Under Armour正在經(jīng)歷一個(gè)可怕的萬(wàn)圣節。

　　10月31日，這家美國運動(dòng)品牌公布2017財年第三季度財報，截至9月30日底的三個(gè)月，銷(xiāo)售額同比下跌4.5%至14.1億美元，不及華爾街預期的14.9億美元，創(chuàng )造了Under Armour在2005年上市以來(lái)的營(yíng)收最大跌幅。與此同時(shí)，利潤從去年同期的1.28億美元下降至5400萬(wàn)美元，跌幅達到58%。

　　繼第二季度之后，Under Armour再次降低全年預期，營(yíng)收增幅被大幅下調至個(gè)位數，低于此前預期的11%。由于業(yè)績(jì)數據持續不佳，財報公布后當天公司股價(jià)下跌19.7%至11.83美元，今年迄今下滑44%，相較于2015年9月的高點(diǎn)，更是下跌達到75%。

　　“我們對2017年的業(yè)績(jì)感到非常失望，”Under Armour首席執行官凱文·普朗克(Kevin Plank)在財報發(fā)布當天的投資者會(huì )議上說(shuō)道，“沒(méi)能達到最初期望的水平�！�

　　根據財報，Under Armour銷(xiāo)售額跌幅創(chuàng )紀錄的因素在于，占據總銷(xiāo)售額近80%的北美市場(chǎng)急劇下滑、被寄予厚望的國際業(yè)務(wù)增長(cháng)放緩以及毛利率下降。

　　目前，Under Armour最大的問(wèn)題仍出現在北美本土市場(chǎng)。第三季度，該區域營(yíng)收下降12%至10.7億美元，其中，北美市場(chǎng)批發(fā)收入下降13%至8.8億美元，直銷(xiāo)收入增長(cháng)15%達4.68億美元。這意味著(zhù)，在北美零售市場(chǎng)持續疲軟的大環(huán)境下，第三方批發(fā)零售商在一定程度上“拖后腿”。

　　值得注意的是，按照原計劃，最新產(chǎn)品Curry 4本應于10月27日在第三方零售商全面上架。但令后者失望的是，包括Foot Locker和Dick’s等大型運動(dòng)用品商均未準時(shí)收貨，上市時(shí)間被推遲至11月18日。這意味著(zhù)，他們錯失了產(chǎn)品熱度最佳的銷(xiāo)售時(shí)機。分析師Sam Poser稱(chēng)，“零售商們都不高興了�！睂Υ�，Under Armour未公開(kāi)置評，但可以預見(jiàn)，跟隨巨頭耐克的步伐，優(yōu)化業(yè)績(jì)不佳的批發(fā)商零售渠道，將是美國品牌接下來(lái)的重要任務(wù)。

　　此外，Under Armour在本土擁有兩大巨星——高爾夫大滿(mǎn)貫得主喬丹·斯皮斯以及勇士球星斯蒂芬·庫里，兩者曾經(jīng)為品牌帶來(lái)巨大的明星流量。但隨著(zhù)斯皮斯的熱度下降和庫里退居勇士二當家，美國品牌始終沒(méi)有增加令人興奮的新代言運動(dòng)員，北美本土的明星營(yíng)銷(xiāo)呈現出停滯狀態(tài)。

　　在本土市場(chǎng)之外，國際業(yè)務(wù)收入占據的份額僅20%，潛力巨大的海外市場(chǎng)被認為是Under Armour翻身的重要因素。上一季度，包括歐洲、中東和非洲在內的EMEA區域，銷(xiāo)售額同比增長(cháng)57%，亞太地區增長(cháng)89%，拉丁美洲的增幅則為10%。

　　不過(guò)，第三季度，國際業(yè)務(wù)增長(cháng)出現放緩，增幅為34%，不足以抵消北美市場(chǎng)的疲弱。而2017年前兩個(gè)季度，這一數字均達到50%以上。在消費者時(shí)尚運動(dòng)偏好改變的情況下，由于缺少亮眼產(chǎn)品，Under Armour的受歡迎程度沒(méi)有明顯進(jìn)展。

　　毛利率方面，Under Armour在第三季度同比下跌160個(gè)基點(diǎn)至46.2%，預計今年將整體下跌220個(gè)基點(diǎn)。尤其在不景氣的北美零售環(huán)境中，不僅多家與Under Armour合作的體育用品零售商宣布破產(chǎn)，Dick’s、Foot Locker和Hibbett均在苦苦掙扎，預計今年庫存將增長(cháng)22%至12億美元。一系列的產(chǎn)品促銷(xiāo)活動(dòng)，將進(jìn)一步對毛利率和盈利能力造成壓力。

　　今年10月，為了專(zhuān)注籃球等重點(diǎn)領(lǐng)域，Under Armour被傳出即將退出部分業(yè)務(wù)，這些被拋離的產(chǎn)品類(lèi)別包括滑雪服飾、滑雪板、釣魚(yú)工具、沖浪裝備、健身器材以及受眾市場(chǎng)較大的網(wǎng)球，但消息仍未最終確定。這次業(yè)務(wù)“瘦身”，是Under Armour重組計劃中關(guān)注海外市場(chǎng)和重點(diǎn)品類(lèi)的細化。隨著(zhù)第三季度的糟糕成績(jì)單出爐，業(yè)務(wù)重構或會(huì )加速進(jìn)行。

　　上一季度，Under Armour曾下調財年預期，將全年營(yíng)業(yè)利潤預期從3.2億美元降至2.8至3億美元，營(yíng)收增幅則下調至9%-11%。如今，美國品牌再次降低預期，增幅預估為“一個(gè)低個(gè)位數的百分比”。今年連虧兩季的Under Armour預計，全年利潤將達到“0到1000萬(wàn)美元”，換言之，公司不排除2017財年無(wú)法實(shí)現盈利的可能性。