盡管核心品牌Coach 蔻馳仍錄得正面表現，但是Kate Spade 低迷的表現影響Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 二季度收入和盈利雙雙差過(guò)市場(chǎng)預期，盤(pán)前美國奢侈品集團股價(jià)一度暴跌逾12%。

截至12月29日的二季度，Tapestry 錄得2.548億美元或每股收益0.88美元，是上年同期6,320萬(wàn)美元或每股收益0.22美元的四倍，經(jīng)調整后純利微增1.2%至3.100億美元，2018財年同期為3.062億美元，adj EPS 1.07美元同比持平，但遜于市場(chǎng)預期的1.11美元。

Tapestry 二季度18.008億美元收入同樣差過(guò)市場(chǎng)預期的18.6億美元，與上年同期17.850億美元相比，增幅不足1%。

周三發(fā)布業(yè)績(jì)的競爭對手Capri Holdings Ltd.  (NYSE:CPRI) 則交付了好壞參半的三季度數據，EPS 超預期但收入遜預期，旗艦品牌Michael Kors 同店銷(xiāo)售繼續下滑，但是該公司提供了2020-2022財年的中期展望，尤其是2021和2022財年EPS 雙位數增長(cháng)，以及新收購的Gianni Versace SpA 范思哲Jimmy Choo 周仰杰兩大品牌2021和2022財年預期雙位數增長(cháng)，則提振投資者信心，刺激公司股票周三暴漲11.30%。

Kate Spade 在梅西百貨的“黑五”促銷(xiāo)

二季度，Coach 品牌全球同店銷(xiāo)售錄得1%的增幅，差于Consensus Metrix預期的1.8%增幅，而一季度增幅4%，撇除在線(xiàn)渠道，同店銷(xiāo)售同比僅維持持平。首席執行官Victor Luis 上季表達在中國市場(chǎng)滲透率低機會(huì )大，但是在三季度中國市場(chǎng)低份額則顯然給品牌帶來(lái)負面影響，已經(jīng)發(fā)布季度業(yè)績(jì)的其他傳統競爭對手均表示，匯率、中國政府刺激消費令中國本土市場(chǎng)2019年四季度不但未見(jiàn)放緩，反而讓不少品牌加速增長(cháng)。

Tapestry 新收購的平價(jià)輕奢品牌Kate Spade 二季度同店銷(xiāo)售暴跌11%，遠遠差過(guò)Consensus Metrix 預期的3.3%跌幅，較一季度的5%跌幅大幅惡化，更是創(chuàng )下收購該品牌近六個(gè)季度來(lái)最差季度，此前五個(gè)季度最差表現為9%跌幅。

自2017年7月中完成Kate Spade 的24億美元收購以來(lái)，2017年9月底的2018財年一季度以來(lái)，該品牌同店銷(xiāo)售從未錄得增長(cháng)，最好的為2018財年四季度，同店銷(xiāo)售下滑3%，而這一定程度上可能有賴(lài)于該品牌同名創(chuàng )始人在當季最后一個(gè)月自殺，刺激Kate Spade 的銷(xiāo)售。

在年初Google 發(fā)布的2018年搜索排行中，"Kate Spade" 甚至因為設計師Kate Spade 的自殺，成為全年第四大搜索關(guān)鍵詞，僅次于世界杯、佛羅里達颶風(fēng)和同樣突然去世的“90后”說(shuō)唱新星Mac Miller。

2018年8月發(fā)布財年業(yè)績(jì)時(shí)，Kate Spade & Co. 首席執行官Anna Bakst 及零售調研公司A-Line Partners 創(chuàng )始人Gabriella Santaneillo 都表達了Kate Spade 因同名創(chuàng )始人突然去世而受益的事實(shí)和觀(guān)察。

去年底已經(jīng)宣布離職的首席財務(wù)官Kevin Wills 在財報發(fā)布后，于今天正式離開(kāi)服務(wù)兩年的公司，2017年加入公司的Kevin Wills 在公司轉型中被寄予厚望，不過(guò)從目前來(lái)看，Kate Spade 并未給Tapestry 帶來(lái)立竿見(jiàn)影的效果，且Victor Luis 至今未對Kate Spade 的恢復給出時(shí)間表，令投資者沒(méi)有信心，在這一點(diǎn)上，競爭對手Capri 在昨日發(fā)布的業(yè)績(jì)報告中，給出具體集團和三大品牌的中期目標則顯然提振了投資者信心。

Victor Luis 可能亦需要盡快扭轉Kate Spade 表現，給予投資者信心，盡管過(guò)去幾年他負責Coach 品牌期間的成功表現令其被晉升為集團首席執行官，但在轉型奢侈品集團方面，目前來(lái)看其表現并不算令人滿(mǎn)意，而2月5日本周二，Angela Ahrendts 從Apple Inc. (NASDAQ:APPL) 蘋(píng)果公司離職，市場(chǎng)可能憧憬其能夠接過(guò)一個(gè)美國奢侈品集團的CEO職位。

Victor Luis 承認，二季度業(yè)績(jì)在宏觀(guān)經(jīng)濟和地緣政治日益動(dòng)蕩情況下，不如預期，盡管銷(xiāo)售和毛利率均有改善，但他肯定Kate Spade 在原材料和品牌投資組合中的協(xié)同效應，并稱(chēng)Kate Spade 正在執行戰略轉型，包括大規模從批發(fā)渠道撤出。

至于焦點(diǎn)的中國市場(chǎng)和中國消費者，Victor Luis 表示，上年底在中國舉辦的Coach 品牌首次時(shí)裝秀反響良好，且獲得10億級別傳播。他同時(shí)稱(chēng)，伴隨中國內地市場(chǎng)的需求推動(dòng)，中國消費者成為Coach 全球增長(cháng)的驅動(dòng)，并部分抵消了上季度旅游渠道銷(xiāo)售下滑。這一趨勢，目前在奢侈品行業(yè)已經(jīng)是共識趨勢。

去年10月底，Victor Luis 曾表示，該公司正在尋求在中國擴大市場(chǎng)份額的機會(huì )，目前中國市場(chǎng)占據集團約20%份額，明顯低于歐洲傳統奢侈品競爭對手。

在周四的財報會(huì )上，他重申投資者中國是避免中國消費者在旅游市場(chǎng)波動(dòng)的最好方式，二季度中國市場(chǎng)保持增長(cháng)且有所加速，而中國消費者對集團整體需求在全球范圍表現正面。在1月份至中國農歷新年前，集團于內地市場(chǎng)新增七間全新概念Coach 門(mén)店。

不過(guò)他承認，1月1日新實(shí)施的新電商法對集團奧萊渠道客戶(hù)造成一定打擊，但長(cháng)期來(lái)看對品牌有益無(wú)害。

鞋履品牌Stuart Weitzman 三季度收入增長(cháng)2.6%至1.238億美元，固定匯率增幅4%，營(yíng)業(yè)利潤則減半至1,100萬(wàn)美元，營(yíng)業(yè)利潤率9.1%同比暴跌900個(gè)基點(diǎn)，經(jīng)調整后10.3%跌幅970個(gè)基點(diǎn)。

Tapestry 在財報中將當前財年EPS 預期由2.75-2.80美元，大幅下調至2.55-2.60美元，甚至低于2018財年底預期的2.70-2.80美元；收入預期61-62億美元。

報告期內，Tapestry 毛利率改善90個(gè)基點(diǎn)至66.8%，經(jīng)調整后毛利率67.0%，輕微改善10個(gè)基點(diǎn)，其中Coach 品牌68.9%同比上升10個(gè)基點(diǎn)，Kate Spade 經(jīng)調整后毛利率上升120個(gè)基點(diǎn)至64.2%。營(yíng)業(yè)利潤季度錄得21.1%同比改善170個(gè)基點(diǎn)，經(jīng)調整后22.3%下滑70個(gè)基點(diǎn)。Coach 和Kate Spade 經(jīng)調整后營(yíng)業(yè)利潤率分別為30.3%和22.3%，2018財年二季度為29.9%和23.3%。

由于歐洲和美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩危機加劇，在美股三大股值齊跌的影響下，Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 股價(jià)開(kāi)盤(pán)進(jìn)一步下挫，盤(pán)中跌幅一度達18.82%，創(chuàng )2012年來(lái)最大單日跌幅，全天收跌14.83%報33.48美元。