1月6日，Coach宣布已就收購女士奢華鞋履設計及制造商Stuart Weitzman Holdings LLC與私募股權公司Sycamore Partners簽署正式協(xié)議，首期支付的現金款項為5.30億美元。

對Coach來(lái)說(shuō)，這筆收購款與其2014財年銷(xiāo)售額幾乎持平，其在2014財年銷(xiāo)售額為5.45億美元，2015財年預期銷(xiāo)售額為6億美元。不過(guò)Stuart Weitzman的品牌效應和收益顯然值得這個(gè)價(jià)格。

Stuart Weitzman的產(chǎn)品目前透過(guò)遍布全球的精品專(zhuān)門(mén)店及百貨公司，以及位于美國及歐洲的直營(yíng)店發(fā)售。截至2014年9月30日的十二個(gè)月，Stuart Weitzman錄得銷(xiāo)售凈額約3億美元。

Coach認為，交易將加強Coach目前在高端手袋及配飾行業(yè)的領(lǐng)先地位，與此同時(shí)，對于今年較早時(shí)公布品牌轉化計劃并取得良好進(jìn)展的Coach而言，此項交易將實(shí)時(shí)提升公司盈利。

決定大筆投入轉型，對于一家處于行業(yè)低迷期的上市公司而言，除了利潤指標的壓力，還要努力保證股權分紅。決策顯然更需要勇氣，也足見(jiàn)Coach意識到改變的緊迫性。

以收購加速布局

根據協(xié)議條款，Coach將向Sycamore Partners以現金支付約5.30億美元的首期款項。此外，若Stuart Weitzman于收購完成后三年內成功達致指定銷(xiāo)售額目標，Coach將向Sycamore Partners支付最多4400萬(wàn)美元的或然代價(jià)。

Coach 將透過(guò)手頭現金或從信貸及資本市場(chǎng)獲取的其他融資來(lái)源撥付交易款項。撇除與交易相關(guān)的預期收購會(huì )計調整及或然代價(jià)等費用，預計此次收購將增加公司的每股盈 利。預計在慣常交割條件達成后，包括根據《哈特—斯科特—羅迪諾反壟斷改進(jìn)法案》的等待期屆滿(mǎn)，此次收購將可于2015年5月或之前完成。

Coach 首席執行官Victor Luis 表示：“Stuart Weitzman是美國領(lǐng)先的奢華設計師鞋履品牌，擁有穩健增長(cháng)的往績(jì)，以及于國內外市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的龐大潛力。重要的是，Stuart Weitzman品牌的規模、業(yè)務(wù)范圍、增長(cháng)動(dòng)力，以及管理團隊的連續性，均有助品牌順暢地融入Coach的大家庭，同時(shí)讓Coach繼續專(zhuān)注推行其品牌 轉化計劃。中期而言，我們期待透過(guò)利用Coach國際化的基礎設施，以及在手袋及配飾行業(yè)的專(zhuān)業(yè)知識，推動(dòng)Stuart Weitzman品牌的全球發(fā)展。此外，Stuart Weitzman貴為以時(shí)尚設計與舒適兼備的鞋履行業(yè)領(lǐng)導者，我們勢將受惠于其團隊在鞋履發(fā)展方面的專(zhuān)業(yè)知識。憑借我們穩健的財務(wù)狀況，有助我們靈活把握 此項機遇，同時(shí)再投資于我們的核心業(yè)務(wù)并維持現有的股息水平�！�

Stuart Weitzman Holdings LLC創(chuàng )意總監兼執行主席Stuart Weitzman表示：“Coach選定我們?yōu)槠涫讉�(gè)收購對象。Coach是一家尊重我們的文化，兼具規模、資源及全球商業(yè)觸覺(jué)以協(xié)助我們充分發(fā)揮潛能的 戰略伙伴。我們很興奮能夠與Coach的團隊攜手合作，利用其強大的基礎設施協(xié)助我們提高效率，及擴闊產(chǎn)品組合并推廣給全球更多的消費者。我們亦期待能運 用我們在鞋履方面的技術(shù)及營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)知識，以支持Coach團隊的繼續發(fā)展�！�

Stuart Weitzman Holdings LLC目前已建立覆蓋全球70個(gè)國家的多渠道分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，包括位于美國及歐洲的直營(yíng)店、國際特許經(jīng)營(yíng)店和店中店，以及甚具規模的全球批發(fā)業(yè)務(wù)。Stuart Weitzman將繼續擔任Stuart Weitzman Holdings LLC的創(chuàng )意總監兼執行主席，并聯(lián)同行政總裁Wayne Kulkin及管理團隊繼續致力發(fā)展品牌業(yè)務(wù)。

受分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )擴展、電子商務(wù)及同店銷(xiāo)售額上升所帶動(dòng)，Stuart Weitzman在過(guò)去五年錄得強勁增長(cháng)，銷(xiāo)售額年復合增長(cháng)率達10%。期內，因產(chǎn)品深受城中主要名人熱捧，加上公司為品牌推出多個(gè)由國際頂尖模特兒 Gisele、Kate Moss 及Natalia Vodianova演繹，并由著(zhù)名攝影師Mario Testino拍攝的標志性廣告，使品牌在全球市場(chǎng)的知名度不斷提升。品牌在‘Highland’系列獲美國《人物》雜志評為2014年潮流靴 子，‘Nudist’高跟鞋亦獲《Life & Style Weekly》名為2014年度‘ItShoe’及名人紅地毯鞋履。

低迷期轉型

全球奢侈品市場(chǎng)的低迷已經(jīng)是共識，即便一向增長(cháng)強勁的中國市場(chǎng)年增長(cháng)率也進(jìn)一步放緩，僅維持在2%左右。

從財報數據來(lái)看，2015財年第一季度Coach中國銷(xiāo)售額增長(cháng)10%，并沒(méi)有維持整個(gè)2014財年的25%高速增長(cháng)。對于Coach來(lái)說(shuō)，享受了過(guò)去數年經(jīng)濟、人口紅利后的可持續的增長(cháng)正成為新的挑戰。

Coach正在行業(yè)低迷期間大膽嘗試轉型。

“中國的零售環(huán)境越來(lái)越復雜，消費者選擇也越來(lái)越多�！盋oach中國區總裁楊葆焱（YANN BOZEC）說(shuō)。過(guò)去十年間，Coach一直定義為價(jià)格親民的奢華，而且擴張速度遠大于品牌投入力度，而現在轉型到“Modern Luxury”的生活方式品牌背后或許正是Coach意識到問(wèn)題所在做出的決定。

在新的定位下，無(wú)論是Coach的門(mén)店、營(yíng)銷(xiāo)還是產(chǎn)品、團隊，都需要重新設計和推進(jìn)。Coach披露，到2017財年為止，計劃花費大約5.7億美元用于重新布置門(mén)店，這一數字與比2014財年中國銷(xiāo)售額還高�！坝媱澮呀�(jīng)做好，只需要一步步實(shí)施�！� 楊葆焱說(shuō)。

Coach官方公布了四個(gè)發(fā)展戰略，首先將轉化品牌定位實(shí)現北美及全球市場(chǎng)的增長(cháng)；其次把握全球機遇，實(shí)現國際業(yè)務(wù)的增長(cháng)；三是發(fā)展男士配飾及其他生活方式類(lèi)產(chǎn)品品類(lèi)；最后還強調要抓緊數字領(lǐng)域不斷增長(cháng)的業(yè)務(wù)發(fā)展潛力。

其中，重新設定業(yè)務(wù)的主要投資有三部分，一是增加大約5千萬(wàn)美元的營(yíng)銷(xiāo)費用，一半用于2015財年，另一半用于2016財年；二是到2017財年為止，花費 大約5.7億美元，用于重新布置門(mén)店；此外，2014和2015財年將花費2.5-3億美元，用于重組和轉型。此次收購S(chǎng)tuart Weitzman更是大筆投入5.30億美元現金。

決定大筆投入轉型，對于一家處于行業(yè)低迷期的上市公司而言，除了利潤指標的壓力，還要努力保證股權分紅。決策顯然更需要勇氣，也足見(jiàn)Coach意識到改變的緊迫性。

自1941年創(chuàng )立至今，Coach已經(jīng)有73年歷史，正如Coach全球首席執行官Victor Luis清晰的認識到，競爭環(huán)境已有所轉變，他說(shuō)，“盡管這是一個(gè)過(guò)程，但我們相信此項計劃對于我們的品牌、股東及團隊是一個(gè)重大的機遇�！�