10月31日，在京舉行的ChinaVenture 投中年會(huì )上，啟明創(chuàng )投合伙人甘劍平表示，投資的電商企業(yè)凡客誠品已經(jīng)做好了美國上市準備，正在選擇提交招股書(shū)的時(shí)機。

      這意味著(zhù)因“過(guò)度膨脹”等問(wèn)題，擱置上市事宜的凡客已重啟該計劃。對于甘劍平的表態(tài)，凡客誠品官方表態(tài)稱(chēng)，對于外界的說(shuō)法以及上市的事情，凡客目前并無(wú)可以對外發(fā)布的消息。

      不過(guò)，凡客誠品相關(guān)負責人表示，經(jīng)過(guò)近一年的努力，凡客的經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)好轉�！斑^(guò)去，我們的發(fā)展模式太多粗放，目前，我們已經(jīng)有很好的改善，公司的目標是在今年第四季度實(shí)現盈利�！�

     然而，另一家電商企業(yè)高管表示，目前，鑒于美國資本市場(chǎng)狀況以及凡客仍然處在擴張和盈利邊緣的不確定性，凡客如果想在美國資本市場(chǎng)上市仍需要一定的時(shí)間。

回歸正軌？

      凡客誠品在2011年底曾傳出赴美上市計劃。彼時(shí)，市場(chǎng)消息稱(chēng)，B2C企業(yè)凡客已于2011年11月5日遞交上市審批，最快可下個(gè)月通過(guò)審批并上市。

      然而，正是由于擬上市消息被曝光，凡客誠品的諸多問(wèn)題也一并顯露。當時(shí)，接近凡客高層的知情人士向本報記者透露，按照已完成的銷(xiāo)售情況預估，凡客2011年最終的  營(yíng)業(yè)收入約為35億元，這一數據與凡客CEO陳年期望的目標相去甚遠。

      2010年，凡客誠品的銷(xiāo)售額從2009年的4億多猛增到超過(guò)18億元。這導致陳年過(guò)于樂(lè )觀(guān)地判斷了2011年的形勢，他認為，以凡客的增長(cháng)速度，2011年可以沖擊100億元的銷(xiāo)售目標。

      同時(shí)，高營(yíng)收預期導致凡客的采購等供應鏈環(huán)節出現了極大的問(wèn)題。2011年三季度末的市場(chǎng)數據顯示，彼時(shí)凡客的庫存高達14.5億元，接近凡客當年銷(xiāo)售數據的約40%。

      重重問(wèn)題影響之下，凡客上市計劃不得不擱淺。而正視凡客問(wèn)題的陳年，開(kāi)始從產(chǎn)品線(xiàn)、精細化管理以及供應鏈優(yōu)化等方向努力改變凡客“粗放”的業(yè)務(wù)增長(cháng)模式。

      凡客誠品從2011年7月開(kāi)始對自身進(jìn)行一系列調整，直到今年6月調整才最終確定，SKU與去年相比砍了一半。截止到目前，凡客共有12個(gè)事業(yè)部，6個(gè)大的事業(yè)部，6個(gè)小的事業(yè)部，12個(gè)事業(yè)部掌管19條生產(chǎn)線(xiàn)。

      一系列調整的目標，是實(shí)現盈利性的規模發(fā)展。前述凡客相關(guān)負責人表示，以前，凡客規模做得很大，但是，不能盈利屬于非良性發(fā)展。經(jīng)過(guò)一系列調整之后，凡客希望在今年第四季度實(shí)現盈利，并使得盈利性可持續化。

      對于重啟赴美上市的說(shuō)法，凡客誠品官方并不愿過(guò)多評論。不過(guò)，陳年曾在今年早些時(shí)候表示，希望年底前，凡客的一切能夠回歸正軌，這可能包括重啟赴美上市之意。

上市渴望

      啟明創(chuàng )投合伙人甘劍平的表態(tài)，反映了凡客誠品重回正軌的經(jīng)營(yíng)狀況，也反映了投資人希望凡客早日上市套現的渴望。

      截至目前，凡客誠品已經(jīng)完成了六輪融資。其中，2011年完成的第六輪融資規模達到2.3億美元。在此之前，凡客已經(jīng)完成了共計2億美元的五輪融資。

      而啟明創(chuàng )投是在凡客2008年8月第三輪融資之時(shí)，與IDG、軟銀賽富等機構一起投資凡客的，迄今，已經(jīng)過(guò)去4年時(shí)間。而最早投資凡客誠品的IDG和聯(lián)創(chuàng )策源，已經(jīng)投資凡客超過(guò)5年時(shí)間。

      另一家電商企業(yè)高管稱(chēng)，從投行已投資和退出年限來(lái)看，凡客已經(jīng)到了需要上市的時(shí)間了。如果不上市的話(huà)，對于一家已完成6輪融資規模超過(guò)4億美元的電商企業(yè)而言，再進(jìn)行新一輪的融資并不現實(shí)。

      然而，凡客誠品上市仍需面對諸多不利因素。甘劍平表示，凡客很早前就已做好了上市的準備，內部條件已經(jīng)完成，目前上市的阻力主要在于外部環(huán)境。甘劍平認為，由于最近一兩年，中概股在美國股市的境況十分惡劣，包括分眾、新東方等企業(yè)都受到了造假的指控，整個(gè)中概股的形勢并不明朗，所以凡客不會(huì )貿然上市。

      此外，業(yè)內人士對凡客能否快速實(shí)現盈利并保持盈利態(tài)勢仍持有觀(guān)望態(tài)度。前述電商企業(yè)高管稱(chēng)，凡客誠品過(guò)去一年似乎做出很多改變，但是，市場(chǎng)競爭激烈，仍處在規模擴張階段的凡客，在規模做大和保持利潤之間，估計很難平衡。