7月中旬發(fā)布扭虧為盈年度業(yè)績(jì)的意大利奢侈品集團Gianni Versace SpA 范思哲周一突傳將賣(mài)盤(pán)予野心勃勃、正在組建奢侈品集團的Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS)  。

米蘭時(shí)裝周剛剛結束，意大利知名報章Corriere della Sera 援引消息人士稱(chēng)，2014年出售少數股權予私募巨頭Blackstone Group LP (NYSE:BX) 黑石集團的意大利集團將以17億歐元，約合20億美元估值再度賣(mài)盤(pán)多數股權。

這一爆炸性消息引發(fā)投資者不適，周一早盤(pán)，出現大量拋售Michael Kors 集團的賣(mài)盤(pán)出現，美國集團股價(jià)伴隨貿易戰加劇陰影，以72.13美元低開(kāi)，隨后直線(xiàn)跳水，最多重挫9.35%報65.82美元，幾乎抹平自8月初發(fā)布超預期一季度業(yè)績(jì)以來(lái)的漲幅。

若收購范思哲消息證實(shí)，這將是Michael Kors 集團兩年來(lái)的兩宗重磅交易，2017年，美國公司宣布收購英國鞋履品牌公司Jimmy Choo PLC，代價(jià)12億美元。從一季度業(yè)績(jì)來(lái)看，Michael Kors 集團逐漸開(kāi)始融合兩大品牌的協(xié)同效應。

對于交易傳聞，范思哲家族、黑石以及Michael Kors 集團均拒絕置評，但路透社援引消息人士稱(chēng)，美國集團已經(jīng)同意為意大利品牌支付高溢價(jià)。

在2014年2月向黑石集團出售20%股權后，范思哲家族仍然通過(guò)品牌控股公司Givi Holding SpA 直接持有集團79.8%的股權，其中集團副總裁兼品牌藝術(shù)總監Donatella Versace，總裁、品牌創(chuàng )始人Donatella Versace 的哥哥Santo Versace 以及Donatella Versace 的女兒Allegra Versace 分別占有Givi  20%、30%和一半的股權。

2017財年，范思哲實(shí)現6.86億歐元的收入，持平于2016年，但盈利方面則錄得1,500萬(wàn)歐元的凈利潤，較前一年凈虧損740萬(wàn)歐元大幅改善，營(yíng)業(yè)利潤比2016年的360萬(wàn)歐元增長(cháng)42.8%至510萬(wàn)歐元。

扭虧為盈后，控股公司Givi 向范思哲家族股東派發(fā)了310萬(wàn)歐元的股息。

2017年，范思哲的零售銷(xiāo)售輕微增加2.3%至4.28億歐元，固定匯率計增幅為4.5%，主要得益于產(chǎn)品質(zhì)素提升和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )管理改善。批發(fā)銷(xiāo)售則受累于年底出貨有所延遲而同比下滑3.3%至1.926億歐元，固定匯率計跌幅為2.7%。

去年，品牌開(kāi)設21間直營(yíng)門(mén)店后，該集團截至2017年底的門(mén)店總數反而從前一年同期的239間減少至218間，年內凈關(guān)閉了21店。亞太地區新增的10間門(mén)店中中國內地占4間，上月Versace 品牌的在線(xiàn)商店也已經(jīng)國內上線(xiàn)。

亞太地區為范思哲貢獻四成收入，達2.74億歐元，按年增加8.5%，EMEA 則下滑8.4%至2.739億歐元，零售和批發(fā)渠道均受挫。北美微增2%至1.072億歐元，日本大幅上漲19.3%至740萬(wàn)歐元。

4年前，黑石投資范思哲之時(shí)，意大利品牌劍指IPO，不過(guò)隨即遭遇2015、2016兩個(gè)奢侈品大荒年。對于除Gucci 古馳以及Moncler 等幾個(gè)屈指可數的上市公司品牌或子品牌，多數意大利品牌遭遇的打擊甚至堪比2008金融危機，迄今為止，意大利家族控制的多數品牌在落后的管理制度下，在未能充分利用好2017年奢侈品行業(yè)的大反彈的情況下，又開(kāi)始要承受中美貿易戰帶來(lái)的新危機。

2016年6月取代功勛首席執行官Gian Giacomo Ferraris 擔任集團CEO 的Jonathan Akeroyd 在今年初再次公開(kāi)傳達公司不急于上市的口風(fēng)。

據消息人士稱(chēng)，私募巨頭在高估值入股范思哲后，發(fā)現范思哲并不具備上市能力，因此努力說(shuō)服范思哲家族出售品牌，并將家族介紹給包括Michael Kors 集團在內的一系列買(mǎi)家。

黑石在風(fēng)險投資行業(yè)是難有望其項背的行業(yè)翹楚，不過(guò)在時(shí)尚零售業(yè)，該公司鮮少涉及，更沒(méi)有任何成功案例。

路透社援引消息人士稱(chēng)，意大利集團亦曾接觸Gucci 母公司Kering SA (KER.PA) 開(kāi)云集團，但法國巨頭認為價(jià)格太高，且沒(méi)有必要再在另一個(gè)意大利品牌身上投巨資。

除Gucci 外，開(kāi)云還擁有Bottega Veneta 葆蝶家這一意大利經(jīng)典品牌。

若以范思哲2017年4,460億歐元的EBITDA 和1,500萬(wàn)的純利計算，EV/EBITDA和P/E分別高達超過(guò)38和113。