shí)尚服飾主業(yè)，聚焦于產(chǎn)品豐富度提升，夯實(shí)零售基礎，布局新零售體系，渠道標桿復制推廣，生產(chǎn)模式轉型升級，在投資戰略布局上致力于整合優(yōu)化資源，培育時(shí)尚產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，為公司未來(lái)三年的快速發(fā)展打下堅固基礎。

公開(kāi)資料顯示，安正時(shí)尚起源于1998年創(chuàng )立的海寧市九冬皮革實(shí)業(yè)有限公司（浙江玖姿服飾公司的前身），現已成為一家多品牌、集團化運作的知名時(shí)尚品牌企業(yè)，在國內服裝業(yè)界和消費者中擁有良好的口碑和強大的品牌號召力。2018年收購禮尚信息，進(jìn)一步開(kāi)展電商代營(yíng)業(yè)務(wù)。

安正時(shí)尚第一大股東及實(shí)際控制人為鄭安政，持有公司37.59%股權，其妹夫陳克川為公司第二大股東，持有14.62%股權，其胞弟鄭安坤、鄭安杰、胞妹鄭秀萍分別持有公司10.97%、6.73%、3.66%股份，鄭氏家族共計持股73.57%，股權較為集中。公司服裝主業(yè)均通過(guò)100%持股的子公司展開(kāi)，控制力較強，收購的品牌與新涉及的業(yè)務(wù)領(lǐng)域采取多樣化的股權結構，以確保充分的激勵。

東吳證券分析師馬莉認為，安正時(shí)尚近年來(lái)通過(guò)內部管理的梳理，從直營(yíng)門(mén)店入手狠抓管理，直營(yíng)店的店效逐步顯現出向上趨勢，未來(lái)有望輻射至加盟店，從而促進(jìn)整體門(mén)店效率提升。觀(guān)察來(lái)看，新經(jīng)濟催生新的商業(yè)模式和價(jià)值創(chuàng )造模式，安正時(shí)尚在擴展線(xiàn)下店面的同時(shí)，優(yōu)化線(xiàn)上線(xiàn)下的全渠道大融合，更好的增強消費者的參與感、體驗感，提高消費者的消費效率。

而從安正時(shí)尚的服裝主業(yè)從線(xiàn)上線(xiàn)下的拆分來(lái)看，馬莉預計，公司線(xiàn)上未來(lái)兩年仍然將維持20%-30%的增長(cháng)，線(xiàn)下的渠道管理正在逐步提升的過(guò)程中，根據調整的先后順序，直營(yíng)門(mén)店的擴張會(huì )優(yōu)于加盟，門(mén)店店效也有望逐步提升。

不過(guò)馬莉也表示，安正時(shí)尚過(guò)去幾年致力于調整優(yōu)化線(xiàn)下渠道，而公司作為中高端服裝企業(yè)，終端銷(xiāo)售受消費者喜好變化影響較大，若門(mén)店調整未能迎合消費者偏好，單店盈利能力提升可能受阻，進(jìn)一步造成商品積壓，影響公司營(yíng)運周轉效率；此外，由于女裝消費需求的差異化，國內女裝市場(chǎng)較為分散。盡管頭部品牌基于規模優(yōu)勢及品牌效應，具有較強的競爭力，但市場(chǎng)競爭者眾多且進(jìn)入門(mén)檻較低，故安正時(shí)尚經(jīng)營(yíng)面臨競爭加劇的風(fēng)險。