自上月中旬被傳賣(mài)盤(pán)后，周三，華爾街日報援引消息人士報道稱(chēng)，有維權投資者督促Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 盡管賣(mài)盤(pán)，而該美國輕奢集團亦正在和投行及相關(guān)零售商接觸，唯賣(mài)盤(pán)進(jìn)程仍處于早期階段。

上述消息毫無(wú)疑問(wèn)刺激Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 周三股價(jià)飆升，盤(pán)中最高漲26％報18.30美元，全天收于17.86美元，飆升23.09％，而盤(pán)后該股繼續有逾1％的漲幅報18.08美元。

11月14日，紐約小型對沖基金Caerus Investors LLC 公開(kāi)敦促Kate Spade & Co. 賣(mài)盤(pán)后，后者股價(jià)全日飆漲了7.82％至17.93美元，市值增加至約23.1億美元，不過(guò)隨后，公司股價(jià)持續又持續轉低。

周三華爾街日報的報道與上月中旬并未有更多細節，因此不排除市場(chǎng)屢試不爽炒作“交易”題材以便“出貨”。

由Ward Davis 創(chuàng )辦、Brian Agnew 擔任管理合伙人的Caerus Investors LLC 沒(méi)有透露目前的持股份額，僅在致Kate Spade & Co. 非執行獨立主席Nanch Karch 的公開(kāi)信中，表示對該集團管理層未能推動(dòng)EBITDA利潤率達到行業(yè)水平感到“越來(lái)越失望”。Caerus Investors LLC 又指出雖然Kate Spade & Co.的收入和核心利潤EBITDA 增長(cháng)速度則能持平或超過(guò)Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻馳和Michael Kors Holding Ltd. (NYSE:KORS)，但鑒于現在市場(chǎng)對其管理團隊缺乏信心，該集團的股價(jià)自2014年8月11日創(chuàng )新高以來(lái)累計下跌了63％，股權價(jià)值流失了30億美元，因此認為Kate Spade & Co. 賣(mài)盤(pán)將是增加股東價(jià)值的最佳途徑，而該集團也會(huì )是生活方式配件公司合適的收購目標，暗示Coach Inc. 蔻馳和Michael Kors Holding Ltd. 等較大型競爭對手或出手并購。

根據最近的文件，Caerus Investors LLC 在2015年9月30日持有Kate Spade & Co. 0.03％的股份；而激進(jìn)投資者Barry Rosenstein 的Jana Partners LLC 也披露了持有Kate Spade & Co. 0.85%的股份，意味著(zhù)Kate Spade & Co. 很有可能會(huì )被連番狙擊。

此前，Coach Inc. 蔻馳首席執行官Victor Luis 透露該集團有意在買(mǎi)下高端鞋履品牌Stuart Weitzman 之后繼續開(kāi)展收購，于是美國一財經(jīng)博客就“爆料”說(shuō)Coach Inc. 蔻馳計劃并購英國奢侈品集團Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利，造成股價(jià)一輪動(dòng)蕩。

而Wells Fargo & Co. (NYSE:WFC) 富國銀行分析師Ike Boruchow 則指出目前Coach Inc. 蔻馳、Michael Kors Holding Ltd. 以及VF Corp. (NYSE:VFC) 威富集團、PVH Corp. (NYSE:PVH) 和Hanesbrands Inc. (NYSE:HBI) 等多品牌集團都表示正在尋找收購對象，Caerus Investors LLC 選擇的時(shí)機引人猜想。

Ike Boruchow 又認為Kate Spade & Co. 在其它品牌的同店銷(xiāo)售都在倒退之際能夠持續增長(cháng)并侵蝕市場(chǎng)份額，而且盈利增長(cháng)也有跑贏(yíng)同行的表現，利潤率也在提升，加之批發(fā)渠道有相當的擴張機會(huì )，該集團極具投資價(jià)值，尤其是目前EV只是2018財年預期EBITDA 的6.7倍。

對于Caerus Investors LLC 施壓，Kate Spade & Co. 發(fā)言人通過(guò)郵件稱(chēng)感謝股東的反饋，集團將繼續和所有股東進(jìn)行公開(kāi)及有建設性的對話(huà)。Coach Inc. 蔻馳發(fā)言人則表示不評論傳言和猜測。

據無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)數據，Kate Spade & Co. 在最近的三季度盈利達標但同店銷(xiāo)售差過(guò)市場(chǎng)預期，集團高管更警告宏觀(guān)經(jīng)濟因素繼續阻礙其發(fā)展，當前四季度的增長(cháng)會(huì )放緩，而且假日季激烈的價(jià)格競爭將損害盈利。

近期投資者的關(guān)注點(diǎn)就主要落在Kate Spade & Co. 逐步下跌的利潤率上。三季度該集團不僅在折扣渠道增加了促銷(xiāo)力度以清理庫存，也測試了較低價(jià)產(chǎn)品的消費者接受程度，這些因素導致毛利率的壓力增強，該數據比去年同期收縮180個(gè)基點(diǎn)，從61.2％跌至59.4％。集團首席執行官Craig A. Leavitt 更預計即將到來(lái)的假日季價(jià)格壓力會(huì )處于“極高、極高”的水平，毛利率可能因此進(jìn)一步下降超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)。

Michael Kors 門(mén)店

Kate Spade & Co. 賣(mài)盤(pán)傳聞11月中旬出來(lái)之后，市場(chǎng)迅速傳出其競爭對手Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 也會(huì )賣(mài)盤(pán)，而買(mǎi)方是每次被“利用”的LVMH SE (MC.PA) ，后者曾經(jīng)控股Michael Kors Holdings Ltd. 一段時(shí)間。

不過(guò)，對于Michael Kors Holdings Ltd. 的賣(mài)盤(pán)傳聞，奢侈品及服飾行業(yè)咨詢(xún)研究投資機構No Agency創(chuàng )始人唐小唐表示，這不過(guò)是與此前Coach和Burberry合并的謠言一樣的市場(chǎng)投機行為，“投資者急于拋售Michael Kors，利用市場(chǎng)消息演變，試圖套利，或者減少投資損失�！�

11月初，發(fā)布二季度業(yè)績(jì)后，Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 股價(jià)曾雙位數暴跌，市場(chǎng)認為該品牌已經(jīng)“Out of Fashion”，這是過(guò)去兩年投機機構對該集團“cheap”化后更嚴厲的“指控”。

對于出售傳聞，Michael Kors Holdings Ltd.和LVMH SE 均拒絕評論，此前LVMH SE 剛剛出手一個(gè)與Michael Kors 定位類(lèi)似的品牌DKNY，該集團還擁有另一個(gè)與Michael Kors 定位相若的品牌Marc Jacobs，后者目前正陷入掙扎。

唐小唐稱(chēng)，LVMH SE現在自身都難以顧及，收購已經(jīng)陷入衰退的Michael Kors 只能說(shuō)“天方夜譚”。