8月22日晚，李寧發(fā)布了2012年財報，其業(yè)績(jì)再次出現嚴重下滑，凈利大減，管理團隊的重整及改革的實(shí)施或很長(cháng)時(shí)間才可使其收入重拾增長(cháng)。
財報顯示，公司上半年收入38.80億元，同比減少9.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.44億元，同比減少84.9%；每股基本盈利為4.21分，較去年同期下降84.9%。
與之相對的是，
安踏體育上半年營(yíng)業(yè)額為39.34億元，凈利潤為7.70億元。
公司上半年整體毛利率為44.2%，較2011年下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。公司稱(chēng)，主要是受零售終端的綜合折扣率提升和舊品清理的影響，同時(shí)紅雙喜和樂(lè )途品牌總收入占比提升，但其毛利率低于
李寧品牌。
上半年公司稱(chēng)為控制新開(kāi)店的成本及效率，關(guān)閉部分低效店，李寧牌零售店鋪為7303間，凈減少952間。
截至期末，公司存貨為11.38億元，雖較2011年底僅微增0.48%，然截至2011年底公司存貨額11.3億元已較2010年同比大增了四成，是2008年的兩倍。公司在今年上半年對庫存的清理并未改善。而存活周轉天數也較去年同期的72天，增長(cháng)至95天。
平均應收貿易款項周轉天數則較去年同期大漲45天至108天，公司稱(chēng)，受終端零售市場(chǎng)及國家貨幣政策緊縮影響，經(jīng)銷(xiāo)商現金周轉速度下降，集團給予經(jīng)銷(xiāo)商更多支持，使得期內應收賬款周轉天數上升，整體現金周轉天數延長(cháng)，對經(jīng)營(yíng)性現金流造成較大影響。同時(shí)受到CBA贊助合約金額及期限影響，第四季度至2017年第三季度，品牌營(yíng)銷(xiāo)及推廣費用出現較大增長(cháng)。
公司稱(chēng)，集團于2011年開(kāi)始進(jìn)行的一系列改革行動(dòng)，由于受到市場(chǎng)環(huán)境影響和集團自身企業(yè)發(fā)展階段性挑戰，改革成果尚待時(shí)日才可體現，集團業(yè)績(jì)和財務(wù)指標受到較大影響。
公司預計2012年全年收入將進(jìn)一步下降，凈利潤或將出現虧損。公司將致力加強整體管理實(shí)力及運營(yíng)能力，制定未來(lái)推進(jìn)計劃及短期措施，聚焦核心李寧品牌及中中國市場(chǎng)，以運動(dòng)本質(zhì)為重心，充分發(fā)揮品牌價(jià)值。
此前，7月16日大摩曾發(fā)布研報唱空李寧改革前景。雖然李寧重新掌權，宣布重整管理團隊，大刀闊斧改革試圖力挽狂瀾，但大摩依舊維持“減持”評級，并狠削目標價(jià)44.44%至4元。大摩稱(chēng)，市場(chǎng)對于李寧今、明兩年收入預測偏高，并且雖然改革遠景眾多，但李寧運營(yíng)去杠桿化仍需持續，雖然市場(chǎng)預計李寧的轉折點(diǎn)將于明年之前出現，但大摩認為明年后才有機會(huì )重返收入增長(cháng)。
李寧宣布改革后，一眾大行隨即發(fā)出報告，瑞銀將李寧評級由“中性”上調至“買(mǎi)入”。但美銀美林指李寧的營(yíng)運改革仍存不穩定因素，預計盈利有待至明年下半年才見(jiàn)改善。德銀則指出，TPG將參與更多李寧的營(yíng)運，其零售管理經(jīng)驗將為該公司帶來(lái)長(cháng)遠正面影響。
8月22日，李寧跌4.53%，收報4.43港元。
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