美國當地時(shí)間7月26日，Under Armour公布了截至6月30日的2016年第二季度財報。該季度，UA營(yíng)收繼續增長(cháng)，但利潤卻出現暴跌。在美國市場(chǎng)的庫存危機和重要渠道商破產(chǎn)影響之下，美國體育用品行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)非常艱難的季度。

對于UA來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)喜憂(yōu)參半的季度。

從營(yíng)收來(lái)看，UA該季度表現還不錯，較去年同期的7.84億美元增長(cháng)28%，達到10億美元，與分析師的預期持平。但據彭博社的數據，這是自2008年來(lái)，UA第一次營(yíng)收增長(cháng)未能超過(guò)分析師預期。

就地區而言，北美營(yíng)收同比上張21.5%，北美之外地區同比增長(cháng)68.3%。從業(yè)務(wù)屬性看，批發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比上漲27%，達到6.35億美元，面對消費者的直銷(xiāo)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)28%，為3.21億美元。

最大的亮點(diǎn)來(lái)自鞋類(lèi)。該季度，UA鞋類(lèi)營(yíng)收同比上漲58%，達2.43億美元。這主要得益于史蒂芬·庫里簽名籃球鞋的大賣(mài)。

UA 創(chuàng )始人兼CEO凱文•普朗克表示，“史蒂芬·庫里的簽名鞋繼續驅動(dòng)著(zhù)品牌營(yíng)收的增長(cháng)�！睅炖锶�代將在今年秋天發(fā)布。

另外，背包和頭飾帶動(dòng)配件品類(lèi)營(yíng)業(yè)收入同比上漲21%，達到1.01億美元。男子訓練、女子訓練和高爾夫品類(lèi)帶動(dòng)服裝品類(lèi)營(yíng)收同比增長(cháng)19%，來(lái)到6.13億美元。

不過(guò)，在營(yíng)收全面上揚的另一面，迎來(lái)第20年的UA卻正在遭遇利潤困境。

該季度，其毛利、營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤均有不同程度下滑。其中，營(yíng)業(yè)利潤同比下降39%，僅為1900萬(wàn)美元。凈利潤更是同比暴跌58%，僅有600萬(wàn)美元。財報中解釋?zhuān)�這與體育用品零售商Sports Authority的破產(chǎn)清算有關(guān)。

與此同時(shí)，UA在該季度的銷(xiāo)售、行政及一般性開(kāi)支總和同比增加32%。這同樣也離不開(kāi)Sports Authority事件，但也與UA對直銷(xiāo)業(yè)務(wù)的持續投入以及人員規模的擴大有關(guān)。

截至2016年6月底，UA持有的現金和現金等價(jià)物為1.21億美元，較一年前同期的1.49億有所下滑。

令人擔憂(yōu)的是，其庫存同比增長(cháng)30%，達到11億美元。另外，總債務(wù)上漲42%，為10億美元。

▲ Sports Authority事件影響不小

在美國本土市場(chǎng)面臨渠道商破產(chǎn)、庫存積壓，給UA帶來(lái)的是成本急速增加和利潤暴跌。

UA不是個(gè)案。瑞銀近期的一份報告認為，2016年4-6月是美國體育用品業(yè)最艱難的季度之一。2015年節日季（從感恩節一直到圣誕節、新年）所積累下來(lái)的大量庫存，以及3月份Sports Authority的破產(chǎn)清算，嚴重影響著(zhù)體育用品品牌的市場(chǎng)表現。而美國市場(chǎng)仍是耐克和UA的主要營(yíng)收來(lái)源。

Sports Authority是美國第四大的體育用品零售商，在全美有超過(guò)460家門(mén)店，它的倒閉對諸多體育品牌都造成了不小的影響。

摩根士丹利和Cowen &Co.的報告則指出，分析師們擔心在庫存積壓和供應鏈不暢的情況下，耐克能否在北美市場(chǎng)保證持續的增長(cháng)。為此，至少四家券商下調了耐克股票的評級。

6月底的最新公司收益報告顯示，耐克目前有大量庫存。在近期的一次電話(huà)會(huì )議上，耐克品牌總裁特雷沃·愛(ài)德華茲也表示，耐克會(huì )通過(guò)工廠(chǎng)店和選擇第三方銷(xiāo)售渠道來(lái)處理大量的庫存。瑞銀認為，耐克或許要花費比預料中更長(cháng)時(shí)間來(lái)消化服裝庫存。

不光UA和耐克，露露檸檬（Lululemon）同樣也受困于此。據《商業(yè)內幕》報道，在截至5月1日的2016第一季度中，露露檸檬的庫存增加21%，銷(xiāo)售額下跌17%。

但在瑞銀看來(lái)，UA自身也有不足，比如對市場(chǎng)趨勢變化反應緩慢。女子和青少年服裝，原本是UA兩個(gè)關(guān)鍵的品類(lèi)，目前卻銷(xiāo)售緩慢。摩根士丹利3月份的報告曾指出，第一季度，UA女子服裝銷(xiāo)售同比下降7%，環(huán)比下降6%。

當然，UA也在調整策略進(jìn)行應對。為開(kāi)拓時(shí)尚潮流市場(chǎng)，UA將在今秋新發(fā)布一條名為UAS（Under Armour Sportswear）的高端產(chǎn)品線(xiàn)，并挖來(lái)了曾在拉爾夫·勞倫和阿迪達斯任職的時(shí)裝設計師蒂姆·柯本斯出任該產(chǎn)品線(xiàn)的首席創(chuàng )意官。屆時(shí)UAS的一條慢跑褲，售價(jià)可能會(huì )達到395美元。

▲ UA挖來(lái)蒂姆·柯本斯，想在時(shí)尚領(lǐng)域大施拳腳

公司上下對UAS寄予厚望。UA高級副總裁本·普魯斯說(shuō)，“這能給我們一個(gè)觸達新消費群體的機會(huì )�！逼绽士藙t表示，“UAS將給運動(dòng)服裝帶來(lái)年輕、時(shí)尚、新穎的聲音。這是一個(gè)良機�！�

UA還在大舉進(jìn)軍美國西部，進(jìn)攻耐克的腹地。今年5月，UA已與UCLA簽下15年總價(jià)2.8億美元的長(cháng)約，在校園運動(dòng)鞋服市場(chǎng)直面耐克。

另外，出于拓寬銷(xiāo)售渠道，從明年開(kāi)始，科爾士百貨（Kohl’s）旗下的1100個(gè)店鋪將銷(xiāo)售UA產(chǎn)品，預計貢獻后者北美銷(xiāo)售額的10%。在洛杉磯，科爾士百貨便擁有100家線(xiàn)下店，這將填補Sports Authority破產(chǎn)導致UA失去的60個(gè)銷(xiāo)售店鋪。

在東部UA也在加強防守。普朗克表示，2019年，他們將接管紐約大型玩具旗艦店FAO Schwarz關(guān)閉后所留下的位置。

對于這個(gè)位于紐約第五大道有著(zhù)53000平方英尺的旗艦空間，普朗克正計劃“開(kāi)一家全球最大的零售商店�！�