困擾Under Armour已久的庫存難題正在好轉。6月8日，華爾街投行Jefferies發(fā)布一份面向客戶(hù)的報告顯示，這家運動(dòng)品牌的庫存水平已經(jīng)明顯降低，其利潤率將因此獲得提升。

“隨著(zhù)生產(chǎn)線(xiàn)效率加速，庫存逐步減少，利潤率提升，Under Armour的基本面將會(huì )發(fā)生變化，”分析師蘭德?tīng)枴た颇峥耍≧andal Konik）在報告中寫(xiě)道。

但德?tīng)枴た颇峥瞬⑽赐嘎镀鋷齑嫠�平降低的數據細節。他僅表示，這意味著(zhù)Under Armour接下來(lái)可能實(shí)現顯著(zhù)增長(cháng)，有助于減輕供應鏈的壓力，較市場(chǎng)預估的情況更為樂(lè )觀(guān)。

作為品牌最重要的經(jīng)銷(xiāo)商之一，迪克體育（Dick’s Sporting Goods）在第一季度的電話(huà)會(huì )議上表示，他們已經(jīng)看到庫存的變化。

迪克體育董事長(cháng)兼首席執行官Edward Stack說(shuō)道，“大部分存貨已經(jīng)清理完畢，我們對Under Armour未來(lái)的發(fā)展情況感到滿(mǎn)意�！睂τ诟鞔蠼�(jīng)銷(xiāo)商而言，Under Armour迎來(lái)一個(gè)受歡迎的轉變。

從2017年初開(kāi)始，這家美國品牌一直面臨庫存積壓的壓力。

受產(chǎn)品創(chuàng )新不足和產(chǎn)品線(xiàn)過(guò)度擴張的影響，2017年第三季度，其庫存同比增長(cháng)達到22%。直到2018年第一季度，這一難題仍在加劇——期內庫存達11.5億美元，與該季度的銷(xiāo)售額相當，較去年同期暴漲27.3%，是銷(xiāo)售額增長(cháng)率的四倍有余。

盡管當季度銷(xiāo)售和盈利雙雙超越市場(chǎng)預期，但Under Armour的庫存問(wèn)題對盈利能力造成負面影響。繼2017年三個(gè)季度出現虧損之后，這一財季，美國品牌仍出現3020萬(wàn)美元的虧損。

對此，分析師Sam Poser曾在報告中指出，Under Armour的庫存水平失去控制，高庫存和高應收賬款如同一個(gè)定時(shí)炸彈。首席財務(wù)官David Bergman則在財報會(huì )上向投資者承諾，2018年底之前，庫存水平將得到修復。

值得注意的是，去年6月，處于困境中的美國品牌曾宣布，鞋業(yè)公司The Aldo Group前任高管Patrick Frisk接任創(chuàng )始人Kevin Plank的總裁職位。此番任命過(guò)后，產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo)、供應鏈、營(yíng)收以及戰略部門(mén)將向新任總裁匯報。

“Patrik Frisk在全球品牌建設方面擁有諸多經(jīng)驗，包括提高業(yè)績(jì)增長(cháng)、盈利效率，將有助于改變我們的商業(yè)模式，為我們的消費者、客戶(hù)和投資者提供長(cháng)期價(jià)值，”Under Armour當時(shí)聲明。

實(shí)際上，這位高人的重要任務(wù)正是幫忙消化積壓的庫存、提高盈利能力和運營(yíng)效率。在新任總裁的帶領(lǐng)下，過(guò)去一年，Under Armour主要通過(guò)折扣來(lái)清理過(guò)剩庫存。

與此同時(shí)，去年，百貨商店運營(yíng)商Kohl’s成為Under Armour的新合作伙伴，超過(guò)1000家門(mén)店開(kāi)始銷(xiāo)售其產(chǎn)品。Kohl’s甚至以高達25%的折扣降價(jià)促銷(xiāo)其服裝產(chǎn)品，外界一度擔心，這樣的做法會(huì )削弱其品牌形象。

除了產(chǎn)品創(chuàng )新不足之外，相較于耐克聚焦籃球和阿迪達斯關(guān)注足球領(lǐng)域，Under Armour曾被詬病想推出眾多類(lèi)型的產(chǎn)品，卻始終缺乏重點(diǎn)品類(lèi)——這是庫存積壓的實(shí)質(zhì)原因之一。

為此，2017年下半年，該公司還進(jìn)行產(chǎn)品線(xiàn)重組計劃——剔除部分銷(xiāo)售不佳的產(chǎn)品線(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注于籃球、男性訓練、女性、跑步和生活方式等五大品類(lèi)，期望它們能帶來(lái)長(cháng)期的盈利能力。

如今看來(lái)，持續的折扣營(yíng)銷(xiāo)以及產(chǎn)品線(xiàn)重組計劃，對于解決庫存而言已經(jīng)有所進(jìn)展，Patrick Frisk交出的答卷亦得到外界認可。但具體的庫存數據，仍有待7月底發(fā)布的第二季度財報。

由于業(yè)績(jì)下滑，從2015年中期到2017年，Under Armour的股價(jià)曾暴跌近80%。進(jìn)入2018年，美國品牌的態(tài)勢已經(jīng)有所好轉，今年股價(jià)累計上漲超過(guò)50%。